瑞ing
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
事件公司发布2022 年三季报,2022 年前三季度,公司实现营业收入4.11 亿元,同比增长41.02%;实现归母净利润0.88 亿元,同比增长38.88%;扣非后归母净利润0.
71 亿元,同比增长38.31%。
业绩符合预期,盈利能力稳健。
(1)经营情况分季度看,2022 年Q3,公司单季度营业收入1.56 亿元,同比增长48.20%;单季度归母净利润0.31 亿元,同比增长54.28%。公司维持快速增长势头,主要原因是公司持续深耕微纳直写光刻底层技术,在深耕PCB LDI 市场的同时,泛半导体直写光刻业务快速发展。
(2)盈利能力2022 年前三季度,公司销售毛利率和销售净利率分别为43.10%、21.
33%,同比分别+0.20pct、-0.33pct,公司盈利能力保持稳定。
(3)期间费用2022 年前三季度,公司销售、管理、财务、研发费用率分别为5.46%、4.32%、-1.39%、15.39%,同比分别+0.57pct、-0.37pct、-0.22pct、+1.24pct。公司期间费用率整体维持稳定,其中受公司加大新产品、关键技术等研发项目投入,公司研发费用率有所提高。
PCB 领域持续深耕,泛半导体和光伏铜电镀发展迅速。
(1)PCB公司充分受益于行业发展和国产替代。受PCB 行业持续发展+替代传统曝光设备+国产化推进,PCB LDI 设备市场有望持续增长。公司在PCB 市场积累了大量高质量客户,已跻身国内PCB 直写光刻第一梯队,同时公司在夯实国内市场的基础上,开始开拓海外市场,有望实现快速发展。
(2)泛半导体前景广阔,发展迅速。泛半导体直写光刻具备生产灵活、设计易修改等优点,市场需求持续增长。目前泛半导体光刻设备以国外企业为主,行业国产替代空间广阔。公司泛半导体业务快速发展,根据芯碁微装微公众号,2022 年9 月,公司首台WLP2000 晶圆级封装直写光刻机成功发送昆山龙头封测厂商和成都Micro-LED前沿研制单位。WLP2000 是芯碁微装在晶圆级封装领域自主研发的具有自动再布线(RDL)功能的光刻设备,各项性能指标已达到国际先进水平,公司泛半导体业务发展迅速。
(3)光伏有望打造公司新增长点。目前光伏电池片主要通过丝网印刷的方式制备金属栅线。随着TOP-Con、HJT 等新型电池技术的不断渗透,铜电镀工艺有望取代现有的银浆丝网印刷工艺,达到缩小栅线的宽度,降低电池片制造成本的效果。其中,曝光环节是铜电镀工艺中的核心工艺,公司凭借微纳直写光刻技术的积累,有望在光伏铜电镀曝光市场取得发展。
盈利预测公司持续深耕直写光刻设备,在PCB 领域已具备较强市场地位,有望实现稳健发展,同时向泛半导体领域拓展,将打开公司长期成长空间。我们维持盈利预测不变,预计公司2022-2024 年的营业收入分别为7.25、10.16、13.54 亿元,归母净利润分别为1.52、2.12、2.76 亿元,对应PE 分别为54.5、39.0、30.0 倍,维持“增持”评级。
风险提示行业竞争激烈加剧的风险;产业政策变化的风险;公司技术进步不及预期的风险;新冠疫情加剧导致经营环境恶化的风险;研报使用的息存在更新不及时风险等。
来源[中泰证券股份有限公司 王可] 日期2022-10-31
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:芯碁微装公司 2024-03-31 财务报详情>>
答:芯碁微装所属板块是 上游行业:详情>>
答:每股资本公积金是:10.63元详情>>
答:www.cfmee.cn详情>>
答:集成电路、印刷电路、平板显示、详情>>
青蒿素概念逆势走强,浙江医药当天主力资金净流入4689.64万元
今日水务行业涨幅2.49%,到达波段百分比工具压力位1501.19点下
CRO概念逆势拉升,义翘神州今日主力资金净流入9934.23万元
瑞ing
芯碁微装(688630)业绩符合预期 直写光刻龙头持续成长可期
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
事件公司发布2022 年三季报,2022 年前三季度,公司实现营业收入4.11 亿元,同比增长41.02%;实现归母净利润0.88 亿元,同比增长38.88%;扣非后归母净利润0.
71 亿元,同比增长38.31%。
业绩符合预期,盈利能力稳健。
(1)经营情况分季度看,2022 年Q3,公司单季度营业收入1.56 亿元,同比增长48.20%;单季度归母净利润0.31 亿元,同比增长54.28%。公司维持快速增长势头,主要原因是公司持续深耕微纳直写光刻底层技术,在深耕PCB LDI 市场的同时,泛半导体直写光刻业务快速发展。
(2)盈利能力2022 年前三季度,公司销售毛利率和销售净利率分别为43.10%、21.
33%,同比分别+0.20pct、-0.33pct,公司盈利能力保持稳定。
(3)期间费用2022 年前三季度,公司销售、管理、财务、研发费用率分别为5.46%、4.32%、-1.39%、15.39%,同比分别+0.57pct、-0.37pct、-0.22pct、+1.24pct。公司期间费用率整体维持稳定,其中受公司加大新产品、关键技术等研发项目投入,公司研发费用率有所提高。
PCB 领域持续深耕,泛半导体和光伏铜电镀发展迅速。
(1)PCB公司充分受益于行业发展和国产替代。受PCB 行业持续发展+替代传统曝光设备+国产化推进,PCB LDI 设备市场有望持续增长。公司在PCB 市场积累了大量高质量客户,已跻身国内PCB 直写光刻第一梯队,同时公司在夯实国内市场的基础上,开始开拓海外市场,有望实现快速发展。
(2)泛半导体前景广阔,发展迅速。泛半导体直写光刻具备生产灵活、设计易修改等优点,市场需求持续增长。目前泛半导体光刻设备以国外企业为主,行业国产替代空间广阔。公司泛半导体业务快速发展,根据芯碁微装微公众号,2022 年9 月,公司首台WLP2000 晶圆级封装直写光刻机成功发送昆山龙头封测厂商和成都Micro-LED前沿研制单位。WLP2000 是芯碁微装在晶圆级封装领域自主研发的具有自动再布线(RDL)功能的光刻设备,各项性能指标已达到国际先进水平,公司泛半导体业务发展迅速。
(3)光伏有望打造公司新增长点。目前光伏电池片主要通过丝网印刷的方式制备金属栅线。随着TOP-Con、HJT 等新型电池技术的不断渗透,铜电镀工艺有望取代现有的银浆丝网印刷工艺,达到缩小栅线的宽度,降低电池片制造成本的效果。其中,曝光环节是铜电镀工艺中的核心工艺,公司凭借微纳直写光刻技术的积累,有望在光伏铜电镀曝光市场取得发展。
盈利预测公司持续深耕直写光刻设备,在PCB 领域已具备较强市场地位,有望实现稳健发展,同时向泛半导体领域拓展,将打开公司长期成长空间。我们维持盈利预测不变,预计公司2022-2024 年的营业收入分别为7.25、10.16、13.54 亿元,归母净利润分别为1.52、2.12、2.76 亿元,对应PE 分别为54.5、39.0、30.0 倍,维持“增持”评级。
风险提示行业竞争激烈加剧的风险;产业政策变化的风险;公司技术进步不及预期的风险;新冠疫情加剧导致经营环境恶化的风险;研报使用的息存在更新不及时风险等。
来源[中泰证券股份有限公司 王可] 日期2022-10-31
分享:
相关帖子