锦好医疗11月18日接受机构调研，申万宏源证券有限公司、南京证券股份有限公司等多家机构参与

2022年11月22日锦好医疗（872925）发布公告称公司于2022年11月18日接受机构调研，申万宏源证券有限公司、南京证券股份有限公司、中国人寿养老保险、其他60家机构、国融基金管理有限公司、交银理财、上海方物私募基金管理有限公司、浙商证券股份有限公司(自营)、上海觉承资产管理有限公司、嘉合基金管理有限公司、兴证资产管理有限公司、太平资产管理有限公司参与。

具体内容如下

问今年以来欧洲局势对公司业绩是否造成影响？OTC法案推出后，对未来市场的发展预期如何？OTC助听器和传统的线下门店助听器有什么不同？OTC助听器的驱动因素有哪些？

答1今年上半年，俄乌冲突对欧洲市场的销售的确带来一定的影响，直到第三季度，市场销售情况才有一定的好转，部分客户的销售情况已开始复苏，如果欧洲局势持续保持好转，欧洲未来市场应该会得到较好的改善。根据以往经验，美国在医疗界的一些措施会引领全球的发展趋势和行业潮流，本次美国OTC法案正式实施落地之后，预计未来欧洲、中国以及日本等国家和地区也可能会跟进，OTC市场是一个增量的市场，它跟传统线下门店形成互补，可以培养听损人群使用助听器的习惯，整体上看，OTC市场的推出会给整个助听器市场注入一些新的血液，有利于推动整个行业的发展。传统的线下门店助听器，主要是偏向于重度听损以上的用户，听力损失通常是在60分贝以上。OTC助听器主要偏向于中度听损及以下的用户。两者最大的区别在于产品的增益、验配服务等方面是不一样的，OTC助听器增益比线下门店助听器要小一些,其验配方式主要通过自带算法或者PP进行自主调试。OTC助听器的使用人群中，其听损程度主要集中在中度及以下，日常生活中这种听损程度已经会影响正常的沟通，所以该部分人群有购买和使用助听器的需求，由于传统助听器价格过于昂贵，导致这部分人群会抑制购买需求。OTC助听器的推出，解决了这部分人群对于助听器价格敏感的问题，同时又能满足听损补偿，实现社交与工作需求。除此之外，OTC助听器的蓝牙功能，无线音乐连接，拨打电话等，对使用人群也有极大的吸引力。

问公司的终端消费者主要是哪个年龄阶段？老年人占比如何？

答2公司的助听器产品主要是应用于中老年人群体，基本上是在60岁以上的群体居多，也有少部分是60岁以下的，但是总体上以中老年人为主。

问公司募投产业园的建设进度如何？未来的投产计划如何？

答3公司募投产业园主体工程已经基本完工，现在处于室内装修以及生产线的规划建设阶段，初步预计在2023年第一季度实现搬迁并陆续投入使用。新产业园的投产计划将根据客户订单的情况，逐步释放所需产能。

问公司自主研发芯片进度及在公司产品中的应用情况如何？是否替代进口芯片？

答4公司主要产品已有应用自主芯片的版本，现阶段根据客户和市场的需求逐步导入和应用自主芯片。公司未来仍会保持对进口芯片的使用，不断开发出满足客户需求的优质助听器产品。

问公司自主品牌的布局进度如何？国家对助听器的扶持政策怎样？

答5公司积极在国内布局自主品牌，目前重点是通过开设自营的门店或听力中心等方式进行线下推广。同时公司在海外也通过线下的听力诊所，推广公司在当地注册的商标跟品牌，目前规模较小。目前国家对助听器使用的补助政策，主要是体现在各地残联补贴，各地残联对下辖的助听器使用补贴有不同的标准，具体是根据当地的财政情况而定，目前还没有全国统一的支持跟补助。

问公司雾化器和气垫床等产品销售收入下滑较大？主要原因是什么？未来如何规划？

答6公司雾化器和气垫床销售收入下滑，主要是公司战略规划调整，公司未来主要集中资源发展助听器业务。雾化器和其他产品公司现阶段都是以老客户的需求为主，在新渠道新客户的拓展方面，公司已没有做更多的投入。

问传统的耳机厂商也生产助听器，其对公司是否形成强有力的竞争？公司产品与耳机厂商产品的区别是什么？

答7传统耳机厂商生产助听器产品，主要是辅听产品，其核心技术原理跟助听器存在本质的区别。辅听产品更多是通过降噪算法来让声音清晰，而非通过增益实现对声音的补偿。在增益、动态压缩以及啸叫抑制等算法上和传统线下助听器以及OTC助听器有明显的区别。耳机是属于消费类电子，它是一个更广阔、规模更大更普及的市场；助听器无论是OTC助听器还是线下门店的助听器，都是属于医疗器械产品，是一个相对于消费电子产品要小一些的市场，耳机厂商更多的还是定位于消费电子市场，不走医疗器械产品路线，不会对公司形成很大的竞争压力。

锦好医疗（872925）主营业务康复医疗器械和家用医疗器械的研发、生产和销售

锦好医疗2022三季报显示，公司主营收入1.41亿元，同比上升2.2%；归母净利润3117.7万元，同比上升75.08%；扣非净利润2816.95万元，同比上升68.82%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4843.97万元，同比上升27.83%；单季度归母净利润1063.76万元，同比上升56.96%；单季度扣非净利润986.41万元，同比上升57.48%；负债率11.05%，投资收益252.03万元，财务费用-383.69万元，毛利率44.84%。

该股最近90天内无机构评级。

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