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富创精密(688409)IPO 路演纪要

  • 作者:股海笔记
  • 2022-10-11 15:50:36
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Q:未来几年国产客户崛起,业务和收入结构逐渐变成国内外均衡情况
2015-2022 年复合增速 80%,2018-2019 年受贸易战关税影响,海外客户 选择了替代供应商。公司承担 02 专项,首先开拓海外市场主要是机遇,董事长 钦佩杰克韦尔奇,要为全球头部客户进行配套,与大客户一起成长。
2017 年开始服务国内市场,2022 年是分水岭,国内市场总量将略超国外 市场,2023 年国内市场占比有望超过 60%。未来产能分配,国外市场增幅 30%, 国内市场增幅 100%。
Q:产品未来是否向附加值更高的模组倾斜
美国应材新加坡工厂产值 70 亿美金,公司只有 8 亿收入,只有提供更多模 组产品,才能为客户创造更多价值。
Q:模组包括机械类和气体类,产品认证周期与工艺、结构件的对比,公司 未来的产品和客户规划
模组是由众多结构件、工艺件和标准件构成,验证周期会大于零部件。国内 半导体企业在起步阶段,在标准、制程提升阶段,未来随着发展速度提升,模组 产品也会快速放量。
Q:公司主要供设备厂,对晶圆厂供货的计划 坚守两个领域,金属件和设备厂,目前没有规划向 Fab 厂供应耗材。 Q:零部件行业竞争格局,新莱应材、江丰电子等的竞争关系 零部件市场非常大,以北方华创为例,每年收入增量 40-50 亿,与公司相
关零部件增量 10 亿
目前国内零部件厂商没法满足客户需求。国内几家零部件厂商,不是纯粹的竞争
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对手,少量产品和客户有重叠,比如江丰电子做靶材起家,新莱应材的半导体收 入占比不到 50%,阀件产品处于公司管路模组的上游。靖江先锋,在工艺和结 构零部件业务比较接近,但没有管路相关产品。公司会避开国内友商能做的业务, 不会去争抢某些细分市场。
公司竞争优势,在于海外大客户认证优势,以及 7nm 制程领先优势。 Q:下游设备厂向上游拓展零部件的打算 由于地缘政治影响,设备厂要保护核心工艺制程,会选择自己研发,另外零
部件采购周期拉长,会自己做一些。目前设备厂自己做零部件比较少,因为经济 效应比较差,都是无奈的选择,目前看到在收购上游零部件模组厂,形成独供关 系,但是零部件厂商很难扩展其他客户,因此不会愈演愈烈。
Q:美国应材收入占比 50%,是否限制公司不向其他客户供应
晶圆厂、设备厂对于核心技术都非常敏感,在上游采购时会有区分,不允许 互通息。公司正在建设南通和北京厂,更多内部会议纪要/音频/投研笔记,关 注:&34;慧选牛牛&34;公众号在地理层面对客户进行区分,来保证客户的心。
Q:02 专项的研发项目,未来计划突破的方向
比较早的项目,2011 年核心零部件制造加工平台,解决了光刻机里边的主 机板、匀气盘
2014 年焊接及表面涂覆的大型铝合金项目,焊接要求零孔隙率,与基础焊 接技术是相悖的,将大型器件加工和涂覆的比较均匀,是非常困难的。
下一期国家专项仍然在规划过程中,公司将主攻关功能部件,包括运动阀门、 加热器等。
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结构件 工艺件 标准件才能形成定制化的模组产品,基础产品已经研发成功, 目前处于客户认证阶段。
Q:目前主要做金属件,电气类、真空类等零部件是否会涉及
电气类不做,目前产品已经用在真空领域。目前 Fab 厂新研发的设备,气 体传输系统都是公司设计和制造的。
Q:未来规划南通和北京工厂,具体的产能规划
沈阳工厂,15 亿产值已经满产,未来还有小部分提升空间,主要面向美国 应材。南通工厂,设计产值 20 亿,2023Q2 陆续投产,2025 年达产,面向大 规模制造和国内新客户。北京工厂,2023 年年底设备陆续进厂,2024 年投产, 2027 年满产,面向研发和北方华创。
三个工厂全部达产后,产值将达到 60 亿。 Q:设备厂提前下订单时间,交付周期,产线是否共用
客户一般提前 2-3 个月下订单,要看客户与晶圆厂的订单情况,公司生产周
期 4-5 周,目前没有给客户设专线。
Q:非半导体领域营收占比 10%,下游构成,未来展望 泛半导体领域,液晶显示和光伏领域。未来会将业务重点放在集成电路领域。 Q:扩产需要的设备,是否依赖进口
目前制造设备 70%需要进口,由于芯片断供等问题,国际高端数控机床的
采购周期拉长,但没有受到限供和断供的情况,供应商还是很支持的。国产装备 能做集成电路,经济性和质量上还有差距,因此不会有绝对风险。
Q:除了金属件和模块,是否介入非金属件,硅和陶瓷等
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硅和陶瓷等零部件属于耗材,主要面向晶圆厂的需求,公司不会涉及。公司 可能会涉及塑料零部件,还没有具体规划。
Q:新的产能规划,未来营收体量达到一定水平,自动化率提升的展望
自动化需要量来支持,公司目前的收入体量,做自动化还有困难。公司已经 探索自动化方案,目前没有成熟的方案,在柔性制造方面比较靠前,但某个零部 件的自动化专线还没有。未来随着零部件的量增加,会有自动化产线的产生。
未来规划产值 60 亿,当收入达到 40-50 亿时,会有一些自动化产线出来, 预计 2025 年前后,如果能实现,可以在国内远程控制海外制造。
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