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答:招商南油的概念股是:港口海运、详情>>
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答:每股资本公积金是:0.84元详情>>
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【国君交运岳鑫】油运Q1业绩或超预期,Q2料将大幅增长,提示再具风险收益比
💎核心观点Q1业绩或超预期,且将上行。短期运价调整与减产不改大逻辑,风险收益比再具吸引力。
1、2022年全球油运贸易重构加速复苏,Q4初现盈利弹性。
21年景气降至二十年底部,22年全球疫后复苏开启,且全球油运贸易重构,叠加中国炼厂开工率提升,下半年迎超预期复苏。VLCC中东-中国下半年TCE转正并上冲高位。剔除非经,油运公司Q4业绩符合预期,初步展现盈利弹性。
2、2023年油运贸易重构持续,且中国复苏,运价中枢上升确定。
1)原油油运贸易重构将继续深化。淡季产能利用率已高企。减产影响或低于预期。下半年运价中枢上升确定,旺季峰值表现可期。
2)成品油运贸易重构才开始,且空间巨大。近期多线运价初升,仍蓄势待发,中枢上升将超预期。
重点提示,逆全球化成为长期趋势,贸易重构持续性将超预期。
3、季报前瞻Q1盈利或超预期,Q2料将大幅增长。
油运公司1月淡季VLCC的实际期租高于波交所运价指数,预计一季报业绩将超市场预期。VLCC运价2月上冲并高位波动,且MR运价3月回升,Q2业绩料环比Q1大幅增长。
4、提示风险投资比再具吸引力。
逆全球化下油运贸易重构持续,叠加中国复苏有望对冲欧美衰退风险,且未来数年油轮供给刚性凸显,油运超级牛市在路上。减产不改油运大逻辑,维持中远海能、招商轮船、招商南油“增持”评级。
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