华大智造申购分析（放弃申购）

公司简介

公司专注于生命科学与生物技术领域，以仪器设备、试剂耗材等相关产品的研发、生产和销售为主要业务，为精准医疗、精准农业和精准健康等行业提供实时、全景、全生命周期的生命数字化设备和系统解决方案。

公司秉承“创新智造引领生命科技”的理念，致力于成为“生命科技核心工具缔造者”，目前已形成基因测序仪业务和实验室自动化业务两大板块，并围绕全方位生命数字化布局了如远程超声机器人等新兴领域产品。其中，公司基因测序仪业务板块的研发和生产已处于全球领先地位，具备了独立自主研发的能力并实现了临床级测序仪的量产。

公司自 2016 年成立以来，以全资子公司 CGUS 的技术为基础并不断自主创新，掌握了基因测序、文库制备、实验室自动化等多个领域的核心技术，截至 2021 年 12 月 31 日，已取得境内外有效授权专利 475 项。在基因测序仪领域，公司形成了以“DNBSEQ 测序技术”、“规则阵列芯片技术”、“测序仪光机电系统技术”等为代表的多项源头性核心技术；在文库制备、实验室自动化和其它组学领域，逐渐发展出了以“关键文库制备技术”、“自动化样本处理技术”和“远程超声诊断技术”为代表的核心技术。 公司已初步构建全球化的业务网络。截至 2021 年 12 月 31 日，公司拥有员 工 2,050 人。公司总部位于中国深圳，并在武汉、长春、青岛、香港和美国、 日本、拉脱维亚、阿联酋等地设有分、子公司，业务布局遍布六大洲 80 多个国家和地区，在全球服务累计超过 1,300 个用户。

财务状况

截至 2022 年 6 月 30 日，公司的资产总额为 617,249.85 万元，负债总额为 177,682.72 万元，股东权益合计为 439,567.12 万元。2022 年 1-6 月，公司实现营业收入 236,076.86 万元，同比增长 20.52%；归属于母公司股东的净利润 34,370.33 万元，同比下降 19.10%。2022 年 1-6 月，公司现金及现金等价物净增 加额为-2,948.30 万元。

结合行业上下游发展趋势以及公司实际经营情况，公司预计 2022 年 1-9 月 实现营业收入约为 328,100.00 至 344,100.00 万元，同比增长 15.26%至 20.88%； 实现归属于母公司股东净利润约为 189,300.00 万元至 202,300.00 万元，同比增 长 311.80%至 340.08%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 34,000.00 万元至 42,600.00 万元，同比减少 17.40%至 34.08%。

公司预计 2022 年 1-9 月归属于母公司股东净利润同比大幅增加，原因系公司于 2022 年 7 月与 Illumina 就美国境内的所有未决诉讼达成和解，并收到 Illumina 支付的 3.25 亿美元净赔偿费。而由于相关净赔偿费为非经常性损益，且公司经营规模及研发投入持续扩大导致期间费用同比增加，所以公司预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比有所下降。

同行业可比公司

申购意向

本次发行价格 87.18 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 74.47 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司平均静态市盈率。公司是华大控股集团旗下一员。该集团另一家上市公司就是华大基因。作为对比，华大基因目前市值250亿，去年净利润14.62亿，算下来pe20倍都不到。华大智造目前市值已经来到了360亿。公司主营业务是基因测序跟实验室自动化，应该说前景还是很不错的，但是目前这个发行价只能靠梦想支撑了，后续如果跌倒合理价位可以重点关注。我放弃申购，激进者可以博一下。