2022，北交所首家IPO上会来了，企业质量咋样？

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今年的北交所首家IPO上会企业来了！

1月10日，北交所上市委将对北京凯德石英股份有限公司（下称“凯德石英”）进行审议。

IPO日报注意到，凯德石英报告期内更换了主办券商，多位董监高也出现职位变动甚至离职，且公司估值有望飙升。

来源图虫创意

被替代的风险

据了解，凯德石英主营业务为石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研发、生产和销售。公司产品作为下游企业的生产耗材，广泛应用于半导体集成电路芯片领域、光伏太阳能行业领域及其他领域。

公司成立于1997年，于2015年股改后在当年年底挂牌新三板，并在2021年8月中旬申报精选层。

2018年-2020年及2021年上半年（下称“报告期”），公司实现营业收入1.11亿元、1.55亿元、1.64亿元、7851.22万元，同期净利润为2140.97万元、3246.04万元、3444.74万元、1553.29万元。

不难看出，公司业绩出现持续增长。

其中，公司的主营业务是石英产品加工，报告期内主要收入来源为半导体集成电路芯片用石英产品和光伏太阳能行业用石英产品的生产和销售。

凯德石英表示，从中长期来看，上述两类产品的销售收入仍将为公司的主要收入来源。

石英制品行业与下游行业具有一定的关联性，如果未来下游行业因宏观经济形势变化、产业政策调整而发生市场波动，则可能对公司的生产经营产生不利影响。

自1997年成立至今，公司一直为国内各大型微电子集团、半导体研究所生产配套石英玻璃制品，是多家重要客户的石英制品合格供应商，报告期内进入过公司前十大客户名单的企业有北方华创、捷佳伟创、华微电子、中科晶电、力特半导体等16家企业，其中存在指定原材料的客户合计6家，均为指定迈图材料或贺利氏材料。

而值得关注的是，贺利氏及菲利华作为上游的石英材料供应商的同时，分别通过其子公司贺利氏越、菲利华石创进行产业链拓展，生产中游行业的石英制品，形成了一定的产业协同与产业链延伸。若上中游产业延续集中化、规模化生产的趋势，凯德石英可能存在被替代的风险。

另外，表现尚可的业绩背后，公司存在向关联方石英股份采购石英管、石英锭、石英棒等主要原材料的情形。报告期内，相关采购金额分别为 2645.89万元、2557.05万元、1517.62万元和400.1万元，占当期采购总额比例分别为 44.01%、36.30%、23.03%和 10.92%，占比较高。

IPO日报还注意到，在高端石英制品的研发制造上，凯德石英已于 2020 年 1 月通过中芯国际 12 英寸核心零部件石英晶舟认证，是国内第一家通过中芯国际 12 英寸零部件认证的集成电路工艺用石英零部件生产企业。

这意味着，凯德石英通过中芯国际 12 英寸核心零部件石英晶舟认证后，进入中芯国际合格供应商名录，可为中芯国际进行小批量供货。

不过，目前凯德石英与中芯国际签订的订单均为各类产品的首次供货，仅签订少量订单，合同总金额为63932.73元，报告期内累计确认收入6194.69元，并未形成规模供货。

高层“离职潮”

凯德石英在新三板挂牌以后，主办券商一直是万联证券，直至2019 年 2 月，公司将主办券商更换为目前的天风证券。

除了在报告期内更换券商机构，更引人关注的是凯德石英董高监的大量变更。

据悉，张忠恕、王毓敏为凯德石英共同实际控制人。截至招股说明书签署日，张忠恕持有公司 23.95%的股权，王毓敏持有公司 13.24%的股权，二人为夫妻关系，合计直接持有公司 37.19%的股权。

张忠恕报告期内始终任职董事长，但在董高监中，有两董事在报告期内因个人原因辞职；也有两位监事辞职；高级管理人员离职更是多达5、6人，其中包括三位财务人员。

那么，高级管理人员为什么出现了“离职潮”？

2020 年 3 月 17 日，公司收到副总经理赵鹤的辞职报告，赵鹤因个人原因辞去副总经理职务。

2020年4月26日，李红武递交辞职报告，因个人原因辞去财务总监职务。

2020 年 12 月 11 日，公司副总经理于洋递交辞职报告，辞去副总经理职务。

值得一提的是，公司董事长张忠恕与董事于洋系姨父与外甥女婿关系。

再看财务人员方面，2020年4月，李红武辞去财务总监职位，凯德石英给出的解释为其已于 1997 年 12 月退休，从公司离职时为68 岁，系因年龄较大辞去职位；离职后未参与其他工作。

2020 年 11 月，财务经理李艳荣辞职，凯德石英给出的解释为其已于 2007 年 9 月退 休，从公司离职时为 58 岁，系因年龄较大辞去职位；离职后未参与其他工作。

2021 年 2 月，财务主管马先芳辞职，凯德石英给出的解释为因家中事务需要处理而离职；后于 2021 年 5 月入职其他公司任财务经理。

这相当于，近两年，财务部门主管人员几乎换了一遍。

那么，凯德石英之前财务主管为何均年龄较大，又为何在2020年接连离开？

对此，凯德石英表示公司于2021年8月中旬申报精选层，财务部门离职主要人员三人中，有两人系已退休且已年龄较大申请离职，一人为 2021 年 2 月因个人原因离职，离职时间均早于申报时间半年以上，发行人主要负责财务工作的人员不存在在本次申报前离职的情况。

估值飙升？

凯德石英此次欲登陆北交所，未考虑超额配售选择权的情况下拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过 1500万股；全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下不超过1725万股，采用超额配售选择权发行的股票数量不超过本次发行初始发行股票数量的15%。

凯德石英计划募集资金2.7亿元，用于高端石英制品产业化项目，本次募集资金投资项目建成之后，预计可形成年产高端石英制品 107000 件的生产能力。

需要指出的是，凯德石英本次发行价格区间为 18元/股（含本数）-45元/股（含本数），价格较2020年9月前后，公司定向增发时定价高，且有可能增长245%。

彼时，凯德石英向合计9名机构投资者发行定增。这9位机构投资者均为新增股东，共计认购 860万股，认购资金总额11180万元，相当于每股13元价格。

END

记者 王莹

版式 褚念颖

编辑 吴鸣洲

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