【全球药闻·周报】A股医药板块反弹，创新药、医疗服务等细分方向大涨，百济神州、荣昌生物单日涨幅超10%

医药板块反弹跑赢同期大盘指数，创新药、医疗服务等细分方向活跃；A股市场成长风格不断演绎下，科创板上市的医药股在板块内表现领先。

本周（4月3日—7日），A股市场4月5日因清明节假期休市一天，周内共四个交易日，医药生物板块先抑后扬，周一（4月3日）下挫后出现反弹，尤其在周五（4月7日）单日上涨2.15%，本周累计上涨2.54%，跑赢大盘指数。本周，上涨指数累计涨幅为1.67%，沪深300指数累计上涨1.79%。同时，在31个申万一级行业板块中，本周医药生物涨幅排名第9位，相对靠前。

创新药、CXO（医药外包服务）等细分方向在周五医药股反弹中领涨，令相关二级板块本周涨幅居前。生物制品板块本周累计上涨3.93%，成为周内表现最好的医药二级板块；医疗服务、化学制药周涨幅也超过3%。此前一周曾有较强表现的中药板块本周累计上涨2.49%，但在周五创新药反弹的同时，中药成为当天惟一收跌的医药二级板块，日内跌幅0.74%。医疗器械板块涨幅相对落后，本周累计上涨1.02%。医药商业则成为周内惟一累计下跌的医药二级板块，周跌幅1.21%。

香港股市本周共三个交易日，4月5日、7日休市，其中，4月6日医药板块拉升，相关指数本周表现亦好于大市。恒生医疗保健指数、香港上市生物科技指数本周累计涨幅均超过2%，而恒生指数同期则累计下跌0.34%。

另外，软件板块近期受到市场资金关注，医疗领域，DRG/DIP概念本周连续拉升，4月7日该概念指数异动大涨7.43%。个股方面，4月7日，东软集团（600718.SH）、久远银海（002777.SZ）涨停，山大地纬（688579.SH）、易联众（300096.SZ）等涨超10%。

其中，主营业务包括医疗医保相关息服务等在内的久远银海本周四个交易日收获三个涨停板，4月4日虽然未能封住涨停板，也大幅收涨近9%，本周累计上涨45%。4月7日收盘，久远银海股价来到41.06元/股，创历史新高。股价不断上涨过程中，4月6日，久远银海收到深交所关注函，交易所表示，关注到久远银海3月10日至4月6日期间的19个交易日累计涨幅为101.01%，股票交易触及涨幅异常波动情形，要求久远银海向公司控股股东、实际控制人书面函询，说明是否计划对公司有重大影响的事项，核查是否存在涉嫌内幕交易的情形等。此前，4月4日，久远银海在《关于股票交易异常波动的公告》中称，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。

创新药反弹，科创股领衔

4月7日，多家在上交所科创板上市的医药公司股价大涨。国内头部Biotech中，百济神州（688235.SH）高开高走，盘中最高涨逾15%，收盘涨13.68%报154.58元/股；荣昌生物（688331.SH）早盘直线拉升，日内收涨超11%，报68.15元/股。

另外，4月7日A股医药板块涨幅前十的个股中，九只来自科创板，包括首药控股（688197.SH）早盘即封涨停板，泽璟制药（688266.SH）、毕得医药（688073.SH）、海创药业（688302.SH）等涨超14%；益方生物（688382.SH）涨近13%等。

在4月7日大幅拉升支撑下，本周医药股周涨幅榜上，科创板创新药相关公司同样“霸榜”。首药控股、益方生物、海创药业、亚虹医药（688176.SH）周涨幅均超过20%，诺诚健华（688428.SH）、毕得医药等本周也累计涨近两成。

与创新药关联度较强的CXO板块同样反弹。4月7日，此前被市场冠以“AI+医疗”概念的泓博医药（301230.SZ）上涨10.19%，在CXO板块领涨；不过该股因此前连续回调，本周仍累计下跌1.79%。CXO细分龙头中，4月7日凯莱英（002821.SZ）收涨6.71%，药明康德（603259.SH）收涨6.64%，昭衍新药（603127.SH）涨5.82%，泰格医药（300347.SZ）、康龙化成（300759.SZ）等日内涨幅在4.7%上下。

创新药板块此前有所回暖后，2月以来再现调整。除行业基本面外，其他题材热点突出对资金的虹吸效应、海外流动性预期变化等内外部因素，亦受关注。回顾国内创新药行情，华创证券分析师在近日研报中称，“这是一波阶段性估值高、叠加流动性变化导致的板块整体回调，和美国XBI（生物科技指数）类似，并不是产业迭代引发的板块崩塌。”华金证券医药分析师则表示，近期A股创新药板块调整幅度较大，港股恒生医疗保健指数从阶段性高点下跌超20%，主要原因是加息背景下流动性风险导致的医药等风险资产定价模型的下调，但该分析师认为“加息拐点有助于修复创新药板块估值”。

年报、一季报仍在披露中，4月将进入一季报密集披露期。值得指出的是，在本周爆发反弹前，CXO等赛道曾连续调整，上周部分个股甚至在板块内跌幅靠前。华安证券分析师认为，彼时部分CXO回调较大，主要是由于部分公司2022年和2023年一季度业绩公告，带来市场对CXO公司2023年全年表观业绩的担忧，也叠加对接下来三至五年景气度的持续性无法短期得到验证的担忧。

“展望全年，一季度在疫情尾声扰动以及同期基数影响下可能会是全年医药板块的业绩底，二季度将继续验证复苏进度。”中泰证券认为。

管线研发进展和关键临床数据等是检验创新药企业务成色的关键指标，也往往对创新药企估值有直接影响。有券商分析师提示，二季度关注国内部分创新药企将陆续在海外学术会议上陆续发布的临床数据。“4月及6月份陆续会有美国重磅学术会议进一步催化，国产创新药的临床数据将进一步提升相关企业产品的关注度及估值。”华金证券分析师称。

据西南证券研报梳理，预计于4月14日至19日在美国弗罗里达奥兰多举办的AACR（美国癌症研究协会）大会上，超过20家“A+H”创新药企业将披露创新品种的数据，包括和黄医药（00013.HK）、诺诚健华、恒瑞医药（600276.SH）、百济神州、达生物（01801.HK）等。