8月27日研报精选1、圣诺生物（688117）①

8月27日研报精选

1、圣诺生物（688117）①以GLP-1系列多肽产品是这两年的热点领域，减重和降糖领域尤为突出，公司全产业链布局把握GLP-1历史机遇；②已拥有19个自主研发的多肽类原料药品种，且产能扩建项目相继落地，可用于GLP-1原料快速放量；③多肽制剂产品纳入国家集采，有望通过以价换量实现收入增长，CDMO有40余个药学研究服务项目；④国盛证券张金洋预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.92，1.16，1.51亿元，对应PE分别为31X、24X、19X，首次覆盖；⑤风险提示产能扩张不及预期。

2、燕京啤酒（000729）①2022年至今啤酒股价先起后落，当前板块估值处于相对较低位置，业绩角度看景气度未见显著下行，行业或具备一定配置价值；②司近年来销量增长显著快于行业，或与U8大单品的放量存在较强相关性，且吨价角度公司距离其他行业龙头公司仍有较大提升空间；③当前U8多区域放量，经测算中期销量有望突破110万吨，但考虑到高端大单品仍缺乏，业绩增长仍有空间；④海通证券颜慧菁预计2024-26年净利润分别为9.62/13/16.3亿元，同比增长49.2%/35.1%/25.4%，对应PE为41.57/27.32/21.09倍；⑤风险因素行业竞争激烈、原材料成本上升。

3、三七互娱（002555）①公司发布2024年中报，上半年实现归母净利12.6亿元，其中单二季度实现归母净利润6.5亿元，同比增长43.6%；②国金证券陈泽敏认为公司小程序游戏表现突出，二季度收入保持双位数增长、净利率回升带动业绩回暖；③截至上半年，公司分红2次，合计现金分红0.42元/股，陈泽敏看好公司多次分红回馈投资者，长期稳健发展；④风险因素游戏上线和表现不及预期、版号发放不及预期。

4、智微智能（001339）精要

①2024年华为HarmonyOS NEXT有望正式商用，公司携手中软国际积极研发鸿蒙系列产品，目前已有E088边缘网关、S088OPS系列、IPC-510-FD2K工控机、P104A平板电脑等多款产品完成兼容性认证；

②公司专注于提供AIGC高性能基础设施产品的全生命周期服务，服务器业务已经明确与多个大型云计算服务商合作，上半年已实现净利润9466万元，贡献利润占公司整体的85%；

③司在工业场景英伟达JetsonOrin平台推出针对各类机器人的专用控制器，其控制方案已用于多个机器人设备商，类比德赛西威和英伟达在智驾领域合作，公司有望通过Jetson系列芯片在机器人领域开拓市场空间；

④缪欣君预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.51/2.31/2.62亿元，同比增长361.1%/52.7%/13.6%，对应PE为50/32/29倍；

⑤风险提示下游发展不及预期、行业竞争加剧等。

5、油运（招商轮船、中远海能）精要

①油气行业保持高景气，OPEC今年9月开始自愿减产逐步解除，10月起产量有望逐步增加，油运需求有望带动；

②2024年年初至今的VLCC运价中枢已处于历史偏高水平，且7-8月运价经历了2轮较为迅速的起落，短期运价波动剧烈说明当前产能利用率水平较高，需求端些许催化运价便有大幅提升；

③浙商证券李丹认为油运板块经过前期回调，又值传统旺季将至，当下或重迎布局时机，继续看好油运景气向上，推荐中远海能、招商轮船、招商南油；

④风险提示全球石油消费恢复不及预期、OPEC进一步减产等。