新股申购建议高华科技（688539）主营业务为

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高华科技（688539）

主营业务为高可靠性传感器及传感器网络系统的研发、设计、生产及销售。研发生产各类压力、加速度、温湿度、位移等传感器，以及通过软件算法将上述传感器集成为传感器网络系统。发行股票3320万股，发行价格38.22元，募集资金12.69亿元。

军用领域，公司客户覆盖军工央企集团下属单位A集团、B集团、C集团、D集团、E集团等；为上述单位多种型号产品的主要供应商，获长征五号首飞成功感谢、长征七号运载天舟一号成功发射感谢证书、探月工程嫦娥四号任务突出贡献单位、长征五号B运载火箭首飞成功感谢等。在工业领域，公司产品覆盖轨道交通、工程机械、冶金等领域，公司已与中车集团、宝武集团、郑煤机、三一集团、徐工集团等建立了长期稳定合作。公司的主要传感器产品按照是否采用MEMS技术可以分为MEMS传感器和非 MEMS 传感器。

高可靠性传感器行业是典型的技术、资金及智力密集型行业，技术、资金和人才等壁垒较高，导致行业集中度整体较高。国外高可靠性传感器主要企业包括霍尼韦尔、泰科电子、丹佛斯等，国内高可靠性传感器主要包括敏芯股份、四方光电等企业，北京遥测技术研究所（中国航天科技集团）等科研院所。

全球传感器市场一直保持快速增长，随着经济环境的持续好转和新兴技术的不断成熟，市场对传感器的需求不断增多。2020 年全球传感器市场规模近 1606 亿美元，同比增长约 6%，预计 2023 年将增长至 2032 亿美元，年复合增长率约为 8%以上。

国内市场，科技水平提升及物联网的兴起，近年来我国传感器技术水平和市场规模迅速提升。2020 年中国传感器市场规模近 2510 亿元，同比增长约 15%。预计 2021 年市场规模将达到 2952 亿元，同比增长约 17%。

2020 年 MEMS 传感器市场规模为 149 亿美元，同比增长 5.7%。近几年 MEMS 市场规模增长均保持在 20%左右，即使 2020 年受新冠疫情影响，我国 MEMS 行业规模仍达到 736.70 亿元，增速达到 23.2%，远高于同年国内 GDP 增速。2022 年市场规模将突破 1000 亿元，并且未来仍会以 20%左右的速度持续增长。

公司2020年到2022年营收分别为1.559亿元，2.264亿元，2.756亿元，分别同比增长19.7%，45.24%，21.74%。

公司2020年到2022年净利润分别为3521万元，7001万元，8116万元，分别同比增长70.12%，98.82%，15.92%。

预计2023年1-3月净利润约1250万元至1400万元，同比上升13.11%至26.69%，营业收入约6000万元至6500万元，同比上升18.67%至28.56%，扣非净利润约1150万元至1250万元，同比上升15.93%至26.01%。

公司按照2022年业绩计算市盈率为46.9倍。类比公司包括四方光电，睿创微纳，纳芯微，市盈率分别为43.3倍，73.3倍，134.15倍。行业估值普遍偏高，行业下游应用广泛，需求旺盛，公司近几年增速稳定，可以谨慎申购。

以上观点仅供参考，新股有风险，申购需谨慎。