流感疫苗迎来集中接种季 华兰、百克、金迪克下半年业绩将爆发

9月14日，北京市发布《2021年流感疫苗接种工作方案》。北京流感疫苗的接种工作将于9月下旬开始分批实施，其中免费接种工作定于12月底结束。此前，陕西省发布了学生流感疫苗自费接种工作方案，多地也已开展流感疫苗自费接种，北京是率先以文件形式推动对高危人群免费接种。

流感疫苗接种集中在9、10月份

北京今年接种流感疫苗的做法，是去年的延续。去年，中国疾控中心发布了《中国流感疫苗预防接种技术指南》，为保证受种者在流感高发季节前获得免疫保护，建议各地在疫苗可及后尽快安排接种工作，最好在 10 月底前完成免疫接种；对 10 月底前未接种的对象，整个流行季节都可以提供免疫服务。目前，还未有新的指南发布，照此指引，流感疫苗接种将集中在9、10月份。

今年，北京市对免费接种是这样安排的第一批次接种工作定于9月下旬开始，主要面向60岁及以上京籍老年人和自费接种人群。第二批次定于10月上旬开始，主要面向中小学校、中等专业学校、技工院校学生。第三批次定于10月下旬开始，主要面向重大活动应急保障人员（含新冠肺炎疫情防控一线人员），全市流感疫苗免费接种工作定于12月底结束。

而今年，长三角、珠三角等经济发达地区延续去年做法，实施免费接种流感疫苗的概率较大。

往年，我国推荐孕妇、6月38龄-5 岁儿童、60 岁及以上老年人、慢性病患者等流感高风险人群和医务人员为优先接种人群。去年，中国疾控中心结合新冠疫情形势，为尽可能降低流感的危害和对新冠疫情防控的影响，推荐按照优先顺序对重点和高风险人群进行接种。具体建议如下医务人员，养老机构、长期护理机构、福利院等人群聚集场所脆弱人群及员工，重点场所人群，其他流感高风险人群。预计今年仍会这样做。

华兰生物、百克生物、金迪克下半年业绩将爆发

据中检院批签发数据，今年有流感疫苗批签发记录的企业9家，分别是华兰生物、金迪克、百克生物3家上市公司，以及上海生物制品研究所、深圳赛诺菲巴斯德生物制品有限公司、科兴生物、长春生物制品研究所有限责任公司和大连雅立峰生物制药有限公司。其中，生产四价流感疫苗的企业有5家，分别是华兰生物、金迪克、科兴生物、上海生物研究所、长春生物研究所。而去年有批签发记录的企业有10家，可能是武汉生物研究所为生产新冠疫苗减少了流感疫苗的生产。

去年流感疫苗批签发5800万剂，估算实际使用4800万剂，今年会有所增长。

上半年，华兰生物、百克生物业绩下滑，金迪克亏损，但不影响下半年业绩爆发。流感疫苗的保质期是一年，一般是每年的年初准备生产，二季度提交批签发，三季度开始销售，至12月份销售基本结束。回款的周期在3-6个月，所以，业绩在下半年集中体现。

华兰生物是目前流感疫苗产量最大的公司，2020年共实现流感疫苗批签发2315.3万剂，占全国流感疫苗批签发量的40.16%，其中四价流感病毒裂解疫苗批签发2062.4万剂，占全国四价流感病毒裂解疫苗批签发量的61.41%。预计今年四价流感疫苗也能销售2000万剂。

2020年下半年，百克生物的冻干鼻喷流感疫苗上市销售，共销售了137.27万支。公司目前产能约1440万支，募投新增产能1000万支，预计今年销售300-400万剂。

四价流感疫苗是金迪克唯一在售的产品，目前公司年产能为 1000 万剂，为满足市场需求，正在建设新增年产3000 万剂项目，去年，公司销售四价流感疫苗424万支。6月份以来，已完成42批次的批签发，按一签8.6万剂估计，已完成批签发400万剂左右。据了解，从鸡蛋、预填充注射器等采购来看，公司是按照销售600万剂来准备的，目前公司的四价流感疫苗供不应求，今年销售600万剂四价流感疫苗应无多大问题。

四价流感疫苗的净利每剂在70元左右，鼻喷流感疫苗每剂在150元左右，假设今年华兰生物销售2000万剂四价流感疫苗，可实现净利14亿元；金迪克销售600万剂四价流感疫苗，净利在4.2亿元；百克生物销售350万剂鼻喷流感疫苗，净利在5.2亿元左右。

最近，受医药板块，以及上半年业绩表现不好的影响，只有6月份上市的百克生物表现尚可，华兰生物一度暴跌；金迪克8月上市以来，股价较发行价只上涨了50%左右，市值只有73亿元左右，属于疫苗板块中的迷你股，若今年能实现扣非净利3.5亿元，目前估值只有20倍，离疫苗股平均40倍的估值有较大差距。

大概是对股价表现不满意，9月15日，华兰生物董事长安康通过二级市场增持公司32万股。

流感疫苗市场未来销售额将达百亿

北京市对老年人、中小学生实施免费接种流感疫苗，实际上执行《健康中国行动（2019—2030 年）》。

《健康中国行动（2019—2030年）》在“慢性呼吸系统疾病防治行动”中，建议慢性呼吸系统疾病患者和老年人等高危人群主动接种流感疫苗和肺炎球菌疫苗；在“传染病及地方病防控行动”中，明确提出儿童、老人、慢性病患者的免疫力低、抵抗力弱，是流感的高危人群，建议每年流感流行季节前在医生指导下接种流感疫苗，并鼓励有条件地区为 60 岁及以上老人、托幼机构幼儿、在校中小学生和中等专业学校学生免费接种流感疫苗，同时，要求保障流感疫苗供应。

国家统计局公布的第七次全国人口普查数据，0-14岁人口为25338万人，占17.95%；60岁及以上人口为26402万人，占18.70%。这两类人的总数为5.1亿人。这是流感疫苗潜在的主要市场，随着免费的省市增加，需求会持续上升。

从国际比较看，我国流感疫苗需求有大幅增长之势。根据美国疾病预防控制中心统计，2020-2021 年流感季，美国共分发流感疫苗 1.94 亿剂，成人接种率约 55%；2016 年至今美国流感疫苗分发量年化增长率超过 5.8%。而我国总体接种率不足 4.2%。若我国接种率提高到10%，市场规模在百亿元左右。