康普化学锂电回收、矿山、盐湖提锂，向新能源电池金属转型升级（开源证券研报）

2023年12月27日，开源证券发布研报点评康普化学（834033）。

基本盘铜萃取剂稳定，产能满负荷运转

康普化学铜萃取剂服务于全球矿业巨头必和必拓、嘉能可、北方公司、洛阳钼业等世界500强企业和一些大的矿企，销售数量持续增加，现有铜萃取剂产能7000-7500吨，处于满负荷运转水平，2023年前三季度销量超过5000吨。我们维持公司2023-2025年的归母净利润预测为1.43亿、1.75亿、2.33亿，对应EPS分别为1.56/1.91/2.54元/股，对应最新收盘价的PE分别为27.0X、22.1X、16.6X，维持“买入”评级。

已实施及规划在锂电回收、矿山、盐湖提锂进行新能源电池金属萃取剂研究

目前，从含锂溶液中提取锂的方法主要有沉淀法、溶剂萃取法和吸附法等。其中，溶剂萃取法属国内外热门的提锂新技术，它利用系统中组分在溶剂中有不同的溶解度的原理，来分离混合物。工艺过程一般由萃取、洗涤和反萃取组成。公司已有定型产品，如Mextral3938H和3939H能分别从碱性溶液（已去除镁、钙等碱土元素）和近中性水溶液中进行萃取锂，同时存在多种技术储备，如提供的β二酮类化合物，在保证锂的高萃取率的同时减少萃取剂在萃取结束后在水相中的损失，节约经济成本。镍、钴、钒等品种也有开发。

技术实力再得认证，湿法冶金占比提升大背景下多产品护航发展

公司陆续获评“2023年新一批国家知识产权示范企业”与“重庆市技术创新示范企业”，全年获得国家知识产权局颁发的发明专利证书共15项。募投中“康普化学技术研究院”也已成功揭牌，将努力打造成全国高水平新能源电池金属材料研发平台。在锌、铅、锰等金属的电解、电积、电镀等过程中均可使用酸雾抑制剂保护工人健康、防止环境污染；用于冶金前端矿石选别的矿物浮选剂需求量大，有良好发展前景。

风险提示募投进展不及预期风险，汇率波动风险，传统业务拓展的风险

(来源慧博投研)

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(编辑 赵桥)