巴菲特押注太阳能，惊现新技术方向（附股）

据悉，伯克希尔哈撒韦公司旗下的一家公司将在内华达州建上一座690兆瓦的太阳能发电厂。上周一，美国土地管理局发布了一份有关该项目对环境造成的影响的声明，表示将在为期90天的公众意见征求阶段结束后批准该项目。

该消息也促使光伏板块连续上涨。对于光伏产业链，我们早在去年9月4日的章中就有过分析，重强调板块的中线逻辑，还有龙头的确定性，今天继续分析行业的最新动态，还有一个新方向。

2019年海外市场的爆发有效对冲了国内市场的萎缩，并推动全球装机实现正增长，预计2019年全球光伏装机增速10%以上，达到113-120GW。2019年中国企业在全球海外市场规模预计在80GW，占比接近90%，中国在光伏市场占据绝对的主导地位。

预计2020年全球光伏新增装机到达到140GW以上，中国将是最主要的增量贡献来源。

中国2020年国内光伏政策框架已定，与2019年政策相比无较大变化。即使考虑2020年竞价项目同样给予缓冲期而不能在年内全部建成，明年中国新增装机达到40-50GW仍是大概率事件，同比2019年将有 50%左右增长。

海外明年美国、印度、中东、意大利等地区将成为海外主要增长，增量在20GW左右，明年海外市场规模有望达到100-110GW，较今年增长15-20%。

新技术方向

大硅片与高效电池可能是光伏行业未来几年最有希望获得突破的重要方向。

大尺寸硅片在2019年9月4日的章中有过介绍，如下图

而在电池片领域，N型电池是目前业内最认可的技术路线，N型电池最主要的两个方向为HIT和TOPCon，HIT由于其优势显著且降本路径比较清晰，有可能成为下一代的主流技术。

HIT中称异质结电池。一般采用N型路线，具备更高效、衰减低、温度系数好、双面率高等突出优势。目前全球最高效率是日本钟渊创造的26.7%，国内最高已经可以做到25.11%。现有产线的量产效率普遍在23.5%-24%，未来效率继续提升空间较大。

HIT主要劣势是造价高，不过随着其效率提升与成本下降，HIT 应用市场会不断扩大。

HIT产业化进程预估

第一阶段2019-2020年。头部企业引入进口设备，打通工艺。

第二阶段2020-2021年。国产设备突破，将GW设备投资降到5亿以下。

第三阶段2021-2022年。国产龙头设备厂开始量产出货，HIT电池产能年度增量在10GW以上，但国产设备技术逐步扩散，其他设备厂跟进，设备产能大幅扩张，GW设备投资降到3亿。

第四阶段2022-2024年。HIT产能大幅扩张。

HIT产能预估

HIT制造工序

HIT主要生产工序有4步，对应4种专业设备，依次是清洗制绒机、PECVD、PVD/RPD、丝网印刷机。

其中壁垒最高的是PECVD，海外梅耶博格和应用材料的设备比较成熟，但价格比较昂贵；国内钧石和理想有供货能力。清洗制绒机目前日本YAC比较成熟，YAC目前也在推进中国本土制造，国产捷佳伟创正在积极研发，已经有数台机器出货。PVD国内宏大和红太阳有出货，丝网印刷机迈为等已经做的非常成熟。

无可替代的光伏

讲到这里，我们不得不说一说光伏发电的缺，高度概括的讲，就是当前阶段光伏电池和组件成本依然较高，而能源转化率还有很大提升空间，光伏发电成本相较传统发电方式（火电、水电）没有竞争优势。目前国内一类资源区（内蒙古）的光伏电报价大约为0.52元/千瓦时，二类三类资源区更高（最高达0.84元），而火电的度电成本仅为0.3-0.4元。所以从单纯的商业竞争角度，光伏发电当前只是一个“昂贵的游戏”。（政策支持缺失时曾出现大规模“弃光、弃风”现象）

但这并不能成为人类放弃对新能源探索利用的理由，并且随着产能的扩张以及技术的进步，光伏未来的发电价格会持续下降，所以在现阶段，世界各国为了保障光伏产业的正常发展，纷纷采取了政策扶持+经济补贴的措施。

光伏新贵——HIT（异质结电池）

接下来，我们再简单介绍一下光伏技术的发展路线，早期为了节约材料成本，普遍使用没有复杂提纯工艺的“多晶硅”材料，但就电性能而言，多晶硅晶体的导电性远低于单晶硅（单晶硅由多晶硅加工提纯而来），所以随着单晶硅产能扩张，成本逐渐降低，为了追求更高的能源转化效率，开始逐渐过渡到单晶硅的技术路线，而单晶硅技术路线中目前也有两个分支P型单晶硅和N型单晶硅。单晶硅中掺磷是N型（电子导电），掺硼为P型（空穴导电）。（具体技术路线不再详细展开）

图片来源太阳能光伏网

当前技术条件和生成成本综合对比，使用 P型单晶硅材料的PERC电池（双面镀膜技术）依然是应用主流，研究机构预测，在硅料、硅片提效降本、电池和组件提效后，2021年可将光伏发电系统建设成本降至3.0-3.5元/W（当前约4.15元/W）。

而近期A股兴起一股HIT（异质结电池）的炒作风潮，其实就是N型单晶硅的技术路线，对比前者它具备更高效、衰减低、温度系数好、双面率高等突出优势。但HIT技术由于尚未普及，当前主要劣势是产能低（全球HIT产能约3GW），且造价高。

根据研究机构预测2020年全球光伏需求将达到152GW，同比增32.5%，中国需求将达到50GW，同比增66.3%，行业发展继续保持高增速。

简单梳理光伏产业链

结语

我们认为在全球普遍性的政策支持下，光伏下游装机需求高速增长（但下游光伏电站运营尚未达到完全市场化竞争的程度，所以暂时不建议布局），利好行业中上游企业，尤其是行业上游光伏设备（国内部分设备商提前布局HIT技术）以及硅料和单晶硅生产龙头，其中龙头企业从业绩增速和估值优势两个方面都值得布局。

最后为大家整理附上光伏产业链的相关个股清单。祝大家快乐投资，收益长虹！

最后说一个确定性机会

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