Chiplet三剑客，苏州固锝、大港股份、芯原股份

一.芯原股份

苏州固锝、大港股份前面谈过，现在先说说芯原股份。芯原股份总市值310.50亿元，总股本仅4.98亿元，动态市盈率420.96，52周最高股价95.75，52周最低价格35.24，目前芯原股份股价62.38元，处于中位附近。

芯原股份是一家芯片平台即服务提供商，为包括移动互联设备、数据中心、物联网、穿戴设备、智能家居和汽车电子等多种终端市场在内的广泛应用提供以IP为中心的、基于平台的芯片定制服务和一站式端到端的半导体设计服务。

芯原股份于2020年在上海上市，其2022年中报为总营业12.12亿元，同比增长38.87％；净利润1482万元，同比增长132.47％。从2020年上半年到2022年上半年，业绩不断攀升，在今年上半年终于扭亏为盈。

芯原股份，取自芯火燎原之意。其重视研发，每年大规模投入研发，有后劲。该公司一是专注于芯片定制和半导体IP授权服务；二是营收稳步增长，盈利能力不断改善，规模效应逐步显现；三是兼容并包，不断拓展能力边界。

二.大港股份

大港股份是一家江苏上市公司，2006年在深圳中小企业板挂牌上市，为镇江第一家上市公司。大港股份总市值51亿，动态市盈率34.55，总股本5.80亿，52周最高价为9.19元，最低为4.85元，目前价格8.82元接近于高位。大港股份涉及的业务有房地产、危险废物安全填埋业务、芯片封装技术规模量产能力。其房地产业务20年收入1.60亿元，营收占比18.64％，目前正准备退出房地产业务；废弃物完成填埋量1.84万吨，实现营业收入4789.14万元，净利润3021.11万元。

从基本面看大港股份的盈利能力一般，行业护城河不深，营收成长性较差。大港股份2022年一季度总营收1.30亿元，净利润1910万元，同比增长169.48％。2022年上半年报，预计利润4000-4800万元，比去年同期下降50％。主要原因其控股孙公司苏州科阳为公司集成电路封装业务主体，受上海疫情影响较大，一是供应链属地影响，二是疫情对消费市场的影响，以及客户供应链体系调整等。

三.苏州固锝

苏州固锝是全球最大的二极管生产商之一，每月产量可达2.5亿只，占世界产量的8-9％,公司产品全部用于出口。其已成为国内半导体分立器件行业最大的二极管制造商。显然，苏州固锝是“芯”概念。

苏州固锝总市值152.77亿元，总股本8.08亿元，动态市盈率67.66，52周最高价格19.76元，52周最低价格7.67元，显然目前的价格18.18元快接近最高点，从静态来看，上升潜力有限。

苏州固锝2022年中期业绩预估，总营收为12.08亿元，同比增长67.31％；净利润1.15亿元，同比增长146.92％。如此亮眼的业绩预期，是股价表现强势背后力量和支撑。

四.三者异同

从总市值上来讲，芯原股份最大，300多亿，其次是苏州固锝，150多亿，最少则为大港股份，50多亿元；

从总股本来看，苏州固锝最大，8亿股，其次是大港股份5亿股，最少则为芯原股份，仅为4亿多股；

从市盈率来看，芯原股份为400多倍，其次为苏州固锝为60多倍，最少为大港股份30多倍；

从营收来看，芯原股份略高于苏州固锝，12.12亿元，大港股份最少，仅为1、2亿水平；

从利润来看，苏州固锝拔得头筹，1亿多利润领跑，其次大港股份一、二干万，最次为芯原股份刚刚扭亏为盈；

从业务层面来看，大港主要为芯片的封测业务，有购并上游芯片设计业务传闻；而苏州固锝则是半导体二极管最大生产商；芯原股份则是一家芯片平台服务提供商，不断拓展能力边界，研发投入较大，市场预期较好，估值较高。