7.04 新股华盛锂电分析；银微转债申购

华盛锂电（688353）

发行价98.35

发行前股份82 000 000

发行股份28 000 000

发行后总股本110 000 000

发行市盈率25.96

公司专注于锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售。公司产品主要由电子化学品及特殊有机硅两大系列，已高度覆盖中国国内市场，同时出口日本、韩国、美国、欧洲、东南亚等国家和地区。

在电子化学品领域，公司是碳酸乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）市场领先的供应商之一。产品广泛应用于新能源汽车、电动两轮车、电动工具、UPS电源、移动基站电源、光伏电站、3C产品等领域。

在特殊有机硅领域，公司是少数拥有“非光气法生产青酸酯硅烷”技术的生产商之一。

业绩表现

近三年营收不断增加，特别是2021年度大幅增加，扣非净利在2020年度稍稍下降，2021年度随着营收的大幅增加，也增幅很大。

可比公司比较

从对标企业来看，大部分业绩都很好，股价也在去年经历一波大幅上涨，目前均处在比较大幅的回调之后重拾升势的一个状态。

华盛锂电发行市盈率在对标企业中最高，发行价也仅次于石大胜华。与石大胜华相比较，每股收益稍逊，但利润率更高，股本更低，市盈率还能接受，再加上目前市场氛围较佳，综上，我会申购。

个人观点，仅供参考，不作为投资建议！！！

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7月04日，银微转债（118011）申购

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一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级A+

2、规模5.0亿（规模较小）

3、无担保

4、利率第一年0.4%；第二年0.6%；第三年1.2%；第四年1.8%；第五年2.4%；第六15.0%（含最后一年3.0%），6年票息21.4%（票息较高）

5、下修条款15/30~85%（一般）

6、强制赎回15/30~130%（一般）

7、有条件回售2~30~70%（一般）

8、申购代码718689

9、配售代码726689 每股配售3.894元面值转债

10、当前转股价值99.47

11、行业对标捷捷转债

12、所属板块科创板

13、债券期限2022.07.04~2028.07.03

14、转股期限2023.01.09开始

三、公司简介

对应正股银河微电，公司主要从事半导体分立器件的研发、生产和销售，属于新一代息技术领域的半导体行业。半导体行业位于电子行业的中游，是息技术产业的核心，是支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性产业。

主要风险点

1、国际贸易摩擦风险；

2、原材料价格波动风险报告期内，公司材料成本占成本的比例超过60%，公司所需的主要原材料价格与硅、铜、石油等大宗商品价格关系密切，受到市场供求关系，国家宏观调控、国际地缘政治等诸多因素的影响；

3、汇率波动风险报告期内，公司出口销售收入占主营业务收入比例超过25%。

四、申购建议

6年票息较高，其他条款一般，转股价值较高，半导体概念，质地较好，我会申购。