国金证券给予容知日新买入评级

国金证券股份有限公司满在朋近期对容知日新进行研究并发布了研究报告《下游多领域驱动，业绩符合预期》，本报告对容知日新给出买入评级，当前股价为137.99元。

　　容知日新(688768)　　业绩简评　　4月24日，公司发布23年一季报，23Q1公司实现收入0.57亿元（同比+44.2%）、归母净利润-0.20亿元（同比-46.0%），扣非后归母净利润-0.23亿元（同比-21%），符合预期。　　经营分析　　23Q1业绩下滑主要系费用提升所致，看好全年业绩有望维持高增长。23Q1公司净利润下滑主要系股份支付费用、员工薪酬提升所致；我们认为公司Q1归母净利润占全年净利润比重较低，受费用影响大，随着公司在石化、冶金、钢铁多个领域顺利拓展，全年业绩有望维持高增长。　　高毛利率板块放量驱动，盈利能力持续维持高位。23Q1公司毛利率达到64.2%，同比+3.5pcts，毛利率维持高位主要得益于石化、煤炭两大新领域放量，根据公告，22年公司在石化、煤炭两个板块毛利率均超70%，随着高毛利率板块放量驱动，公司盈利水平有望进一步提升，我们预计23-25年公司毛利率为64.6%/65.2%/66.0%。　　看护设备、故障案例数量稳步提升，积累长期核心竞争力。截至22年底，公司累计远程监测的重要设备数量超过11万台，积累各行业故障案例超1.4万例；长期竞争优势显赫，下游新领域有望顺利拓展。　　重视研发，构建长期护城河。23Q1公司研发费用0.29亿元，同比+72%，高研发投入有望提升公司产品预测性维护的准确率，保证长期核心竞争力。　　盈利预测、估值与评级我们预计2023-2025年公司营业收入为7.39/10.02/13.66亿元，归母净利润为1.72/2.55/3.73亿元，对应PE为45/31/21X，维持“买入”评级。　　风险提示　　行业竞争加剧风险，应收账款回款不及预期风险，新领域业务拓展不及预期风险，限售股解禁风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国证券熊莉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.78%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.78亿，根据现价换算的预测PE为43.75。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为164.78。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，容知日新（688768）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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