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神工股份的远景与近忧

所写仅为个人看法，权当闲聊。

总体看法:长期值得关注，短期需谨慎。

从长线角度看，其发展空间还是蛮大的。

现其主营为硅电极材料，全球市占率15％左右，给世界知名的日、韩硅电极产商供货，由此可见两点:一是生产技术毋庸置疑的，处于世界先进水平。二是市场空间不大。

为了发展，现拓展两大业务，一是硅电极，其价值空间为硅电极材料的3－5倍，但目前定位国内，故公司在这方面发展空间预估为硅电极材料的1-2倍，且从公开息看，成功概率极高。

二是硅片，低缺陷轻掺杂硅片，其价值空间约为硅电极材料的20倍，考虑国产替代，公司全球市占率不可能太高，若按4％市占率测算，公司在这方面发展空间为硅电极材料5倍左右。

总体来说，再考虑行业的自然成长，公司的发展空间应有10倍以上。

但短期需谨慎，理由如下:

1.芯片在消费领域需求不振。今年第二季度业绩很可能不佳，公开的6月份调研记录大家可仔细研读。

2.综合各种息来看，硅电极大规模量产要到明年，但成功概率大。而硅片由于认证周期长，而且部分段的工艺良率还没达到世界大厂水平，大规模量产至少要到2024年。故今年硅电极与硅片认证成本不小，特别是硅片。

最大不确定性是硅片良率什么时候能达到大厂水平及12寸硅片研发什么时候突破。

3.明年大盘个人认为会振荡筑底，个人看法而已，不一定对。

当然，若股价再大幅回调，估值足够低，可适当布局，但不宜重仓。

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