20230620仕佳光子

一、公司基本情况

1. 公司业务范围

仕佳光子是一家综合性光芯片企业，涉足骨干网、数据中心和硅光领域，做有源芯片和无源芯片，合作方是中科院的半导体所。

2. 公司收入构成

公司去年的收入约为9亿，其中光芯片业务占一半左右，无源光芯片相关的收入占大多数，有源光芯片收入规模较小，海外收入占比20%多。光芯片收入中，无源芯片收入约3.3亿左右，占整个收入的一半左右，主要包括PLC和AWP产品，而有源芯片收入较小。

3. 公司客户

公司主要客户包括英特尔、阿索尔思光电、Pola、华工等，其AMG产品被全球前几位的光模块厂使用。

二、产品介绍

1. 无源芯片

公司无源芯片收入规模最大，去年约4.5亿，其中约2.1亿来自于AWG的芯片，其PLC的分路器芯片的市占率能够接近百分之四五十的一个市场份额是非常高的。

2. 有源芯片

公司有源芯片销量主要以2.65G和10G的DIP产品为主，去年销量突破了大概1,000万颗左右，但出货量还没有真正起来。目前，其20吨的26.5G的电压BDIP的产品和5G更高速率的产品正在送样的过程中。

3. 新产品

公司在新产品的布局上也是比较多的，像硅光领域、车载的激光式雷达等都有相应的产品。在车载激光雷达方面，已经给下游客户送样，但现在的短期的出货量，我们认为送样之后，随着客户验证通过，在明年可能才能产生一定的收入。

三、市场前景

1. 行业市场规模

根据市场规模，23年市场规模约为1亿，24年市场预期为1.5亿。

2. 公司前景

公司在光电共充装相关的CPU技术产品方面有一定的机会，从公司的利润状况和整体利润情况来看，未来前景良好。在硅光领域能够渗透的话，能够达到比较好的一个市场份额，可以跟其AWG的产品形成一个协同效应，未来的收入增长也是值得看的。

Q&A

Q除了新业务之外，公司还有哪些与光电共充装相关的产品？A除了新业务，公司还有一些与光电共充装相关的产品，包括可以提供外置光源的CPU技术、君阳气、AWG、平行光以及一些连接器的产品。这些产品都可以共用，如果CPU能够占领市场，那么公司后面也有机会。Q从公司的利润状况和整体利润情况来看，公司的前景如何？A根据市场规模预测，23年市场规模在一个亿左右，24年市场预期为1.5亿。目前光电公司的估值偏高，但是长期来看，包括国产替代的空间都是比较大的。因此，高估值也是正常现象。