【风口解读】AI芯片第一股寒武纪去年亏超11亿元，上市两年已亏损近20亿元

泡财经获悉，2月27日晚间，寒武纪（688256.SH）发布2022年度业绩快报，实现营业总收入7.29亿元，较上年同期增加798.93万元，同比增长1.11%；归母净亏损为11.66亿元，较上年同期亏损扩大41.40%。

寒武纪表示，公司尚未盈利主要系公司设计的复杂计算芯片需要持续大量的研发投入所致。至2022年末，寒武纪上市两年来亏损已超19.91亿元。

公开资料显示，寒武纪是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。公司的主要产品包括云端产品线、边缘产品线、处理器IP授权及软件。

公司为确保“云边端”芯片产品及基础系统软件平台的高质量迭代，在竞争激烈的市场中保持技术领先优势，持续加大研发投入。2022年前三季度，寒武纪研发投入合计3.34亿元，占同期营收的361.1％，同比增长了15.71亿元。

华泰证券认为，寒武纪云端新产品开始放量，集群项目有望陆续交付，但边缘侧短期仍存在消化库存压力。

据此，寒武纪因增加战略备货、处于生命周期末期的云端产品销量减少以及报告期边缘智能芯片产品销量不及预期，共同导致存货及库龄增加，从而使报告期资产减值损失较上年同期有显著增加。

截至2022年三季度，公司存货4.21亿元，较2021年末增长1.34亿元。此外，寒武纪预计2022年资产减值损失为1.08亿至1.32亿元，较上年同期资产减值损失增加340.49%到438.38%。

近年来，国内智能芯片企业不断发展，相应的芯片产品逐步在市场普及应用，寒武纪则是国内智能芯片代表性厂商之一。拥有完善的智能芯片产品布局，能提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片产品和平台化基础系统软件。

2020年7月，顶着“AI芯片第一股”光环的寒武纪登陆资本市场，市值一度突破1100亿，风光无限。然而寒武纪“出道即巅峰”，上市不久后股价便开始跌跌不休。至今股价累计下跌65.93%，最大回撤84.35%。似乎资本市场对寒武纪的热情持续下降。

深度科技院院长张孝荣认为，持续亏损意味着经营不善，缺少商业化能力，企业需要长期输血，面临融资压力越来越大。对公司而言，一旦达不到某些条件，可能面临退市风险。

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