电生理集采落地点评符合预期

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投资要点

      近日，福建公 示27 省电生理耗材联盟集采拟中选企业（未公开中选价格和量），标志着电电生理集采已基本落地。共16 家企业获得拟中选资格，微创电生理、惠泰医疗、波科、雅培、强生、心诺普等公司名列其中。

      本次集采共分为3 大采购模式，采购周期自中选结果实际执行日起计算，原则上为2 年。

      首年协议采购量于2023 年4 月起执行，具体执行日期由联盟各地区确定。

      本次电生理集采结果基本符合预期，延续了骨科耗材、生化肝功集采规则边际宽松的趋势。

      对于房颤市场（主要对应组套采购模式），

      国产无拟中选企业，但本次协议量占采购需求量的80%；采购期限（2 年）内，仍留有20%标外市场。

      最高有效申报价接近实际中标价，对于企业较为友好（下同）；对于室上速市场（主要对应单件采购模式），

      头部企业均有中标，微创电生理、惠泰医疗拟中选竞价单元数可观；

      在单件采购模式的拟中选企业中，微创电生理、惠泰医疗拟中选为A 或B 组的单元数均占约80~90%，此部分无调出量， 且能共同分配C 档的调出量（采购需求量的20%）。

      在价格上，最高有效申报价设置接近2021 年平均中标价。根据先前规则，中选降幅阈值较宽松，利于企业合理报价。

      此外，先前集采文件中“各有关医疗机构应畅通集中带量采购中选产品、相关仪器设备采购使用渠道，确保完成协议采购量”明确提及“设备”，有望利好设备+耗材厂家实现设备销售或投放。

    风险提示价格降幅超预期、协议采购量不及预期、实际需求量报量不及预期

来源[兴业证券股份有限公司 黄翰漾/孙媛媛]   日期2022-12-19