慢慢慢来
2022-02-28国金证券股份有限公司袁维对华熙生物进行研究并发布了研究报告《功能性护肤品继续发力,看好公司长期发展》,本报告对华熙生物给出买入评级,当前股价为123.88元。
华熙生物(688363) 业绩简评 2022年2月25日,公司发布2021年业绩快报。2021年公司实现收入49.48亿元(+88%),归母净利润7.82亿元(+21%),扣非归母净利润6.63亿元(+17%); 分季度来看,2021Q4公司单季度实现收入19.36亿元(+87%),归母净利润2.27亿元(+9%),扣非归母净利润2.16亿元(+12%)。 经营分析 坚持打造公司长期竞争优势,不断优化盈利能力。公司高度重视长期持续增长所必须的基础能力建设,继续大幅增加研发投入.前瞻性布局产能,为未来的销售增长预留空间;持续提升功能性护肤品品牌力,打造国名品牌;系统培养人才,组织架构优化升级,打造工业4.0和建设大运营体系等。公司坚持多条战略布局,2021年度营业收入增速高于同期营业利润增速。 原料业务开创良好局面,看好长期发展态势。公司原料业务同比增长约28.62%,增速比去年有较大提升。透明质酸原料业务,包括医药级、化妆品级的销售保持稳健,科技力支撑产品力,公司原料业务高壁垒依然巩固。 功能性护肤品全面发力,利润增长表现较好。功能性护肤品销售收入同比增长约146.57%,是公司业绩增长的主要动力。1)科技力对产品力的支撑深入推进,产品创新能力持续彰显,报告期内推出较多新产品;2)老用户复购贡献增加,润百颜,夸迪,米蓓尔,肌活四大品牌均形成大单品矩阵;3)国民品牌建设颇具成效,品牌力得到明显提升。 盈利调整与投资建议 我们看好原料,医美,功能性护肤品持续放量,由于需要投入费用进行品牌建设,我们下调2021-2023盈利预期12%,18%,22%,预计公司2021-2023年实现归母净利润7.82、9.94、12.54亿元,分别同比增长21%、27%、26%。维持“买入”评级。 风险提示 新材料新技术替代风险;新产品研发风险;新产品注册风险;核心人员流失风险;净利率下降风险;行业竞争加剧风险;
该股最近90天内共有22家机构给出评级,买入评级16家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为160.05。证券之星估值分析工具显示,华熙生物(688363)好公司评级为4.5星,好价格评级为3星,估值综合评级为3.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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国金证券给予华熙生物买入评级
2022-02-28国金证券股份有限公司袁维对华熙生物进行研究并发布了研究报告《功能性护肤品继续发力,看好公司长期发展》,本报告对华熙生物给出买入评级,当前股价为123.88元。
华熙生物(688363) 业绩简评 2022年2月25日,公司发布2021年业绩快报。2021年公司实现收入49.48亿元(+88%),归母净利润7.82亿元(+21%),扣非归母净利润6.63亿元(+17%); 分季度来看,2021Q4公司单季度实现收入19.36亿元(+87%),归母净利润2.27亿元(+9%),扣非归母净利润2.16亿元(+12%)。 经营分析 坚持打造公司长期竞争优势,不断优化盈利能力。公司高度重视长期持续增长所必须的基础能力建设,继续大幅增加研发投入.前瞻性布局产能,为未来的销售增长预留空间;持续提升功能性护肤品品牌力,打造国名品牌;系统培养人才,组织架构优化升级,打造工业4.0和建设大运营体系等。公司坚持多条战略布局,2021年度营业收入增速高于同期营业利润增速。 原料业务开创良好局面,看好长期发展态势。公司原料业务同比增长约28.62%,增速比去年有较大提升。透明质酸原料业务,包括医药级、化妆品级的销售保持稳健,科技力支撑产品力,公司原料业务高壁垒依然巩固。 功能性护肤品全面发力,利润增长表现较好。功能性护肤品销售收入同比增长约146.57%,是公司业绩增长的主要动力。1)科技力对产品力的支撑深入推进,产品创新能力持续彰显,报告期内推出较多新产品;2)老用户复购贡献增加,润百颜,夸迪,米蓓尔,肌活四大品牌均形成大单品矩阵;3)国民品牌建设颇具成效,品牌力得到明显提升。 盈利调整与投资建议 我们看好原料,医美,功能性护肤品持续放量,由于需要投入费用进行品牌建设,我们下调2021-2023盈利预期12%,18%,22%,预计公司2021-2023年实现归母净利润7.82、9.94、12.54亿元,分别同比增长21%、27%、26%。维持“买入”评级。 风险提示 新材料新技术替代风险;新产品研发风险;新产品注册风险;核心人员流失风险;净利率下降风险;行业竞争加剧风险;
该股最近90天内共有22家机构给出评级,买入评级16家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为160.05。证券之星估值分析工具显示,华熙生物(688363)好公司评级为4.5星,好价格评级为3星,估值综合评级为3.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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