金博股份调研纪要20221114

一、目前公司热场产能情况？

答目前定增项目投产顺利，设备已在安装调试，四季度陆续 释放产能，预计明年光伏和半导体热场产能将达到 3500 吨。 后续随着工艺调整和产品的丰富，产能具备有一定弹性。其中 半导体热场方面，1500 吨定增产能中有 300 吨可以满足半导 体热场需求。公司将根据第三代半导体产品的进展以及市场发 展来决定是否增加产能；锂电热场方面，公司根据自用和市场 推广情况增加负极材料、正极材料制备用热场产品的产能。

二、不同下游行业对热场纯度要求？

答不同应用场景的热场纯度要求不同，如 P 型光伏热场纯度 要求灰分小于 200ppm，N 型光伏热场灰分小于 100ppm，半导 体热场纯度要求灰分在 30ppm 以内。

三、光伏、半导体、锂电负极热场出货展望？

答光伏热场前三季度单季度出货量 600 吨左右，四季度定增 产能在陆续释放，预估产能在 700 吨左右，光伏今年出货约 2500 吨。明年光伏、半导体出货目标是 3500 吨，锂电热场 （外销）出货目标是超过 1000 吨。

四、负极代工业务情况？

答公司负极材料用碳粉制备一体化示范线主要做负极代工， 自产的负极碳粉主要用于锂离子电池、动力电池、3C 领域中 比较高端的负极碳粉。公司希望通过示范线的建设，结合公司 的热场和制备工艺给客户提供负极热场及代工整体解决方案。 负极代工按照目前的建设进度，预计明年全年产出 5-6 万吨。 预计负极一期部分产能在明年的一季度释放，二期在明年下半 年投产。

五、后续热场价格趋势？

答半导体热场方面，因为纯度要求更高，售价相对会更高。 光伏热场方面，公司较大幅度让利于客户，主动重塑市场格局 和产业链格局；负极热场方面，定价的原则是不增加客户现有 单位热场的成本。

六、热场原材料碳纤维、天然气单耗是否还有下降空间？

答公司通过不断加大研发力度，提高碳纤维利用率，进一步 降低天然气成本，两者都还有下降空间。

七、热场毛利率展望？

答热场的毛利率在价格趋稳的情况下，将保持在某一稳定的 水平。

八、2023 年光伏热场市场空间？

答明年光伏需求仍会持续增长，硅料紧张局面从今年年底应 得到缓解，硅料降价对需求的拉动比较明显，明年石英砂能支 撑 400-450GW 组件需求，相对今年有 30%以上的增长，对热场 辅材和耗材的消耗也会相应增加。从供给端看，部分落后产能 在目前价格体系下降低了开工率，尤其是明年 N 型硅片对热场 的性能要求进一步提高，因此今年四季度和明年年初热场价格 已经是底部。随着国产碳纤维制备能力的提升和应用的普及， 明年国产碳纤维价格仍有比较明显的下降空间。公司逐步提高 了国产碳纤维的应用比例，随着国产碳纤维价格的调整，有助 于改善公司成本结构。除了碳纤维以外，公司还拥有其他降本 方案。公司市占率目标是 50%以上。

九、第三代半导体碳化硅用碳粉和锂电负极碳粉有何区别？

答第三代半导体碳化硅用碳粉与锂电负极的碳粉在纯度和粒 度上有明显不同。