松井股份人寿资管、中金证券等4家机构于9月13日调研我司

2022年9月15日松井股份（688157）发布公告称人寿资管戴梦 章翔 龚诚 李君妍 于理 胡心瀚 王李彬、中金证券方旭、国金证券陈屹 韩锐贻、财通资管李晶 杨燕萍 张若谷于2022年9月13日调研我司。

具体内容如下

问高端消费电子涂层领域未来增量空间？

答公司在消费电子涂层领域有两大增量空间一方面，深挖下游市场需求，拓宽与终端合作边界，强化在手机及配件领域的渗透率，同时进一步提高在笔记本电脑及配件、可穿戴设备、智能家电等细分领域的市场占有率，以获取更多市场份额。另一方面，随着“涂料、油墨、胶黏剂”三合一产品体系的落地，以及公司在油墨、胶黏剂领域的持续发力和业务布局实现，有望为公司消费电子涂层业务带来新的业绩增量。

问公司乘用汽车涂层业务发展态势？

答近年来随着全球经济一体化分工体系的确立和汽车制造产业的转移，我国汽车产业规模发展迅速，已成为全球汽车工业体系的重要组成部分。同时，在碳达峰、碳中和双碳战略下，新能源新势力汽车企业快速崛起。

在此背景下，公司牢牢把握发展契机，一方面以零部件涂层材料为切入口，研发推出系列具有市场竞争力和差异化的产品线，可广泛应用于汽车内外饰件，满足消费者对驾乘新质感、新视觉、新体感的个性化需求。目前，在前期取得诸多知名车企供应商 VL 资质认证，以及与众多国内外汽车零部件制造企业达成战略合作关系基础上，全方位加速推进各在手项目的落地，并随着产品认可度和口碑的提升，获得大量新项目试样及交互研发机会。另一方面，积极聚焦行业发展趋势及技术动态，前瞻性进行创新型项目技术研发，并陆续取得重大突破进展，如与某重要战略客户交互式研发的创新型动力电池绝缘涂层材料技术通过阶段性性能测试，现已进入工艺、产品系统解决方案测试和落地的关键时期；与客户合作研发的适用于更高功率汽车电机、特高压变压器性能的特种功能涂层材料顺利通过中试，待下一阶段导入量产；适用于汽车玻璃的特种油墨产品顺利通过客户阶段性技术性能测试。整体而言，作为公司第二战略曲线，乘用汽车涂层业务已迈入快速发展阶段，成为新的业绩增长点。

问实施“涂料、油墨、胶黏剂“三合一的原因及推进情况？

答涂料、油墨、胶黏剂被广泛应用于高端消费品领域、乘用汽车领域，具有客户群体相同，产品性能、用途互补性强等特征，构建完善的“涂料、油墨、胶黏剂”三位一体产品结构体系，一站式满足客户基于不同基材、固化方式、涂层性能、环保标准的涂层产品需求，有助于增强下游市场客户粘性。

目前，随着公司在油墨、 胶黏剂领域的不断发力，涂料、油墨、胶黏剂等多品类、一体化的产品体系优势也在逐步凸显。2022上半年，公司油墨业务应用领域不断拓宽，收入同比增长 165.19%；胶黏剂成功在航空航天相关产品上通过技术验证并实现小批量应用。

问公司技术研发情况？

答公司定位技术松井，坚持以技术和研发驱动发展，持续保持高比例研发投入，2022年上半年研发投入占比 13.13%，切实激发和保障研发团队自主研发和创新动能。在研发方向上，高度匹配公司发展战略，重大战略技术创新型与传统升级迭代应用型项目齐头并进，在推进战略目标落地同时，持续保持行业领先性。在研发效能上，通过持续推动精益数字化管理、升级优化 PDM 研发管理系统等方式，实现研发项目的全面动态管理和配方实验管理。此外，公司不断优化研发人员结构，积极引进高端行业人才，整体科研技术实力持续夯实。

松井股份主营业务一家以高端消费类电子、乘用汽车、特种装备等领域为目标市场,通过“交互式”自主研发、“定制化柔性”制造,为客户提供涂料、油墨、胶黏剂等系统化解决方案的新型功能涂层材料行业国际领先企业

松井股份2022中报显示，公司主营收入2.49亿元，同比上升7.06%；归母净利润3873.5万元，同比下降16.65%；扣非净利润3520.67万元，同比下降11.77%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入1.32亿元，同比上升9.68%；单季度归母净利润1870.98万元，同比下降21.15%；单季度扣非净利润1692.42万元，同比下降14.54%；负债率9.05%，投资收益72.35万元，财务费用-574.69万元，毛利率50.05%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为136.34。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8525.79万，融资余额增加；融券净流出69.87万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，松井股份（688157）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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