开源证券给予瑞可达买入评级

开源证券股份有限公司刘翔,盛晓君近期对瑞可达进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告2022Q3业绩高增长，在手订单充足》，本报告对瑞可达给出买入评级，当前股价为121.22元。

　　瑞可达(688800)　　2022三季报业绩高增长，维持“买入”评级　　公司发布业绩报告，2022年前三季度实现营收11.64亿元，同比增长94.23%；实现归母净利润1.97亿元，同比增长175.66%。2022Q3单季度，公司实现营收4.30亿元，环比增长15.50%；实现归母净利润7127万元，环比增长1.72%。公司2022Q3实现28.21%的毛利率，环比提升0.26个pct。公司作为汽车连接器龙头企业，充分受益我国新能源汽车市场发展，实现快速成长。我们维持盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为2.68/4.26/6.20亿元，对应EPS2.37/3.76/5.48元，当前股价对应PE为50.4/31.7/21.8倍，对公司维持“买入”评级。　　强研发投入，拟建新研发中心加快产品迭代创新　　公司持续加大研发投入，2022前三季度投入研发费用5513万元，同比增长95.40%。既2022上半年在成都设立研发中心之后，公司又于10月20日公告拟在西安市筹建研发中心。公司在多地设立研发中心，有利于网罗各地高端研发人才、加快产品迭代创新，并能够配合主要客户实现就近参与研发，不断提升公司技术实力和客户服务水平。　　在手订单充足，储能及高速产品研发及客户推广，打造新的增长点　　据公司10月20日公告，公司2022年前三季度已签订订单金额达15.74亿元，同比增长达94%。其中新能源汽车及储能订单金额13.60亿元，占比达86.40%，助推公司业绩快速成长。公司汽车高压连接器技术积累深厚，市占率领先；未来储能市场的需求将带动光储充连接器市场的蓬勃发展，公司为商业储能系统和家用储能系统提供全套连接器系统解决方案，主要产品包括储能连接器、高低压线束、电子母排、手动维护开关、储能控制柜等产品，主要客户包括美国T公司、Span.IO、宁德时代等，发展前景可期。高速连接器方面，公司早年做通连接器产品起家，具有深厚的高频高速连接器技术储备。目前公司汽车高速连接器主要包括FAKRA、Mini-FAKRA、HSD和VEH以太网高速连接器等，产品开发完善，有望在客户认证及现有客户扩类认证上取得突破，打造新的重要增长点。　　风险提示客户认证不及预期、下游需求不及预期、行业竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券陈宁玉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.51%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.81亿，根据现价换算的预测PE为47.99。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级10家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为177.67。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，瑞可达（688800）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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