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海泰新光的近远景

作者：一小价投客
2023-04-23 11:30:22
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由于关注海泰新光时间不长，了解息不全，故只能从自己了解到的息做出自己的判断，对错与否以待以后验证，并动态判断。

1.与史赛克的合作业务，是目前最主要的业务。由于2022年腹腔镜产品由1688进入新一代1788，公司的产品占比提升，业绩下半年提速，故今年上半年的增速可观，但下半年增速应会下降。新的宫腔镜和膀胱镜会在今年第三季度到明年第一季度陆续推出。这样推算今明两年与史赛克的合作业务增速应能维持不错的比例。从长期看由于史赛克自身有个子公司在进行相关光学模组等研究，存在替代公司产品可能。以3、4年更新一代产品测算，就算其子公司参与下一代产品生产，3年内应无风险，而且公司已参与下一代产品开发，且行且跟踪。

2.其他光学业务，由于不少业务为新增业务，如口扫、掌静脉仪、丹纳赫的光学业务，以及原有业务的拓展，应能维持较高增速。

3.内窥镜的整体业务空间挺大的，史赛克腹腔镜每台价值约200万，公司产品占比价值只有约2万。但公司整体产品还是第一代，离大量推广还有一定距离，业务贡献时间上还不好确定。但与国药合作核心部件业务推广可能会快于自身整体业务。

4.今年股权激励费用是按月分担的，固定资产的折旧，人员增长，研发费用增长，故今年费用增长比较确定的。那么今年净利润的增长不要期待太高，我自己给的是30％。明年的增速关键看整体业务推进情况。

总体来说，海泰新光的近远景都不错，最大风险点盯紧史赛克子公司产品进展情况。

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