梧桐树重磅级号渐现VS 新股历史六轮破发潮（精）

本周上市七个注册制新股，至周五收盘全部破发，破发和弃购成为最近新股的最大特点。梧桐树对历史六轮破发潮进行梳理和回顾，以史为鉴

第一轮破发潮2004年6-8月

2004年6月14日广汽长丰（已退市）上市首日虽然微涨6.5%，但上市后第五天破发。6月29日上市的山东钢铁盘中破发。中小板上市公司苏泊尔首日收盘价就较发行价暴跌8.27%。紧接着，宜华健康、美欣达相继在上市首日破发。

第二轮破发潮2010年1-2月

2010年1月，中国化学、正泰电器、台基股份等公司相继在上市后10天内跌破发行价。1月28日，中国西电成为本轮首家在上市首日破发的公司。在随后的2月中旬，高乐股份、漫步者、中国一重、兴民智通、赫美集团、齐星铁塔相继在上市首日破发。

第三轮破发潮2010年5-7月

2010年5-7月，共有22家新股公司上市破发，另有40多家公司在上市后60个交易日内股价曾跌破发行价。这段时间典型的代表是中小板上市公司海普瑞，其以每股高达148元的发行价，成为当时新股中的股王。

第四轮破发潮2011年1月-2012年1月

这轮破发潮是A股历史上时间最长、破发个股最多的一轮。据Wind数据统计显示，在此期间，两市共发行了290只新股，其中60个交易日内跌破发行价的高达199只，破发率高达68.6%。其中，有83只新股上市首日就直接破发，最为典型的是华锐风电、庞大集团等，当时顶着“风电第一股”光环的华锐风电，以90元超高价格发行，上市首日就被二级市场投资者抛弃，收盘至81.37元，大跌9.59%。庞大集团更是在上市首日重挫23.16%。

第五轮破发潮2012年3-9月

这轮破发潮相对前一轮有所缓解，半年内，新股上市首日破发的有29只，占120只新股的25%。

此后，IPO暂停至2014年年初。

第六轮破发潮2022年3月—至今

自20222年3月1日-4月16日，共上市46个新股，截至周五收盘，破发30个新股，破发率为65.21%，其中安达智能、军股份、海创药业、唯捷创芯、冠龙节能、普源精电、长光华芯、荣昌生物、仁度生物、万凯新材、兆讯传媒、首药控股、和顺科技、理工导航、莱特光电、格灵深瞳、高凌息、软通动力、思林杰等19个新股，首日即破发。其中唯捷创芯首日收盘破发-36%、海创药业首日收盘破发-29.78%，经纬恒润弃购率达到33.73%，成为历史的标志性事件。这个惨烈历史不逊于前五轮任何一次。

非常有幸，我们又在见证历史！（梧桐树见证了四轮）

几个猜想

1.从历史经验看，每次熊市末期，比如2005年、2008年年底、2012年、2022年，容易出现破发潮（若看创业板指数，已经熊市半年），次新股大面积破发是见底标志。

2.破发时间持续时间不确定，比如2011-2012年破发持续时间很长，目前破发持续仅仅几个月。破发潮结束时间，取决于新股破发带来巨大影响，倒逼政策重大变化。

毫无疑问，我们正在经历历史！仅以此文献给还在关注新股的朋友们！