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泰德股份小幅盈利机会，注意持有风险

一、公司背景
青岛泰德汽车轴承股份有限公司主营业务是汽车轴承研发、生产、销售。主要产品和服务为空调器系列轴承、涨紧器系列轴承、水泵系列轴承、托架轴承。公司是中国轴承工业协会会员单位，获得中国轴承行业“十二五”、“十三五”发展先进企业、“山东省轴承行业领军企业”称号。

历年业务构成中，空调器系列轴承占据了大半壁江山。

二、市场表现

行业分类汽车零部件，4月底以来表现较好，带动大盘反弹。

北交所上市，6月上市新股涨幅不高，最高为荣亿精密，收盘上涨40.19%；最低为奥迪威，上市即破发，收盘下跌7.45%。我在雪球上曾发表过《奥迪威增长不稳定，注意持有风险》一文，明确提出“公司本身质地一般，再加上北交所流动性不足，注意持有风险”。上市后走势印证了这一判断。

总的来说，北交所流动性不足，拖累了新股上市后表现。

三、估值

总股本1.43亿股，发行价4.06元，发行估值5.81亿元。
理论估值

发行估值低于3%永续增长模型下的理论估值（7.79亿元），发行估值不高，上市首日应该不至于会破发，但也不会有太大的惊喜。北交所股票受困于流动性不足，市值超过3%永续增长模型理论估值已经不容易了。

结论有小幅盈利机会，注意持有风险

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