科德数控10月14日接受机构调研，国海富兰克林基金参与

2022年10月17日科德数控（688305）发布公告称公司于2022年10月14日接受机构调研，国海富兰克林基金吉晟 杜飞 徐成参与。

具体内容如下

问公司除了产线投入，其他扩产环节是否已经就绪，后续产能扩建进度如何？

答公司于2020年12月完成厂区搬迁，解决了产能扩建需要的场地、硬件设施等关键要素。目前公司通过加强生产管理、扩充人员配置、引进设备、合理利用外协资源等方式，综合提升产能。今年上半年，公司采购了卧加柔性制造线、龙门生产线，并自制五轴产线，明年产线陆续交付，全部到位后，产能会迅速释放。届时公司产能会超过500台。

问如何看待外资设备与国产设备的市场竞争力？

答对于自动化程度高的产业，在各国选址建厂的差异性不大。而对于生产要素高度离散化的机床行业，制造过程复杂，需要供应链、人工等因素多重介入，所以供应链组织水平以及劳动力成本直接影响产品成本的构成。例如欧洲机床企业社会化分工环节较多，其利润率就不如国内机床厂可观。随着国内机床厂商的逐步强大，对于中低端的设备，已经有厂商做的非常极致，所以欧洲、日本等进口设备占据国内市场的空间非常有限。对于高端设备，本土企业凭借强大的制造链条，择优整合供应链、节约制造成本，形成了独有的优势。客观来看，本土企业不断突破产业技术，提高各环节的组织能力，利用人力资源，都将成为未来国产设备优于进口设备的竞争点。

问五轴机床在汽车领域的市场前景以及公司对于汽车行业的规划？

答公司已与汽车领域客户建立了深度合作，针对汽车发动机壳体、变速器壳体、汽车模具、新能源汽车电池电机壳体、前后桥、转向架等零部件进行加工。以与某品牌汽车配套厂商合作为例，加工前后桥部件，一台五轴设备年加工约5,000-10,000套。2022年1-9月新能源汽车产量471.7万辆，同比增长1.2倍，对五轴联动数控机床的需求量迫切。同类型进口设备价格高，国产设备竞争力强。

问公司产品性能和外资品牌的差距？

答从设备的技术参数上来看，公司的设备不逊于同类型进口产品，在航空航天等领域也有非常不错的表现。但国外产品历经百年历程，对于不同行业加工工艺有更深刻的理解和应用经验，成熟度高于国内设备。近几年，公司注重深耕民用领域，在汽车、机械设备、能源、刀具领域均有广泛应用，产品涵盖五轴立式、卧式、卧式铣车复合、龙门四大通用机型和五轴工具磨、叶片机两大专机，产品系列丰富，有定位中端的德创系列和高端的KD系列。随着公司产能的快速释放，公司会将在民用领域的成功经验迅速转化为市场订单，满足国内军工和民用领域的市场需求。同时，公司掌握高档数控系统、关键功能部件的自主可控的核心技术，也励志成为国内机床厂商的供应商，携手打造国产化工业母机。

问目前订单的交付周期是多久？

答随着公司产能扩建有序进行，生产管理效率不断提升，对市场占有率较高的五轴立式加工中心、卧式加工中心的部分机型批量预投产，订单交付周期呈现缩短趋势。目前公司主力产品五轴立式加工中心、卧式加工中心平均交付周期约4个月。

问公司在服务方面做的如何，服务是否是公司重点升的项目？

答公司重视综合服务体系建设，通过售前技术服务导入销售，为用户制定完整的交钥匙方案，包括加工工艺方案的制定，刀具、工装夹具选择，并提供样件加工。现阶段售前服务是免费提供的，未来会成为新的盈利增长点。同时公司提供24小时响应售后服务，在国内布局了多个售后服务中心，保障了售后服务的及时性。由于公司五轴联动数控机床自主化率高，关键零部件自主可控，所以售后服务成本较低，综合性价比高。

科德数控（688305）主营业务从事高端五轴联动数控机床及其关键功能部件、高档数控系统的研发、生产、销售及服务的高新技术企业

科德数控2022中报显示，公司主营收入1.41亿元，同比上升34.01%；归母净利润2743.7万元，同比上升26.25%；扣非净利润1503.25万元，同比上升280.4%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入8009.81万元，同比上升46.29%；单季度归母净利润1990.8万元，同比上升123.67%；单季度扣非净利润1104.28万元，同比上升152.0%；负债率25.43%，投资收益33.69万元，财务费用-62.67万元，毛利率43.02%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为85.43。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7642.16万，融资余额增加；融券净流入2449.35万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，科德数控（688305）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、存货/营收率。该股好公司指标1星，好价格指标1星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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