集微咨询国产手机快充芯片拼杀进入深红海区，厂商产品线迎来二次布局

集微咨询（JW insights）认为

- 中国大陆模拟芯片厂商中专注电源芯片管理的企业，相当一部分通过手机快充领域形成破窗效应，产品线逐渐延伸到工业、汽车领域；

- 手机快充用户痛点的边际效应递减，由于市场竞争毛利率逐渐下降，营收产品线面临新一轮整合；

- 这批类型的企业其中很多管理费用率在逐年降低，这也表明手机快充企业的下游客户群呈稳固的增量到存量的转变，产业链上下游锚定趋于成熟和系统化；

- 国内模拟厂商绝大部分依然以fabless为主，研发投入还处在起量阶段，与晶圆厂和封测厂的合作成为缺芯大潮下产能保障的重要因素。

2021年底，集微咨询（JW insights）重磅推出了《中国半导体企业100强》排行榜单（下称集微咨询（JW insights）百大排行榜）。在这份榜单中，以模拟集成电路为全产品线的企业有33家，占比三分之一，如果划分更宽泛一点，包括混合电路，传感器以及系统级芯片SoC，那么企业数量增加到59家，值得注意的是，除闻泰科技和士兰微之外， 其他所有企业均为设计公司（fabless）。

主打模拟芯片的33家企业，2020年总营收超过370亿，占百大名单总营收的不到15%（2020年）。在模拟集成电路细分领域中，电源管理类应用最为广泛。闻泰科技、士兰微、矽立杰、晶丰明源、艾为电子、昂宝电子、圣邦微电子、富满微电子、明微电子、上海贝岭、思瑞浦、南芯、芯朋微、力芯微、希荻微等企业在电源管理领域都有广泛布局。

本文聚焦电源管理领域中有关消费电子产品的快充赛道，选取五家企业，对大陆模拟芯片厂商的发展图景作一个侧面的观察。

问题意识主要基于两点，首先是消费电子快充的“基础性”平台意义。电源管理芯片主要包括单独电能变换和电能分配或者二者结合等等，应用场景涵盖了传统的消费电子、工业控制、通设备以及新兴的电动汽车、物联网设备，但综合起来看，产品线涵盖手机快充的模拟集成电路设计公司，基本上在EV、工业或者智能家居行业均有程度不一的布局，这些企业很多以快充作为电源管理的突破性环节，以点带面，势如破竹，逐渐在市场上站稳脚跟并拥有了一批较为稳定且忠实下游客户。其次是手机快充往往也是电源管理芯片国产替代大潮中的先锋产品梯队，背后依托的是一批在全球有广泛影响力的手机品牌，在技术纵向以及品牌横向两个维度上，都能保证在中高低三个市场上依然还有较大的拓展空间。

“手机快充市场有多大”这个问题往往可以代换为“智能手机出货量有多少”。尽管2021年全球缺芯大潮来势凶猛，整体手机出货量涨势同比降低，但海内外各大分析机构数据均显示，去年全球智能手机出货量超过13亿部，辅以平板电脑和笔记本电脑，这三大细分电子消费市场就可以撑住至少17亿部的快充终端基本盘。毕竟，5G手机射频器件数量和复杂度的提升，以及手机屏幕高刷和面积占比的需求，导致智能手机单位时间内的耗电量的增加，终端厂商一方面不断优化电池容量，一方面催生着快充技术向着更高的工艺性能迈进。按照BCC Research曾经公布的数据，2022年全球快充市场将突破25亿美元，目前电动汽车车载OBC快充还在起步放量阶段，可以预见未来短时间内，消费类电子，尤其是手机快充依然是快充市场的主要阵地。

值得一提的是，概览近年来的手机快充的历史沿革史，就会发现iPhone手机的带动性作用不可忽视。苹果自2017年首次推出iPhone 8系列手机后，目前一共发布了超过14款的支持快充的机型，快充PD充电器相比传统的5V1A带来了变革式的跨越体验；2020年10月，苹果公司官方宣布不再标配充电器出售，之后的一段时间内充电器市场缺口导致供给端紧张，带动上游PD快充的又一波快速增长。

矽力杰，后“高端快充”时代发力新锚点

成立于2008年的矽力杰是国内较早布局手机快充的半导体设计公司，在集微咨询（JW insights）百大排行榜上位列18，2020年营收为32.52亿人民币，预计2021年营收将达到50亿人民币。

2017年以来，智能手机市场对快充产品的需求持续提升，也使快充产业进入爆发阶段，在充电速率赛道上一路狂奔的手机和充电厂商的充电速率从20W一路演进到了200W。矽力杰曾推出市场反馈相当良好的SY6512、SY6537C电荷泵芯片以及SY6974B单节路径管理充电芯片；另外还推出高度集成的无线充电接收芯片NE6153/SY65153。

随着快充市场饱和度的不断增加，旗舰级快充技术延伸到中低端手机市场，目前22.5W-33W快充已经很难再讲是高端手机市场的标配，前几年手机用户的充电焦虑已经得到了极大地释放。

当大功率已不再是快充唯一的发力点时，矽力杰一方面把解决用户痛点的方向朝无线充电领域发展，另一方面也在参与规则制定，力图兼“运动员与裁判员”两个角色。去年5月，矽力杰参与制定了电终端产业协会发布融合快充标准《移动终端融合快速充电技术规范》，促进各厂商在快充技术协议上的互通使用。

圣邦微电子快充，绝非只是点缀

在集微咨询（JW insights）百大排行榜上，圣邦微电子排名32位，2021年营收预估为22.3亿元人民币。

国内模拟集成电路公司中，圣邦是少数几个能在号链和电源管理两大主要模拟分类中相对能均衡发力的企业。圣邦微电子2020年总营收11.97亿元，电源管理芯片占比近70%，号链模拟芯片占比约30%左右，经集微咨询（JW insights）查询，该公司七年前电源管理芯片营收占比就反超号链，受惠于智能手机、智能音箱、TWS 耳机等消费电子类产品在这些年的蓬勃发展，之后前者的占比不断增加（增加了约25个百分点）。

和芯朋微偏重AC/DC充电器不同，圣邦微主要研发手机内快充技术。手机内块的主要功能就是将从充电头送过来的能量，进行高效率的转换，以电芯可以接受的方式来充电，并且还要完成一系列的检测和保护功能，是整个手机链路中相当核心的一环，随着线性充电在智能手机上已经完全退出，开关充电是目前智能手机中的主流快充中的一种。

近几年来，USB Type-C接口的普及为手机快充带来了革命性的变化，各种高功率开关型及开关电容型充电管理芯片的充电能力迅速提高，手机适配器功率也已经由5W、10W、18W发展为如今的30W、40W、65W甚至120W。

为了适应手机适配器低价高配以及低压大电流趋势的发展，圣邦微推出了5A锂电池充电管理芯片SGM41509，在相同的充电电流下具有更低的功率损耗，具备充电截止时的自动阻抗补偿功能和充电超时保护功能，41509系列目前共有四款产品可供客户订购，规格从5V/5A到20V/3A不等；另外，在USB PD电源供电标准问题上，针对USB PD的高功率输送和紧凑性问题的安全挑战，圣邦微电子还推出了5A单向USB PD高压侧开关芯片SGM2539。

在手机内快充领域，圣邦微对标的海外厂商主要是有TI、高通和MPS等，该企业和芯朋微面临着同样的问题——随着手机快充市场更细化、更激烈恶的拼杀，毛利率不断降低。不过，经过公司近13年的发展，圣邦微已经形成了较为稳定的下游客户群和成熟的分销模式。

南芯半导体以电荷泵为核心技术，提供手机快充整套解决方案

在集微咨询（JW insights）百大排行榜上，南芯半导体排名65位，2021年营收预估为8.5亿人民币。手机快充作为一个系统工程，有很长的链路，包括充电头、接口、充电线、快充芯片，电池连接器、电芯等几个功率路径，功率链路上每个部分都必须实现高效、高功率，南芯半导体专注于电源和电池管理相关产品，是国内为数不多能够提供快充端到端解决方案的公司。

2020年，在AC/DC充电器和手机内快充的基础上，南芯推出原边、副边AC-DC 控制IC，搭配南芯自研快充协议芯片，成为第一家可以完整提供从AC-DC到电池的高性能快充方案的本土公司。

目前中高端手机快充的唯一解决方案是电荷泵充电，即高压充电。南芯半导体的SC8551是国内第一个能量产的电荷泵charger芯片，目前也是国产同类出货最多的产品。除此之外，南芯半导体还推出了SC8571、SC8982、SC8501三款针对100w以上的快充。

南芯半导体已经意识到了手机等电子消费类产品的出货量和单价市场波动，会影响到企业的财务状况，表示在加大研发的基础商加大企业管理力度和抗风险能力。电荷泵系统架构快充方案国内竞品很少，占据潮头，可以极大地推动企业在汽车、工业领域的电源管理研发。

去年年底，南芯半导体首次公开发行股票并在科创板上市辅导备案报告，正式开启科创板上市征程。

面对杀成红海手机快充，芯朋微的微操

在集微咨询（JW insights）百大排行榜上，芯朋微排名72位，2020年营收4.29亿元，2021年营收为7.53亿元。

芯朋微自2005年成立以来，一直采用的是较为典型的fabless技术平台迭代路线，即依托某一开发平台涵盖多个电源管理应用场景。公司营收板块分为家用电器类、标准电源类、移动数码类和工业驱动类，近几年其家电类营收占比一直超过4成，是最大的一类营收，且毛利率亦一直维持在45%以上。

芯朋微在2020年10月针对市场推出第二代PD快充方案PN8162+PN8307，较之前一代，在维持性能成本和高集成度优势的基础上，还通过专用封装有效降低了芯片热阻，同时针对小体积充电器EMC问题，采用了QR控制技术降低芯片开关功耗。

尽管如此，集微咨询（JW insights）发现芯朋微以快充为主营路线的数码类营收毛利率在30%的边缘徘徊，明显低于公司平均40%左右的毛利率，这很可能是公司在2020年进行了战略调整，即将数码芯片类合并纳入“其他芯片”类的主要动机之一。

不过，芯朋微有着高于业界平均水平的研发/营收占比（过去三年平均约为15.5%），以及广泛的电源管理知识产权布局，集微咨询（JW insights）认为至少在未来一段时间，随着18-40W PD 快充套片和新一轮行业高端客户供应商认证流程的完成，芯朋微在快速充电头初级控制芯片、次级控制芯片的研发脚步不会放缓。

相对弱小的希荻微能否借IPO之力？

在集微咨询（JW insights）的这份榜单上，希荻微排名89位，2020年营收2.28亿元，预计2021年营收4.5亿元。

希荻微主营业务同样涵盖DC/DC芯片、超级快充芯片、锂电池快充芯片、端口保护和号切换芯片等，在手机快充方案全链路中和南芯、圣邦微电子一样主打手机内快充。曾经国产半导体第一颗量产电荷泵，是希荻微的一颗4:2 电荷泵芯片，用于单纯的电压转换。早在2014年，希荻微就已经推出了一系列锂电池快充芯片解决方案，其中最典型的是HL7005的1.5A快速充电芯片，芯片集成一个同步PWM控制器，采用WLCSP封装。1月21日，希荻微成功在上海证券交易所科创板上市。

集微咨询（JW insights）经过梳理发现，2018年至2020年的这段时间内，希荻微营收步入快车道，但步伐并不稳健，在产品序列规划和下游客户的拓展方面暴露出一些问题，比如该段时间公司虽然处于持续增长状态，但该公司的DC/DC芯片、充电管理芯片、端口保护和号切换芯片三大类产品存在明显的波动，超级快充芯片表现为销量增加/营收下跌、锂电池快充芯片表现为出货量及营收持续下跌的状态；其次，每年其前5大客户名单均有较大变动，尤其是之前的主要客户华为近年受美国制裁影响，去年终端消费电子市场占有率极速下滑；第三，毛利率水平已经处于行业领先位置的希荻微，其净利润却连续3年为负值，希荻微在IPO招股说明书中表示，无法保证在未来几年内实现盈利，上市后亦可能面临退市的风险；所以该公司持续经营能力、盈利能力有待进一步观察。

结语

集微咨询（JW insights）通过对百大榜单上的部分手机快充芯片公司业务线的梳理，可以看到，这批企业平均历史在11年左右，营业额和研发投入还在上量阶段，总体上和对标的海外模拟大厂的差距依然很大，但在整个手机充快芯片链中的国产化替代率可以被视为一个突破口，形成了对DC/DC，车载OBC，车用MOSFET等领域的破窗效应。

上述这批企业的部分公开财务数据显示其管理费用率在逐年降低，这也表明手机快充企业的下游客户群呈稳固的增量到存量的转变，产业链上下游锚定趋于成熟和系统化。

除南芯等拥有手机快充整套解决方案的企业之外，其他公司的手机毛利率都不同程度出现瓶颈，这和该市场从蓝海到深红海的转变有关。

与海外大厂不同的是，国内模拟厂商绝大部分依然以fabless为主，通过芯片设计平台化实现技术迭代演进，与晶圆厂和封测厂的合作成为产能保障的重要一环，在缺芯大潮之下，产能谈判能力和议价能力也是这批企业进一步发展的所值得关注的因素。（校对/萨米）