阳光城和荣盛发展，哪个更值得投？

从20个维度对比了阳光城和荣盛发展，但最终哪个更值得投资，应该是仁者见仁智者见智，期待到您的留言和观！

1、当前市值2月14日阳光城市值311亿，荣盛377亿。

2、滚动PE有近2倍的差距（2月14日，阳光城8.4，荣盛发展4.3）。

3、归母净利润2015年阳光城归母净利润14亿，荣盛24亿。2018年的归母净利润阳光城30亿，荣盛76亿。

4、营收2015至2018，一直差距很小。例如2018年前者564，后者564！

5、ROE近5年平均，前者16%，后者21%。

7、存货周转率差不多。

8、员工总数

2016年阳光城1866人，2017年员工总数5136人，2018年9201人。荣盛发展在2015年的员工总数为13728人，其中58.5为大专以下。2016年16,797人。2018年24607人，估计物业服务占比一半。9、业务都是住宅地产占绝对比例，从营收占比来，2018年前者98%，后者88%。

10、销售额2018年阳光城1183亿（全口径1628亿，2019年超过2000亿），荣盛1015亿。11、全国布局阳光城3+1+X即3大核心都市圈加1大福建，加x个重城市，且在一线城市和核心城市布局。荣盛发展在2016年，河北省占41%，后面也逐步全国布局，但是3、4线城市为主。12、土地储备价格和销售价格2018土储即可售建筑面积4417万平米，其中一二线城市土地储备面积占比76.87%（预计未来可售货值占比85.80%），累计成本地价4,339元/平方米。根据公司2019年2月公告的销售均价12,925元/平方米，地售比良好。2018荣盛公司土地储备建筑面积3,613.54万平方米，可以满足公司3年左右的开发需要。13、员工激励2017年阳光城双赢机制（参考万科的跟投机制）覆盖项目数量达到172个，极大地激发了员工主人翁意识，在提升公司运营效率的同时有效控制了其他风险。不过荣盛发展未披露类似机制。股权激励的情况未关注。14、业务多元化阳光城更聚焦于主营业务。而荣盛2016年即确定3+X战略布局，即所谓的积极推进公司战略转型，培育竞争新优势，强化盈利能力，打造“大地产、大健康、大金融以及新兴产业全面发展的“ 3+X 战略格局。辽宁振兴银行筹建获批， 发起设立南华财险， 大金融体系初步构起。还有产业新城板块（参考华夏幸福）、康旅板块（参考恒大）。

15、借款利率

阳光城2018年公司存货开发成本期末余额中含有借款费用资本化的金额为173.58亿 元，2018 年借款利率年化为7.94%。荣盛2017年度平均融资成本6.5%，在民营控股房企中处于较低水平。2018年只给了区间。

16、偿债指标

阳光城2019年半年报，公司有息负债规模 1121.21 亿元，其中短期有息债务规模341.61亿元，占有息负债比例较去年年末下降12.34个百分至 30.47%，非银融资占比较去年年末的 52.57%下降至31.00%，负债结构持续优化 。同时，公司 在资产规模新增、优质土储增加 、而有息负债规模控中有降的前提条件下，有效降低资产负债率至83.58 %，较 2018 年底减少 0.85 个百分；降低有息资产负债率至38.84 %（接近于万科），较 2018 年底减少近 4 个百分；降低净负债率至145.13 %，较 2018 年底下降 37.09 个百分，平均融资成 本 7.72 %，比 2018 年 年末优化 22 个基 。

荣盛发展同行业可比公司短期有息负债占负债总额比重在4.66%-27.19%之间，公司短期有息负债占负债总额的比重为14.00%，处于行业中等水平。

17、分红从累计直接融资和累计分红的指标，荣盛发展更胜一筹。

18、流动比率和速冻比率，差不多。

19、管理层

阳光城创始人林腾蛟，68年出生，新加坡留学，少年就立志“以陈嘉庚先生为榜样”做一名爱国华侨。总裁副总裁均有其他地产公司经验。

荣盛发展创始人耿建明，62年出生，18岁开始做过5年的部队基建工程兵。联想到了万科王石、万达王健林。总裁和副总裁均内部成长起来。

20、企业所属地阳光城已经把总部设在上海，荣盛还在廊坊。

总结对比了这么多指标，3个问题，期待到你的留言和观

1、从企业的角度，阳光城和荣盛发展，哪个更胜一筹？

2、从投资的角度，以2020年2月14日的收盘价为准，哪个更值得投资？

3、如果投资，你愿意投入的投资额占总金额的百分比是多少？

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