实盘周记20220108

原创 利民屋 

为督促自己思考和记录，开设实盘周记。

“本周”指上周六至本周五（2022年1月1日至2022年1月7日）。

一、本周交易

本周交易次数0

年内买入次数0

年内卖出次数0

二、持仓公司

还有部分资金用于购置指数基金、可转债打新、港股打新，数量较多，金额分散，故不在持仓里详细记录，待年度总结时一并汇总。

三、收益

2021年内收益-2.15%。

收益参照标准上证指数2022年内涨幅-1.65%，沪深300指数2022年内涨幅-2.39%。

自2019年开始投资至今，年度收益率分别为16.67%、29.11%、1.72%、-2.15%。

若2019年元旦净值为100，则当前净值为150。

以3.02年折算，年化收益率14.35%。

已考虑出入金影响，港币按当日汇率折算为人民币计价。

四、重要事项

1.茅台发布2021年经营预告

2021年度预计生产茅台酒基酒5.65万吨，系列酒基酒2.82万吨，营业总收入1090亿元，同比增长11.2%，净利润520亿元，同比增长11.3%左右。其中系列酒全年完成销量3万吨，同比增长3%，营收118亿元，同比增长22%，利润51.85亿元，同比增长60%。

简评茅台利润增长率稳如泰山，净利润520亿不含财务公司的收益，加入后大约540亿左右。

2.最新中国上市公司500强出炉

最新中国上市公司市值500强榜单火热出炉，贵州茅台超越阿里巴巴，以25752亿元的市值位列榜单第二名，仅次于腾讯控股的35885亿元。

简评目前看，小企鹅、阿茅已经打败国内无敌手了，下一个计划是朝着打败国外无敌手新目标前进。

3.腾讯投资业务提速

截至2021年12月24日，腾讯在2021年的投资事件共有268起，比2020年的175起多了一百起，腾讯在投资上再创新高，每1.3 天就投资一家公司，高峰时一天连投 5 家公司。截至目前已累计投资1277家公司。

简评对比美国的伯克希尔哈撒韦公司，中国的“腾克希尔哈撒鹅”名副其实。

4.腾讯回购

1月6日腾讯控股发布公告称，今日回购47万股股份，价格区间为421港元-436.8港元，共耗资约2.027亿港元。

简评公司低价回购股票并且注销，利好全体股东，为小企鹅点赞。

5.腾讯接入数字人民币

1月6日新华财经消息，数字人民币APP升级更新，微支付数字人民币钱包随之上线,实名开通用户的微支付“钱包”页面新增“数字人民币”入口，微“收付款”页面新增“使用数字人民币付款”选项。通过微扫一扫数字人民币收款码，或向商家出示微的数字人民币付款码，用户就能便捷支付数字人民币。

简评微支付无缝对接数字人民币，这个反应速度棒棒的。

五、下周预计交易

无

六、本周阅读

阅读《巴菲特致股东的 1982》。

七、本周运动

本周健步走4次合计20公里，打乒乓球4次合计6小时。

周五早晨空腹体重74.8公斤，环比降低0.5公斤。

八、重要说明

本文为个人投资学习记录，其中观点可能充满了我的偏见和错误，请坚持独立思考，万万不可依赖文中内容做出买入或卖出的决策。

祝朋友们周末愉快！

附投资体系

投资体系分为投资理念、投资心理、投资估值

投资理念是纲、理论范畴、科学层面；投资心理是道、哲学范畴、艺术层面；投资估值是术、实践范畴、技术层面。

一、投资理念

（一）买股票就是买公司。买股票就是买股权、买生意。买入一只股票要按照“如果有足够的钱、以公司现在市值把它全部买下来、未来能赚多少钱”的思路去测算。 股票投资的收益来源于公司经营增值，是“正和游戏”，是“双赢理论”；不来源于投资者之间的互摸腰包，不是“零和游戏”，不是“博弈理论”。

（二）看懂公司的商业模式。看一个公司“靠什么赚钱、赚钱是否容易、未来增长点在哪里”。一是公司销售什么商品获取利润；二是它的客户为何从它这里购买；三是为什么其他资本没有提供更高性价比的商品；四是有能力打赢其他产业巨头挟巨资挑起的竞争。

（三）预留足够的安全边际。投资的胜负在买入时就已经决定而不是在卖出时。任何一笔交易先去想最坏的结果，按照公司合理估值的一定折扣买入。用长期闲置资金投资，不借钱投资，不追求暴富，人生只需富一次。

（四）比较不同资产的预期收益率。没有满仓、空仓、加仓、减仓等概念，永远选择收益率更高的资产。现金也是一只确定性100%、市盈率30倍、未来无增长的股票，将现金与持仓股票、银行定期理财、债券、300指数、恒生指数各大类资产的市盈率比较，哪个低买入哪个。如果持有的公司一直没有卖出机会，那将是最大的财富来源。

（五）适度分散的操作体系。从弱者思维去思考，认为自己在今后几十年的投资生涯中一定会看错公司，也一定会遭遇黑天鹅现象。高概率高配置，低概率低配置，共配置5-10只股票，单个行业上限60％，单个公司上限确定性强的40％、确定性弱的10％。

（六）确定投资收益率目标。一年赚15%，资产五年翻一倍，二十年1变16，跑赢通货膨胀、跑赢GDP增速、跑赢沪深300指数，不追求盈利百分比，追求彻底解决家庭财务问题。 

二、投资心理

（一）利用市场先生的焦躁情绪。股价波动只是一张画皮，是为了骗你下场赌博的障眼法，有时市场先生会报出很高的价格，有时市场先生报出的价格很低。好公司如果股价跌了，说明看好的商品在打折促销，应该高兴地把它纳入怀中。好公司如果股价暴涨后极度高估了，就把股票卖给癫狂的市场先生。

（二）抛弃高抛低吸的短线投机。对美国100年来市场指数研究后发现,不到 1%的交易日贡献了90%的市场回报。中国30年的股票历史显示，错过市场最好的5天会使投资总收益减少82%，这5天能抓住的概率比中彩票还难，因此当闪电打下来的时候，我们必须在场，如果预测短期走势，不是抄在高岗上，就是卖在谷底，多次做波段的小成功，早晚会遇到一次大失败，抹掉以前所有的盈利。

（三）逆向投资。当大多数人都认为股市行情会进一步走好时，实际上到达卖点我已经卖出了；当股价大幅下跌大多数人都认为还将继续下跌的时候，实际上到达买点我已经买入了。买点买、卖点卖，其它时间呆坐。投资不需要高智商，需要理性和纪律。

（四）拒绝能力圈外的诱惑。能力圈以外的机会都不是机会，赚自己看得懂的钱，就像孙悟空给唐僧画的圈子一样，无论外边的诱惑有多大，绝不出圈一步，就不会被妖精吃掉。

 三、投资估值

（一）定性估值。优秀公司的特征为“两业”型公司业务简单、业绩持续。业务简单即能看懂、轻资产、低负债；业绩持续即投入少、高ROE、高净现比。

（二）定量估值。1.预测未来三年自由现金；2.依据无风险收益计算未来三年合理估值；3.依据三年后卖出赚一倍的原则计算理想买点；4.依据当年自由现金*50卖出的原则计算一年内卖点。