超预期｜两只芯片超预期（20220725）

一、业绩超预期个股汇总本表格一共有2只个股，预告时间在7月22号-7月23号之间，最超预期的是复旦微电。

二、业绩超预期个股简介

1、复旦微电主营超大规模集成电路的设计、开发、测试，并为客户提供系统解决方案。主要产品FPGA芯片、安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片。

业绩变动原因

（1）报告期内，主要产品线收入实现不同程度增长。公司持续调整产品结构，抓住行业机遇，积极开拓市场与客户；并加强产能保障力度，克服疫情对产品生产和交付的影响，为业务持续增长提供了坚实基础。   （2）股权激励费用因素。报告期内，公司因实施限制性股票激励计划，总计摊销股份支付费用约为7,369.87万元，较上年同期显著增加。   （3）研发费用因素，报告期内，由于研发技术人员的职工薪酬（包括计入研发费用的股份支付费用）较上年同期显著增长。由于受疫情影响，研发节奏放缓，上半年研发项目除薪酬外的其他费用支出较上年同期减少。

个人看法持续4个季度超预期了，且都保持比较高的增速，在4-5月份上海疫情影响下，第二季度还能取得这么高增长的业绩挺不容易。高达14名分析师跟踪，知名度也算不错的。①分析师纷纷上调华创由2022年的8.5亿元上调至10元，上调幅度17%。国金上调18%，民生上调由7.03亿元上调至9.68亿元，上调幅度37.6%。2Q22单季度，公司实现收入中值9.24亿元，YoY+47.48%，QoQ+19.13%，实现归母净利润中值2.97亿元，YoY+175.19%，QoQ+27.54%。②FPGA快速放量2018年Q2率先推出28nm亿门级FPGA产品，2019年正式销售，2020年销售额突破1亿元，2021年全年实现FPGA芯片及其他收入4.17亿元，毛利率84.71%。当前，公司正积极开展新一代基于14/16nm制程的10亿门级产品开发，保持国产FPGA技术领先。③汽车电子芯片复旦微电LG系列MCU已成功获得AEC-Q100认证，目标应用领域包括车用雨刮器、车窗、座椅、门锁、空调、电子换挡器等，正在市场推广中。公司多款产品通过车规认证，智能卡与安全芯片的FM1280芯片和智能设备芯片的FM17系列读写芯片产品都成功获得AEC-Q100认证，在车用TBOX安全芯片和数字钥匙等领域取得突破。车规级EEPROM也有出货。

2、晶晨股份主营多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计和销售。主要产品智能机顶盒芯片 、智能电视芯片、AI音视频系统终端芯片。

业绩变动原因

（1）2022年上半年，公司强劲的业绩增长动力有效抵御了半导体下行周期、全球经济下滑及国际冲突带来的不利影响。2022年上半年公司芯片出货量同比稳步增长，2022年第二季度单季度营收、净利润再创历史新高，进一步巩固并提升了公司的市场地位。

（2）公司积极应对全球经济形势及各种外围不利因素影响的挑战，充分考虑这些不利因素后，公司预计第三季度营收将继续保持同比增长。同时，受益于持续高强度研发投入，公司新一代C系列（自主研发的人工智能视觉系统芯片）、W系列（Wi-Fi62×2）新产品预期在下半年将陆续量产，将为公司带来新的客户群并注入新的增长动力。

个人看法1季度业绩也是超预期，而且分析师跟踪数量高达21名，知名度也不错，不过股价表现很一般。但现在的位置倒是挺有吸引力，高点已经调整40%.①新产品放量增加吸引力1季度超预期，股价没表现。那么现在新产品下半年放量或许引来新题材，中报提及新一代C系列（自主研发的人工智能视觉系统芯片）、W系列（Wi-Fi62×2）新产品预期在下半年将陆续量产。用于汽车座舱的V系列芯片已经在海外导入高端客户并成功商用，目前正在同步导入国内客户，落地国内市场。②机顶盒芯片6月21日国家广电总局发布公告，加快推进高清超高清电视发展，计划到2025年底基本完成从标清向高清超高清的转化，有序关停标清电视频道，国内机顶盒市场有望受益广电相关政策推动，有效推动国内运营商机顶盒的市场招标。公司AI系列芯片收入大部分来自海外市场，机顶盒芯片在去年底以来导入更多海外运营商客户，有望继续保持高速增长势头。晶晨股份是国内最大的机顶盒芯片企业。