刘弯弯
来源智趣财经社
牛逼的大神也极少提前交卷,平时再得瑟的人,重要大考也会细细检,尤其是交卷碰上特殊周期时。
偏金科不走寻常路。
金科2019年年报出乎意料的、比计划提前一周公布了 。
在一片咿咿呀呀艰难求生的声音中,金科显得格外意气风发。既不像万科一样藏利润,也不像绿城一样没利润,财报数字起来一片风光大好。
不过有投资人指出,金科提前公布财报的因其实很简单。因为金科的股价非常低迷。着如此低迷的股价,员工持股计划迫不及待,要抢在三月底四月初间的时间窗口买进。
但根据规定,年报发布前的一个月内和一季报发布前的一个月内均不能买进,所以早早发布年报。同时,金科一季报也很可能被推迟。
所以说,金科提前交卷与成绩关系并不大。
那么,金科的实际成绩到底怎样呢?
年报显示,金科2019年销售额1860亿元,同比增长57%。这个增长速度在现在的市场环境下很惊人了。
营业收入678亿元,同比增长64%;净利润63.57亿元,同比增长58%。其中归属于上市公司股东的净利润56.76亿元,同比增长46%。
而且由于金科的股权非常分散,实控人虽有30%的投票权,但只拥有18%的股份。高派息符合各方利益,所以股息长期保持高位。
在年报披露的现金分红预案里,金科拟向全体股东每10股派发现金红利4.5元(含税),预计分红金额达到24亿元。
结算超预期,高成长,高分红,金科这份财报起来几乎挑不出任何毛病。可有投资人表示,越是如此,越是想起黄红云的镰刀忍不住想跑。
为什么会有这样的感受呢?这一片耀眼辉煌中是否真的藏着黄红云的镰刀呢?
毫无疑问,金科上涨势头非常迅猛,甚至这种高歌猛进在全行业都放缓脚步时依然没有停下来。
对房地产企业来说,规模化高增长意味着高杠杆,尤其是在融资渠道紧缩,融资成本日益高企的当下。
财报显示,金科的资产负债率还在攀升。2019年,金科的资产负债率达到83.78%,同比2018年微涨了0.15%。
此外,金科三费飞涨惊人。
相比较营收64%的增幅,销售费用也增加了64%——16.5亿;
如果说营收增加了,销售费用也增加了还说的过去。但财务费用的增幅就更吓人了。
2018年金科财务费用为4965.76万元,而到2019年,这一数字竟然攀升为6.29亿元,同比增幅高达1166.11%!
财务费用突然放的这么大,为啥尼?金科的解释是主要由于利息支出增加所致。
金科的有息负债已经1000亿了,杠杆加到底了。现在观察一个地产公司的风险程度,有息负债是一个重要指标。眼下就金科2020年销售如何?
跟不上的话风险不小。
加上管理费用增加的3.5亿元,三费总体增加了52%。加重了金科的资金负担。
与此同时,金科2019年的现金流也在减少。2018年金科现金及现金等价物净增加额为113亿,2019年降为54亿,同比下降了52.19%。
手中有粮,才能心中不慌。不确定性的2020年,金科手里的粮还在减少,着都替它心慌。
金科最初在重庆深耕,2016年开始全国扩张,2018年开始开拓到到弱二线及三四线。
房地产市场已经开始分化,逆境下,三四线城市的不确定性更是加剧。金科不得不承受着三四线大幅拿地去化的风险。
之前详细解读过金科,详情见《金科的身不由己》,说金科就跟《寻秦记》里的嬴政,因为任性出宫而被人打了一顿后顿悟“要好好珍惜手中的权位”一样,金科不顾一切的规模扩张,归根结底,在于黄红云终于明白了自己的地位和使命,这是身不由己,也是迫不得已的举动。
只是,金科发的年报,金科一旦回款不好,也许会引发多米诺骨牌效应,漂亮的外衣就要被撕开。
且金科如何再次破局。
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金科的身不由己
万科终究落了俗套
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刘弯弯
金科漂亮财报之下,捉襟见肘
来源智趣财经社
牛逼的大神也极少提前交卷,平时再得瑟的人,重要大考也会细细检,尤其是交卷碰上特殊周期时。
偏金科不走寻常路。
金科2019年年报出乎意料的、比计划提前一周公布了 。
在一片咿咿呀呀艰难求生的声音中,金科显得格外意气风发。既不像万科一样藏利润,也不像绿城一样没利润,财报数字起来一片风光大好。
不过有投资人指出,金科提前公布财报的因其实很简单。因为金科的股价非常低迷。着如此低迷的股价,员工持股计划迫不及待,要抢在三月底四月初间的时间窗口买进。
但根据规定,年报发布前的一个月内和一季报发布前的一个月内均不能买进,所以早早发布年报。同时,金科一季报也很可能被推迟。
所以说,金科提前交卷与成绩关系并不大。
那么,金科的实际成绩到底怎样呢?
年报显示,金科2019年销售额1860亿元,同比增长57%。这个增长速度在现在的市场环境下很惊人了。
营业收入678亿元,同比增长64%;净利润63.57亿元,同比增长58%。其中归属于上市公司股东的净利润56.76亿元,同比增长46%。
而且由于金科的股权非常分散,实控人虽有30%的投票权,但只拥有18%的股份。高派息符合各方利益,所以股息长期保持高位。
在年报披露的现金分红预案里,金科拟向全体股东每10股派发现金红利4.5元(含税),预计分红金额达到24亿元。
结算超预期,高成长,高分红,金科这份财报起来几乎挑不出任何毛病。可有投资人表示,越是如此,越是想起黄红云的镰刀忍不住想跑。
为什么会有这样的感受呢?这一片耀眼辉煌中是否真的藏着黄红云的镰刀呢?
毫无疑问,金科上涨势头非常迅猛,甚至这种高歌猛进在全行业都放缓脚步时依然没有停下来。
对房地产企业来说,规模化高增长意味着高杠杆,尤其是在融资渠道紧缩,融资成本日益高企的当下。
财报显示,金科的资产负债率还在攀升。2019年,金科的资产负债率达到83.78%,同比2018年微涨了0.15%。
此外,金科三费飞涨惊人。
相比较营收64%的增幅,销售费用也增加了64%——16.5亿;
如果说营收增加了,销售费用也增加了还说的过去。但财务费用的增幅就更吓人了。
2018年金科财务费用为4965.76万元,而到2019年,这一数字竟然攀升为6.29亿元,同比增幅高达1166.11%!
财务费用突然放的这么大,为啥尼?金科的解释是主要由于利息支出增加所致。
金科的有息负债已经1000亿了,杠杆加到底了。现在观察一个地产公司的风险程度,有息负债是一个重要指标。眼下就金科2020年销售如何?
跟不上的话风险不小。
加上管理费用增加的3.5亿元,三费总体增加了52%。加重了金科的资金负担。
与此同时,金科2019年的现金流也在减少。2018年金科现金及现金等价物净增加额为113亿,2019年降为54亿,同比下降了52.19%。
手中有粮,才能心中不慌。不确定性的2020年,金科手里的粮还在减少,着都替它心慌。
金科最初在重庆深耕,2016年开始全国扩张,2018年开始开拓到到弱二线及三四线。
房地产市场已经开始分化,逆境下,三四线城市的不确定性更是加剧。金科不得不承受着三四线大幅拿地去化的风险。
之前详细解读过金科,详情见《金科的身不由己》,说金科就跟《寻秦记》里的嬴政,因为任性出宫而被人打了一顿后顿悟“要好好珍惜手中的权位”一样,金科不顾一切的规模扩张,归根结底,在于黄红云终于明白了自己的地位和使命,这是身不由己,也是迫不得已的举动。
只是,金科发的年报,金科一旦回款不好,也许会引发多米诺骨牌效应,漂亮的外衣就要被撕开。
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