燕麦科技宝盈基金、创金合等5家机构于2月25日调研我司

2022年2月28日燕麦科技（688312）发布公告称宝盈基金陈金伟 周佳莹、创金合周志敏 郭镇岳、金基金黄飚、大成基金方向、申万宏源张婧玮 刘建伟于2022年2月25日调研我司。

问请简要概括一下公司2021年业绩情况.

答2021年度，公司实现营业收入约492.5亿元，同比增长30.33%；归母净利润约39.2亿元，同比增长46.08%；扣非净利润约31.8亿元，同比增长33.31%。

问本年度非经常性损益较多,是什么原因?

答2021年度非经常性损益对公司归属于母公司所有者的净利润影响约为7.4亿元，主要是以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动、政府补助等。

问公司对于非洲地区智能机的需求怎么看?

答一方面，根据GSMA估算和预测，2020年撒哈拉以南非洲智能机渗透率为48%，预计到2025年提升至64%；另一方面，根据Worldometers预测，非洲人口将从2020年的13.4亿增长到2030年的16.9亿，为世界上人口增速最快的地区。功能机向智能机的切换以及非洲的人口规模的增长或将驱动非洲市场智能机需求的长期持续性增长。

问公司的本地化为什么能做的这么好?

答深耕本地化一直是传音的核心竞争力之一，故传音会在我们所在的目标市场深度洞察用户需求，并且深度匹配产品研发和设计，推出深度本地化和差异化的产品。这也是传音在非洲取得现有成绩的重要经验之一。

问今年公司扩品类业务的具体规划?

答公司继续针对采购、生产、研发和销售各个环节做相应调整；渠道的角度而言，公司重点除了手机的渠道之外，也在扩展其他一些类别的渠道；从内部而言，在KPI考核、组织架构，激励等方面做一定的匹配；品类上也会向一些重点品类进行聚焦。

问公司移动互联业务模式是怎样的?

答移动互联网业务方面，公司智能机销量的增加为公司带来了持续稳定的流量，是公司发展移动互联网业务的保证。公司手机均搭载了基于Android系统平台二次开发、深度定制的手机智能终端操作系统（传音OS），围绕传音OS开发了应用商店、广告分发平台、大数据服务平台以及手机管家等工具类应用程序。基于用户流量和数据资源的移动互联网平台，是公司发展移动互联网产品的核心基础。此外，公司与网易等多家国内领先的互联网公司，在多个应用领域进行出海战略合作，积极开发和孵化移动互联网产品。至今已经有超过10款自主与合作开发的应用程序月活用户数达到1,000万以上。

问公司广告ARPU值不高的原因?

答与非洲还处于移动互联网初期以及公司广告业务处于初期有关，未来有发展空间。

问关注到公司移动互联业务的人员变动,请问公司未来对于移动互联业务的规划如何?

答移动互联新的人员加盟后，公司重点在打造平台、整合资源、整合团队、布局体系和能力等方面做了一些相应的规划。

问关于公司测试设备的采购流程是A客户直接采购还是A客户指定供应商购买?

答公司来源于A客户产业链的销售收入包括两部分一部分为A客户直接采购或指定采购部分，该部分的收入系公司根据与A客户直接签订的订单及A客户数据库系统中对应的指定订单确定；另一部分为公司下游直接客户FPC厂商自主采购后最终应用于A客户产品测试的部分，该部分收入系根据被测产品的特征如测试功能、产品颜色、外形等方面的独特性或者A客户产品代际延续性等确定。A客户指定采购主要是基于保密性需求等确定的。比如A客户为减少技术泄密风险，对于搭载全新或关键的传感器的FPCA，会指定一家测试设备供应商，并向这家测试设备供应商共享部分核心息，而给FPC厂商的息仅需满足其生产即可，减少技术外流的风险。FPC厂商自主选择测试设备供应商的目的是为保障其产品的品质。A客户指定采购的供应商选择是由A客户决定，研发相关资料由A客户直接提供，A客户参与样机的研发过程，样机的验收由A客户确认。样机合格后，A客户的采购与公司进行议价，确定销售指导价（即裸机价格），因此指定客户对同类产品的采购指导价格一致。由于在A客户确定裸机价格之后，部分指定客户在配件和服务等方面有不同的要求，因此，导致不同指定客户的产品最终成交价与指导价略有差异。

问公司收入是否存在季节性波动,原因是?

答公司收入存在明显的季节性分布特征，并主要集中在下半年。收入季节性分布一方面受下游FPC行业客户的季节性采购影响，另一方面由于公司对客户发货时间集中在每年的2-3季度，公司核心技术产品的验收周期通常在6个月以内，故产品主要集中在下半年验收并确认收入。

问疫情是否会对公司产生很大影响?

答当前情况下，疫情对公司供应链、生产、研发等各方面影响较小。

问是否可以从公司的出货预测A客户终端产品的销量?

答不能，公司产品为非标定制化测试设备，客户对公司设备的需求量与终端产品销量无严格线性关系。

燕麦科技主营业务主要从事自动化、智能化测试设备的研发、设计、生产和销售,为客户自动化、智能化生产提供系统解决方案

燕麦科技2021三季报显示，公司主营收入2.72亿元，同比上升51.06%；归母净利润7999.95万元，同比上升48.78%；扣非净利润6447.02万元，同比上升42.73%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.1亿元，同比上升36.12%；单季度归母净利润3441.45万元，同比上升62.7%；单季度扣非净利润3004.17万元，同比上升76.88%；负债率4.88%，投资收益1229.49万元，财务费用-765.19万元，毛利率59.28%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。近3个月融资净流出1143.27万，融资余额减少；融券净流出555.01万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，燕麦科技（688312）好公司评级为2.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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