徐工的股权投资$徐工机械(SZ000425)$

【徐工机械(000425)、股吧】2018年取得了很好的经营业绩，报表显示经营活动现金流净额33.09亿元，连续几年保持高净额的增长，但投资活动却一直呈现大额流出状态，2018年投资活动现金流出净额29.16亿元，较上年增长了123.96%。主要体现为两笔较大金额的对外投资，2018年公司分别对徐州天裕燃气发电有限公司和江苏天裕能源科技集团有限公司分别追加投资7亿元和5亿元，由于是联营企业公司不合并报表。 按报表披露江苏天裕能源科技集团有限公司间接持股比例32.46%，徐州天裕燃气发电有限公司持股比例42.56%。通过企的息获知，徐州天裕燃气发电有限公司系江苏天裕能源科技集团有限公司的全资子公司，而江苏天裕能源科技集团有限公司由江苏天裕能源化工集团有限公司和天裕香港投资有限公司分别持股65.11%和34.89%。虽然天裕香港投资有限公司的实际控制人无法获知，但间接股权比例是如何能计算出上述的持股比例？另外江苏天裕能源科技集团下属的其他公司为何又不在股权投资领域内？ 由于这两家公司系2018年收购的联营企业，账面价值与按持股比例计算的净资产份额所产生的商誉分别为554.68万元和4409.55万元。两家公司2018年营业收入分别为13.22亿元和40.35亿元，实现归属于母公司的净利润分别为19.30万元和-440.38万元。虽然有一定的收入规模，但整体的盈利能力并不强。公司通过收购实现联营，其业务与公司主业的关联性？

2019年3月徐工机械发布公告拟向全资子公司徐州徐工投资有限公司（简称徐工投资）增资10亿元人民币，并通过其设立徐州徐工产业发展基金（有限合伙）。 该基金出资进度其中有限合伙人徐工投资认缴出资30亿元、青岛丝路认缴出资25亿元、北京菊华认缴出资25亿元、吴江润华认缴出资20亿元，普通合伙人徐州嘉润认缴出资100万元。截至本公告日，各方尚未实缴出资。其中基金管理人中菊资产管理有限公司已被列为异常，未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上。另外，该机构于2017年7月31日被北京证监局采取责令更正的行政监管措施。可能是基金事务管理人的徐州嘉润系徐工与中菊各占50%成立的公司，2019年1月25日成立，尚未开展经营业务。中菊资产管理有限公司作为基金管理人，登记员工人数80人，实缴资本123亿元，出现这些低级失误实属不应该吧。