飞龙雨SH
短期业绩承压,毛利率同比提升。公司于近期发布2022 年度报告,全年实现营业收入14.85 亿元,同比2021 年减少15.89%。公司2022年实现归属上市公司股东净利润1.22 亿元,同比减少69.97%,扣除非经常性损益后净利润为0.12 亿元,同比减少95.88%。其中,公司2022 年Q4 单季度实现营收3.15 亿元,同比降低40.95%,相较于Q3营收降低幅度进一步拉大;Q4 归母净利润为 -0.28 亿元,同比降低124.40%,环比降低140.16%。公司2022 年度综合毛利率为39.37%,同比提升2.08pcts。
产品结构逐步多元化,研发投入大幅提升。公司2022 年实现蓝牙音频类芯片营收10.9 亿元,占营收比例74%;智能手表类芯片营收2.9亿元,占比19%,手表芯片快速上量,营收结构逐步多元化。目前公司 Wi-Fi SoC 芯片已应用于智能家电产品,Wi-Fi 4 连接芯片也逐步量产落地,已应用于翻译笔、智能家电等终端产品,近一步向 AIoT平台型公司迈进。公司持续高水平研发投入,2022 年研发费用为4.40亿元,同比增长52.08%,大幅强化公司核心竞争力。
核心技术持续迭代,纵深发展智能可穿戴与家居设备领域。公司自主研发了多核异构嵌入式SoC 技术、双频宽带低功耗 Wi-Fi 技术、支持BT5.3 的多点连接技术、先进声学和音频系统、可穿戴平台智能检测和健康监测技术和 2.5D GPU 等关键核心技术,并在先进制造工艺上持续迭代。公司深耕音频算法领域多年,自主研发了BECO 嵌入式 AI协处理器及对应指令集,可和主CPU 核心配合工作以更好的完成基于神经网络AI 算法的各种音频处理,同时保持更低功耗水准。公司第二代Wi-Fi/BT 双模AIoT SoC 芯片已量产出货,可应用于Wi-Fi 智能音箱,也可作为智能语音模块广泛用于智能家电等领域。同时,公司延伸布局Wi-Fi 连接芯片市场,开发了支持最新Wi-Fi6 协议802.11ax 的Wi-Fi 连接芯片。未来公司将围绕终端智能化的发展趋势,在智能可穿戴及智能家居设备领域纵深发展。
【投资建议】
我们预计 2023/2024/2025 年公司营业收入分别为16.48/21.30/26.80 亿元,归母净利润分别为1.79/2.40/3.33 亿元,对应 EPS 分别为1.49/1.99/2.77 元,当前股价对应PE 分别为96.56/72.30/51.99 倍,给予增持评级。
【风险提示】
产品研发进度不及预期;
下游消费需求恢复不及预期;
新客户拓展不及预期。
来源[东方财富证券股份有限公司 邹杰] 日期2023-03-30
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:恒玄科技(上海)股份有限公司为智详情>>
答:恒玄科技公司 2024-03-31 财务报详情>>
答:恒玄科技的子公司有:9个,分别是:详情>>
答:恒玄科技的注册资金是:1.2亿元详情>>
答:恒玄科技的概念股是:华为、无线详情>>
Facebook概念逆势上涨,中青宝以涨幅14.0%领涨Facebook概念
快手概念逆势走强,概念龙头股汤姆猫涨幅20.05%领涨
云游戏概念逆势走强,形成向上跳空形态
语音技术概念大幅上涨2.07%,概念龙头股精伦电子涨幅10.06%领涨
飞龙雨SH
恒玄科技(688608)产品结构逐步多元化 纵深发展智能可...
短期业绩承压,毛利率同比提升。公司于近期发布2022 年度报告,全年实现营业收入14.85 亿元,同比2021 年减少15.89%。公司2022年实现归属上市公司股东净利润1.22 亿元,同比减少69.97%,扣除非经常性损益后净利润为0.12 亿元,同比减少95.88%。其中,公司2022 年Q4 单季度实现营收3.15 亿元,同比降低40.95%,相较于Q3营收降低幅度进一步拉大;Q4 归母净利润为 -0.28 亿元,同比降低124.40%,环比降低140.16%。公司2022 年度综合毛利率为39.37%,同比提升2.08pcts。
产品结构逐步多元化,研发投入大幅提升。公司2022 年实现蓝牙音频类芯片营收10.9 亿元,占营收比例74%;智能手表类芯片营收2.9亿元,占比19%,手表芯片快速上量,营收结构逐步多元化。目前公司 Wi-Fi SoC 芯片已应用于智能家电产品,Wi-Fi 4 连接芯片也逐步量产落地,已应用于翻译笔、智能家电等终端产品,近一步向 AIoT平台型公司迈进。公司持续高水平研发投入,2022 年研发费用为4.40亿元,同比增长52.08%,大幅强化公司核心竞争力。
核心技术持续迭代,纵深发展智能可穿戴与家居设备领域。公司自主研发了多核异构嵌入式SoC 技术、双频宽带低功耗 Wi-Fi 技术、支持BT5.3 的多点连接技术、先进声学和音频系统、可穿戴平台智能检测和健康监测技术和 2.5D GPU 等关键核心技术,并在先进制造工艺上持续迭代。公司深耕音频算法领域多年,自主研发了BECO 嵌入式 AI协处理器及对应指令集,可和主CPU 核心配合工作以更好的完成基于神经网络AI 算法的各种音频处理,同时保持更低功耗水准。公司第二代Wi-Fi/BT 双模AIoT SoC 芯片已量产出货,可应用于Wi-Fi 智能音箱,也可作为智能语音模块广泛用于智能家电等领域。同时,公司延伸布局Wi-Fi 连接芯片市场,开发了支持最新Wi-Fi6 协议802.11ax 的Wi-Fi 连接芯片。未来公司将围绕终端智能化的发展趋势,在智能可穿戴及智能家居设备领域纵深发展。
【投资建议】
我们预计 2023/2024/2025 年公司营业收入分别为16.48/21.30/26.80 亿元,归母净利润分别为1.79/2.40/3.33 亿元,对应 EPS 分别为1.49/1.99/2.77 元,当前股价对应PE 分别为96.56/72.30/51.99 倍,给予增持评级。
【风险提示】
产品研发进度不及预期;
下游消费需求恢复不及预期;
新客户拓展不及预期。
来源[东方财富证券股份有限公司 邹杰] 日期2023-03-30
分享:
相关帖子