【新股简析】华盛锂电 688353

一、公司概况

二、主营业务

公司创立于 1997 年，是一家专注于锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售的高新技术企业，主要有电子化学品及特殊有机硅两大系列的产品。

公司主要产品为以碳酸亚乙烯酯、氟代碳酸乙烯酯等为代表的电解液添加剂，兼营以异氰酸酯基丙基三甲基硅烷和异氰酸酯基丙基三乙氧基硅烷为代表的特殊有机硅产品，该产品用于涂料、密封胶等材料中可以增强粘结力。

报告期内，公司主营业务收入情况构成如下

三、行业分析

1、锂电池行业概况

锂电池是一种电化学的储能装置，其应用历史源远流长，早期锂电池使用金属锂作为负极，但由于充电过程易形成枝晶，安全性难以保障，因此初期的锂电池以一次电池为主。

20 世纪 90 年代初，索尼成功将石墨作为负极应用后，可多次充放电的锂离子电池正式商用化。在化学类储能电池中，锂电池拥有最优秀的综合性能，包括能量密度、功率密度、循环寿命及安全性等。

现阶段的锂电池已经成熟应用于电子产品、电动工具、交通工具、储能等领域，近十几年来发展迅猛，在小型二次电池市场中占据了最大的市场份额，已成为化学电源应用领域中最具竞争力的电池。

相对于铅酸电池、镍镉电池、镍氢电池等二次电池，锂电池具有能量密度高、循环寿命长、自放电率小、无记忆效应和绿色环保等突出优势。

随着社会对环境保护、节能降耗的要求越来越高，锂电池所具有的循环利用寿命长、环保节能的优点愈加突显，应用领域将不断拓宽。

2019 年，受中美电动汽车市场发展放缓影响，全球电动汽车产量仅增长 6%，达到 220 万辆，动力电池需求增幅收窄，全球锂电池产业发展速度放缓。

2019年全球锂电池产业规模达到 450 亿美元，同比增长 9%，增速仅为 2018 年的一半，增速呈现加速回落态势。

2020 年受疫情影响全球汽车总销量有所下滑，但电动汽车的销量却逆风增长，尤其是在排放法规趋紧和补贴政策的双重影响下，从2020 年下半年开始全球新能源市场彻底爆发，全年电动汽车销量首次突破 300万辆。

据 EV Sales 公布的全球电动汽车（乘用车）销量数据，在全球汽车销量同比下降 14%的背景下，2020 年全球电动汽车逆势上涨 41%，销量达到 312.5万辆，市场份额达到 4%。

2020 年全球锂离子电池市场规模约为 535 亿美元，同比增长 19%，增速较 2019 年提高 10 个百分点，出现加速增长态势。

从 2015 年开始，随着动力型锂离子电池产量迅猛增长，我国锂离子电池产品结构发生了显著变化，动力型锂离子电池已经成为锂离子电池行业的主导力量。

按容量计算，2020 年消费类锂电池（含手机、便携式电脑和其他消费电子产品）占比 32.80%，较 2019 年下降了 7.2 个百分点；

电动汽车用锂电池占比达到 53.70%，较 2019 年提高了 7 个百分点，占比首次突破 50%，对消费类锂电池的领先优势持续扩大；

随着锂离子电池在储能电站、5G 基站等领域快速渗透，储能用锂离子电池市场占比不断提升，2020 年达到了 6.4%，较 2019 年提高 1.3个百分点。

从各应用领域锂离子电池出货量看，2020 年我国锂离子电池总出货量达到了 158.5GWh，同比增长 20.4%，增速较 2019 年提高 5 个百分点。

其中，主要应用于新能源汽车、电动自行车、电动工具三大市场的动力型电池出货量达94.1GWh，占比我国锂离子电池总出货量的比重为 59.4%，较上年提升 1.1 个百分点；

消费型电池出货量 51.0GWh，同比增长超过 10.2%，占比为 32.2%，较 2019年下降了 3 个百分点；储能型电池出货量 13.4GWh，较上年增长 55.8%，占比提升至 8.4%，较 2019 年提高 1.9 个百分点，逐年上一个台阶。

国家统计局数据显示，2020 年我国锂电池累计产量为 188.5 亿支，同比增长19.9%，增速高于 2019 年但较 2018 年有所回落。

2021 年我国锂电池累计产量为232.6 亿支，同比增长 23.4%，增速高于 2018 和 2019 年。

中国汽车工业协会数据显示，2019 年我国新能源汽车产量为 124.2 万辆，同比下降 2.3%，导致我国锂电池产量增速出现下降。

2020 年我国新能源汽车产量为 136.6 万辆，同比增长 7.5%，带动我国锂电池产量增速回升。

进入 2021 年我国新能源汽车产销量延续增长态势，表现好于汽车行业整体，2021 年 12 月我国新能源汽车产量 51.8万辆，同比增长 120.0%，全年累计产量 354.5 万辆，同比累计增长 169.5%。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，2021 年我国动力电池产量累计219.7GWh，同比累计增长 163.4%，2021 年我国动力电池装车量累计 154.5GWh，同比累计上升 142.8%，动力电池产量及装车量保持在较高水平。

2、同行业公司对比分析

（1）同行业公司盈利能力对比分析

报告期内，公司的综合毛利率与可比上市公司相关业务板块毛利率的比较情况如下表所示

（2）同行业公司营运能力分析

报告期内，公司应收账款周转率与同行业可比公司的对比情况如下

四、财务状况

业绩情况2018年-2021年底，公司的营业总收入分别为36,942.82万元、42,340.73万元、44,467.00万元、101,372.51万元，2018-2021年的年均复合增长率为28.71%；归母净利润分别为6,032.15万元、7,593.09万元、7,803.02万元、42,043.37万元；2018-2021年的年均复合增长率为62.48%。

应收账款

费用

现金流:

五、募集用途