如何看待芯片股的投资机会？

作者睿知投资

美国总统拜登正式签署《芯片和科学法案》，芯片国产替代这个话题又热了起来，资本市场先行，相关的股票大涨。

那么如何看待芯片国产替代这个投资机会？

我认为芯片国产替代肯定是存在投资机会，但这是一个结构性的性的机会，这个结构性是时间上的。这个时间可长可短，怎么理解这个问题？

首先我们要清楚，从全球范围来看，芯片的产量是过剩的，也就是并不存在供不应求的状况。之所以国内感觉很缺芯片，完全是受到老美的制裁。有了这个基本认识，我们再来看这个结构性的时间该如何理解？

一是如果老美一直制裁我们，那么就得等芯片真正的国产化了，从目前的技术难度来看，这个时间会有点长，那么芯片的投资机会也就相对会多一些。

二是中美关系出现了缓和，老美对放弃或是减弱对我们的制裁，全球的芯片可以自由的进入国内市场，那么自然这个投资机会就会消失。

三是处于以上两种情况中间地带，老美对我们的制裁时而紧时而松，我们也铆足劲地进行芯片国产化进程，这种情况下的芯片投资机会就得审时度势了。

芯片是一个很大的投资赛道，但是不是一个非常大的投资机会还需要观察。但我们也来谈谈如何去寻找芯片的投资机会。

芯片主要分芯片设计，制造和封装。目前国内在芯片设计已经是迎面直追，但是芯片设计需要的EDA软件还是被美国掌控着，芯片制造目前国内最先进的是14纳米，与5纳米、3纳米还有很长的一段距离，芯片制造最重要是光刻机，目前被荷兰的ASML公司垄断，由于美国的制裁，不允许ASML向中国出售光刻机，芯片制造领域仍是任重而道远。封测领域的技术含量有限，国产替代没什么问题。

说到芯片设计，EDA软件是必备的。Cadence、Synopsys和Mentor Graphics三大EDA软件供应商在国内占据了70%以上的市场份额。目前国产EDA软件是华大九天，其次是概论电子，不过这两家公司的股价都涨到天上去了，估值没法看。

国内目前主要芯片设计企业有华为麒麟（未上市）、紫光国芯、韦尔股份、汇顶科技等公司。每家的侧重点有所区别。

芯片制造，全球领先的3纳米、5纳米的技术主要掌握在台积电和三星手中。国内厂商主要是中芯国际、华润微、华虹半导体。目前最先进的制程是中芯国际的14纳米，而华润微和华虹半导体的制程都是比较低端的，满足汽车、电视机的芯片需求问题不大，但是供应智能手机就不行了。

国内的芯片封测公司主要有长电科技、通富微电、华天科技等公司。（本文不作为投资建议！）