20230529星期一今日新股；双元科技（6886

20230529星期一 今日新股；

双元科技（688623）

行业；专用设备制造业，

（一）简要介绍

公司是生产过程质量检测及控制解决方案提供商，专注于为企业提供在线自动化检测及闭环控制系统（以下简称“在线自动化测控系统”）和机器视觉智能检测系统。

（二）公司业务构成及行业地位

公司形成了在线测控技术和机器视觉检测技术两大技术平台。

公司产品应用领域从造纸逐渐渗透至无纺布及卫材、薄膜、新能源电池、玻纤、印刷和食品等领域，拥有丰富的系列产品和多个应用领域的项目经验。

公司凭借多年深厚的技术积累，进入新能源电池、薄膜、无纺布及卫材、造纸领域的比亚迪、蜂巢能源、嘉元科技、诺德股份、福斯特、延江股份和仙鹤股份知名企业的供应链体系，并达成稳定的合作关系，并在上述领域具有较高的市场占有率。

2022 年公司锂电池领域在线测控自动化系统和机器视觉智能检测系统占全球市场容量的比重分别约为 20.79 和 3.32%，其中原材料生产及极片制作环节机器视觉智能检测系统的全球市场占有率约为 14.44%。

（三）同业比较

（1）688686.SH 奥普特，（2022年EPS（2.6614元/股）/扣非后EPS（2.4388元/股），T-3 日收盘价（157.80元/股），22静态PE 59.29倍/扣非64.70倍）。

（2）688400.SH 凌云光，（2022年EPS（0.4046元/股）/扣非后EPS（0.3591元/股），T-3 日收盘价（32.87元/股），22静态PE 81.24倍/扣非91.52倍）。

（3）688777.SH 中控技术，（2022年EPS（1.4736元/股）/扣非后EPS（1.2614元/股），T-3 日收盘价（99.86元/股），22静态PE 67.77倍/扣非79.17倍），主要产品包括自动化控制系统、工业软件、自动化仪表及运维服务，服务于化工、石化、制药、电力、冶金、造纸等行业，造纸领域集散过程控制系统业务构成竞争，中控技术及发行人该类业务占比较小。

（4）688003.SH 天准科技，（2022年EPS（0.7812元/股）/扣非后EPS（0.6250元/股），T-3 日收盘价（37.48元/股），22静态PE 47.98倍/扣非59.97倍）。

（5）300802.SZ 矩子科技，（2022年EPS（0.4961元/股）/扣非后EPS（0.4378元/股），T-3 日收盘价（23.08元/股），22静态PE 46.52倍/扣非52.72倍）。

（6）300567.SZ 精测电子，（2022年EPS（0.9773元/股）/扣非后EPS（0.4349元/股），T-3 日收盘价（94.70元/股），22静态PE 96.90倍/扣非217.76倍）。

均值，（22静态PE 66.62倍/扣非94.31倍）。

发行人在线自动化测控系统广泛应用于新能源电池、薄膜、无纺布及卫材、造纸等领域。

（四）募集资金用途

投资金额(万元)

1 智能测控装备生产基地项目 31728.35

2 研发中心项目 14815.13

3 营销网络及技术支持中心建设项目 4614.3

4 补充流动资金 14000

投资金额总计 65157.78

超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计） 120964.61

计划募集资金；6.5亿元，实际募集资金；18.61亿元，超募185%。

（五）财务数据

发行价格 125.88元 参考行业市盈率 31.4倍

发行市盈率 79.83倍 22年静态PE 77.16倍

发行市值 74.45亿

总发行数量（股） 1478万股

网上发行数量(股) 421万股

发行后总股本 5914.27万股

预计发行摊薄后2022每股收益；1.63元

归属地区；浙江杭州

股权性质；民营

主承销商 民生证券

公司2020至2022年，营收分别是1.6515亿、2.6176亿，3.7175亿，22年营收YOY 42.02%；净利润分别是4162万、5713.6万、9648万，22年净利润YOY 68.86%。

公司预计2023年1月至6月归属于公司普通股股东的净利润为6,018.66万元至6,686.19万元，较上年同期增长72.46%至91.59%。

（六）机会与风险

在线自动化测控系统融合了精密机械、自动控制、射线吸收衰变、微波技术和嵌入式数据处理等多学科技术，形成了较高的行业技术门槛，使得市场参与者相对较少。

公司通过将机器视觉检测系统和在线自动化测控系统融合使用，能够为客户提供产品自动化生产过程质量检测和控制的一体化解决方案，目前，比亚迪、仙鹤股份、延江股份等客户采用了公司提供的一体化的生产过程质量检测和控制解决方案。

（七）总结及建议

科创板，自动化测控系统，发行PE高于同业公司平均值，公司质地优良，盘子小，技术门槛高，且预计23半年度大幅增长，可长期关注，预计开盘涨幅20%至50%。综合考虑；建议申购。