扒一扒 | 光伏产业链目前最赚钱的一环？

最近上新光伏系列，欢迎交流

FOCUS ON US

点击蓝字.关注我们

以下分享的上市公司，不作为推荐买入标的，纯粹老洛个人兴趣偏好，不对买卖盈亏做保障，如果对分享的相关公司感兴趣，建议定期阅读、点赞、收藏敬仰施洛斯的文章，了解老洛风格，多加思考，再做决策

敬仰施洛斯专注分享好文的老洛，日拱一卒，共同进步！52篇原创内容【jingyangshiluosi1903】

前期老洛分享了两篇国内外光伏行业的发展史，相应该对光伏行业有了一个初步的了解，这两年光伏行业的剧烈波动，目前光伏产业链哪一环节最赚钱？老洛今天就来扒一扒这个盈利能力较强的环节——多晶硅

一、多晶硅的发展历史

我国多晶硅行业相对国外起步较晚。我国光伏产业发展早期，国内企业主要集中在硅片、光伏电池和光伏组件加工等中游环节，而附加值较高的上游原材料多晶硅环节由于受到国外技术封锁，长期高度依赖进口。2005 年，我国首条300 吨/年多晶硅产业化示范线建成，标志着多晶硅规模化生产技术体系的形成，打破了国外的技术封锁。

后来随着国内多晶硅厂商技术的突飞猛进、生产成本的大幅下降，我国多晶硅行业呈现快速发展的趋势，产量持续创新高。2020 年底，我国多晶硅产能为 42万吨。2020 年度，我国多晶硅产量达39.6 万吨，  同比大幅增长 15.1%，占全球总产量的 75.3%。2008-2020 年，我国多晶硅产能和产量年复合增长率分别为 32.01%和 46.66%。

近年来，全球多晶硅产业进一步向中国转移，主要原因为

1、中国多晶硅企业大规模扩产，而下游硅片环节的生产制造产能主要集中在中国，2020 年中国硅片产能、产量占全球的比重分别为 96.33%、98.76%，使中国的多晶硅在自给率逐步提升的同时， 挤压了海外多晶硅企业的市场；

2、中国多晶硅企业的成本优势愈加明显，近年来，国内低成本产能进一步扩张，而海外主要产能投资较早、单位投资成本高，且海外电价、人工成本不具有优势，整体生产成本远高于国内领先企业；

3、中国多晶硅企业的产品质量不断提升，不仅能够满足多晶硅片生产所需，而且已经能够提供单晶硅片生产所用硅料。

二、多晶硅的生产流程

多晶硅是单质硅的一种形态，是银灰色、有金属色泽的晶体，是以工业硅为原料经一系列的物理化学反应提纯后达到一定纯度的非金属材料。

多晶硅生产成本主要由工业硅粉等直接材料、直接人工、动力和折旧等制造费用等构成。其中工业硅粉价格波动最大。

主要制作工序如下

三、多晶硅产业链涉及的公司

上游工业硅粉合盛硅业、新疆索科斯等；

下游硅片隆基绿能、天合光能等；

四、多晶硅的生产技术

多晶硅生产方法主要包括改良西门子法，硅烷流化床法等，改良西门子法为主流。  根据中国光伏行业协会的数据，2020 年我国采用改良西门子法生产的多晶硅约占全国总产量的 97.2%。

五、多晶硅分类

按纯度要求及用途不同，可以将多晶硅分为太阳能级多晶硅和电子级多晶硅；

太阳能级多晶硅主要用于太阳能电池的生产制造，而电子级多晶硅作为主要的半导体电子材料，广泛应用于电子息领域。

目前，光伏行业是多晶硅使用量最大的行业领域。根据硅业分会数据，2020 年全球多晶硅消费总量约 54.3 万吨，其中，全球多晶硅在光伏领域的消费量在 51.3 万吨左右，占比约为 94.48%。太阳能级多晶硅对杂质有严格的要求，通常要求其中杂质总含量低于 10-6，即多晶硅的纯度需达到99.9999%以上，尤其是对其硼、磷元素的要求尤为严格，高纯多晶硅的制备是光伏产业链中技术含量较高的环节。

太阳能级多晶硅主要分类如下

（1）根据下游生产硅片的不同，可将多晶硅分为单晶硅片用料和多晶硅片用料，单晶硅片用料指用于单晶硅拉制并生产单晶硅片的多晶硅，多晶硅片用料指用于多晶铸锭并生产多晶硅片的多晶硅；

（2）根据多晶硅掺入杂质及导电类型的不同，可分为P型、N 型。其中，当硅中掺杂以施主杂质（V 族元素，  如磷、砷、锑等）为主时，以电子导电为主，为 N 型多晶硅；当硅中掺杂以受主杂质 （Ⅲ族元素，如硼、铝、镓等）为主时，以空穴导电为主，为 P 型多晶硅；

（3）  根据外形可以分为块状和棒状。

六、单晶硅料前景较好

随着单晶硅片用料、单晶硅片生产成本的降低及单晶产品效率的提高，单晶技术的性价比逐渐凸显， 逐步成为行业主流技术路线。2019 年单晶硅片出货超过 83GW，约占全年硅片出货的 62%，较 2018 年提升 20 个百分点。2020 年单晶硅片市场占比达到了约 90.2%，较 2019 年进一步提升。

根据中国光伏行业协会2021年2月发布的《中国光伏产业发展路线图 （2020 年版）》，随着下游对单晶产品的需求增大，单晶硅片市场份额将进一步增大， 且 N 型单晶硅片的市场规模将持续提升。单晶硅片用料品质要求高，价格也高于多晶硅片用料，其需求扩张对于国内高品质多晶硅生产企业是重大机遇，同时，单晶硅片用料需求增加，价格相对更高，对企业的技术水平也提出了更高要求。

七、多晶硅目前的景气度

2020年5月底以来，多晶硅料(一级料)价格已由此前的8.13美元/千克一路上涨，涨幅一度超过4倍。截至4月25日多晶硅料(一级料)价格为38.82美元/千克，今年来仅上涨5.2%，相较2021年初则上涨195%，涨幅出现收窄迹象。需要指出的是，由于硅料产能扩张时间在整个光伏产业中最长，一般为12个月至18月，而从开工至满产一般需要半年左右，因此硅料价格上涨周期较长。

八、多晶硅主要有哪些公司

2020 年我国在产的多晶硅企业主要为大全能源、通威股份、新特能源、 保利协鑫、东方希望、亚洲硅业、鄂尔多斯、内蒙古东立等 8 家企业，上述 8 家企业 2020 年 6 月底产能占国内多晶硅总产能约 95%。

国内排名前四（按未来产能）的公司分别是通威股份(600438)、 保利协鑫、 新特能源 、大全能源(688303)。

---------------------------------------------------------

通过上面的内容我们了解到多晶硅目前是光伏产业链里面门槛相对比较高的一环，盈利能力较强，值得关注！随着多晶硅产能扩大的同时公司业绩受上游工业硅粉及光伏总装机量的影响较大。在观察的时候密切关注光伏行业景气度及多晶硅产能变化，进而更好的把握多晶硅价格的变化！

根据不完全统计，仅今年上半年，通威股份和大全新能源两家硅料企业将有共计13.5万吨(名义产能)满产释放。全年包括亚洲硅业等其他头部硅料企业产能也将陆续释放，至年底硅料名义总产能预计将超100万吨。即使考虑到爬坡期，今年实际新增产能也将达到24万吨，对应组件产能为290GW。

大全能源副董事长张龙根曾在3月份表示，今年硅料行业实际的供应量根据公司测算应该对应在组件端270GW至280GW的水平。天合光能管理层则预计，全市场组件需求端为230GW至250GW左右。此外，隆基绿能管理层预计今年全球组件出货量在260GW至270GW(包含容配比)。由此来看，今年硅料供给将大于需求端，价格回落或不可避免。

从上面业内人士的分析来看，光伏硅料有供大于求的可能性，但实际情况怎么样，这得看全球光伏增长的情况。营收=价格×销售量，只要行业景气度比较高，销售量自然会增多，价格只要不是过分的下跌，那么多晶硅企业整体的利润还是相对可以。密切留意多晶硅成本价格与销售价格的变化！

---------------------------------------------------------

老洛的分享告一段落，希望未来一起跟老洛读懂股票背后的逻辑，一起日拱一卒，成为更优秀的自己

END

        点击“❂在看”一起进入股票学习殿⇊⇊⇊⇊

 👍点赞一下，给个鼓励，投资之旅，你我同行

                      点个“在看“，支持一下老洛