就冲康希诺生物的研发投入，这公司也有戏！

近日，康希诺生物发布上半年财报，营收有所减少，但其研发投入却占总营收的51.8%，较去年同期增加 24.31%，达到3.23亿元。

从短期来看，康希诺生物收入增速放缓，除了海外市场供给端竞争格局激烈，需求端有所下滑，另一方面是因为国内市场序贯接种的普及仍需要时间。根据国家卫健委数据，截至2022年7月23日，中国全程基础免疫接种率为89.7%，加强免疫接种率为71.7%。尚有一部分人群未完成基础免疫和加强免疫。

而随着全球新冠疫苗接种率的增速放缓，未来疫苗接种的推进难度将会加大。同时，更多新冠疫苗产品的上市，市场竞争将变得更加激烈，人们对于产品的安全性、有效性及持久力等要求亦会更加严苛，保护力更强、可及性更高的创新疫苗将更有市场。

值得一提的是，康希诺生物2022年上半年持续投入研发。报告称，研发投入总额占营业收入比例51.8%，较去年同期增加 24.31%。其中，肌注用新冠疫苗克威莎、吸入用新冠疫苗和mRNA新冠疫苗三款产品已累计研发投入12亿元，这三款新冠疫苗都具备后续强有力的市场竞争优势。

肌注用新冠疫苗克威莎在2022年5月19日被纳入世卫组织“紧急使用清单”（EUL），是中国首个获得世卫组织紧急使用授权的创新技术路线新冠疫苗。

而康希诺研发的吸入用新冠疫苗则被认为是更先进，免疫效果更好的疫苗产品。据国际权威期刊《柳叶刀－呼吸病学》发布的数据，序贯加强康希诺吸入用新冠疫苗后，低剂量组中和抗体水平是采用灭活同源加强的26.4倍。这款疫苗可高效激发黏膜免疫反应，而这种免疫效力是通过肌肉注射所不能带来的，在呼吸道黏膜提供了额外保护，可有力阻断新冠疫情传播。

2022年4月，康希诺生物mRNA新冠疫苗获得我国《药物临床试验批件》。临床前研究结果显示，该款疫苗可诱导出针对多种世卫组织认定的重要变异株的中和抗体，广谱性更强，可更有效地保护机体免受变异株的感染。同时，康希诺生物在上海临港投入建设的mRNA产业化基地，首期规划产能就有1亿剂。目前，该疫苗已进入临床Ⅱ期试验阶段。

此外，康希诺生物旗下的二价流脑结合疫苗美奈喜和国内唯一一款四价流脑结合疫苗曼海欣已经在全国多地开打。这两款产品将会是康希诺生物接下来商业化的主打产品。另外，管线中进展最快的13价肺炎结合疫苗，已于2021年4月时启动Ⅲ期临床，这款“硬核”产品同样未来可期。

随着康希诺生物通过四价流脑结合疫苗逐步验证其商业化能力，以及未来多款极具竞争优势的疫苗产品上市，相康希诺生物不日将赢回市场青睐。