三一重能11月25日进行路演，方正证券、建基金等多家机构参与

2022年11月30日三一重能（688349）发布公告称公司于2022年11月25日进行路演，方正证券陆陈炀、建基金黄子凌、国海富兰克林基金吉晟、国证券王蔚祺 王晓声、易方达基金陈皓 陈思源 李常、中欧基金朱馨远 王蒙达、建养老王雁冰、鹏华基金李沙浪、中海基金姚晨曦、申万菱王瀚参与。

具体内容如下

问公司四季度出货量预期如何？目前西北地区疫情是否影响出货？

答1-9 月份，公司销售容量为 2.4GW，同比增加 59%，预计四季度出货容量为 2GW 左右，全年出货容量预计同比增加30%-40%左右。

目前公司在西北、东北绝大部分地区交付正常，遇到个别疫情严重的地区，会根据当地实际情况制定“一地一策”，力保公司四季度出货目标。

问明年零部件价格谈判对整机降本有多大的影响？

答公司一般会根据综合因素考虑，在年底设定明年的降本目标，随着大兆瓦机型的批量应用，需求量的提升有助于对应零部件价格的下降，维护盈利空间，使公司毛利率处于稳定水平。

问公司研发费用较高的原因是什么？

答截止 9 月底，公司整体研发费用占收入比为 8.36%。公司持续加大研发投入主要用于未来大兆瓦机型、海上机型及海外相关机型的研发，保证研发有充足的人员、技术储备，为公司后续市场突破提前做好布局。

问明年零部件是否会存在紧缺的情况？

答随着机组的大型化发展，虽然预计明年装机容量在上升，但是装机台数低于抢装潮时期的装机台数，产业链供应压力不大，影响装机的主要是疫情影响的施工进度。

预计明年交付主要集中在下半年，短时间会对产业链供应造成一定压力，如遇装机旺季，部分型号 90 米以上的叶片以及叶片原材料（如玻纤）、齿轮箱、主轴承等关键零部件可能存在临时短缺的情况。目前部分主要零部件厂商也在进行产能扩张，进一步加强了零部件的保供能力。

问公司海风进展情况如何，预计什么时候会推出机型？

答目前海上风机市场整体供大于求，公司海上市场起步晚，未来将通过差异化风机产品进入，取得竞争优势。目前已加快研发领域布局，预计 2023 年将推出海上全系列机型。

公司在技术路线上，除了对双馈技术路线进行深入探索和拓展外，也会实施开展半直驱路线的研究与储备，实行两种技术路线并举。区域布局方面，公司正与沿海多个省份（如河北、山东等）进行洽谈，加快推进落实，预计明年会有突破。

问公司目前及明年主流机型是哪些？

答2022 年 1-9 月的销售的机型中，3MW 及以上机型销售容量占比超过 95%，5MW 以上机型销售容量占比约为一半左右。在手订单中，5MW 以上机型容量占比超过 60%，未来交付的机型主要以 5MW 以上为主。

三一重能（688349）主营业务风电机组的研发、制造与销售,风电场设计、建设、运营管理以及光伏电站运营管理业务

三一重能2022三季报显示，公司主营收入63.45亿元，同比上升12.75%；归母净利润10.43亿元，同比下降4.16%；扣非净利润9.74亿元，同比下降5.3%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入22.63亿元，同比上升35.94%；单季度归母净利润2.45亿元，同比下降0.55%；单季度扣非净利润2.36亿元，同比上升10.08%；负债率58.82%，投资收益7.69亿元，财务费用-4927.08万元，毛利率26.14%。

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级8家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为43.67。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.06亿，融资余额减少；融券净流入4043.65万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三一重能（688349）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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