科创板周报ChatGPT龙头继续领跑，新股裕太微扣非业绩依然负增长，超8亿北向资金流出光伏

本周（02.06-02.10）本周科创板微跌，内部以芯片与高端装备行业居前。ChatGPT概念中，海天瑞声继续领跑，但已无上周霸屏的局面。北向对新能源行业产生严重分歧，光伏巨额流出，电池流入仍居前列。本周共有19家公司盈利预测上调。

一、 科创板整体回顾

1、 宽基指数排名

如上图，本周市场普跌，但各宽基指数跌幅其实不算大，其中创业板50处于榜尾，北证50和上证50紧随其后。

2、 科创板内部行业分化

如上图所示，过往一周科创板内部来看，医药生物继续处于榜尾，高端装备和芯片行业居前。

3、 权重股表现

如上图所示，科创板权重股跌幅居多，百济神州、金山办公等今年年初以来表现不错的公司本周跌幅居前。

二、 科创板IPO

(一) 本周新股

本周科创板新上市公司只有裕太微1家，本文会在后面章节进行分析

(二) 本周过会公司

本周科创板并无公司审核，最近的上会公司是成都华微电子（2月17日）、安徽芯动联科（2月13日）。

(三) 未来新股

三、 重点公司

(一) 裕太微（688515）

上文提到，本周科创板IPO新股上市的裕太微，本文在此进行简略分析

1、 基本息

裕太微成立于 2017 年，位于江苏省苏州市，是百兆、千兆以太网物理层芯片量产企业，产品主要面向通、消费电子、工业和车载领域，公司目前市占率约为 2%。

2、 主要财报息

如上表所示，该公司2022前三季度业绩增速十分亮眼，接近230%。但经仔细分析，发现 1) 2022前三季度实现归母净利润761万左右，金额较小，230%的同比增速对投资而言有效性有限。 2) 2022前三季度非经常性收益高达940万左右，扣除非经常性损益公司2022前三季度业绩依然负增长。 3) 公司2022Q1-Q3经营活动现金流为负值。 4) 2022前三季度应收账款与预付款项分别到达了8,741万和5,881万之多，两者合计甚至接近1.5亿，远远超过同期净利润规模。

因此，投资者需要理性看待2022前三季度的表观高增长。

3、 主营业务分拆

上图是经Wind数据库整理，公司2020年以来占比最高的工规级产品占比和毛利率都在显著提升，并与2022H1实现新高。考虑到2022H1疫情带来的宏观经济影响，能有这样的经营数据实属难能。

4、 业务前景 根据公司招股说明书描述，以太网物理层芯片将受益于未来数据量增长，预计 2025 年全球以太网物理层芯片市场规模有望突破 300 亿元预计保持 25%以上的年复合增长率。

5、 裕太微公司分析小结

裕太微是国内为数不多实现百兆、千兆以太网物理层芯片量产企业，目前已进入诸多知名客户的供货体系。随着以太网在各个领域普及应用及国产化替代进程加快，将给公司远期带来较大成长空间。

但同时，考虑到全球 PHY 芯片市场呈现高度垄断格局，行业龙头公司（博通、美满电子、瑞昱、德州仪器、高通等）占据约 96.8%市场份额，高度集中。而目前公司市占率约为 2%，成长空间巨大固然可喜，但也不得不认清成长之路漫漫修远，也必定充满着考验这一事实。叠加前文对近期财务数据的分析，本文建议投资者理性看待公司的未来空间与投资价值。

四、 资金分析

1、 北向净流入

1） 区间净买入行业分布

篇幅所限，本文仅列示最高和最低各5个行业。上图可见，本周北向其实出现了巨大的分化比如新能源行业，电池净流入排名第二，但光伏则处于垫底位置，大幅净流出，超过8亿资金。

2） 北向资金十大个股

上表可见，本周北向权重公司的净流入情况与整体基本一致，天合光能巨幅流出，软件开发（财富趋势、金山办公）流入较多。

五、 ESG评分

1、 行业分布

如上图所示，本周ESG评分变化与市场表现、北向资金同中有异，相同的是电池行业排名前列，差异在于光伏设备紧跟电池，处于二级行业前列。显示，新能源行业内部存在巨大分化。

2、 ESG评分变化十大公司

上表是ESG评分变化最显著的十大公司，榜首榜尾各取5家公司。

六、 盈利预测

1、 行业分布 上图可见，本周总共有19家公司盈利预测中位数上移，行业分布中，半导体最多，其次是新能源电池行业和软件开发。这里补充一下，行业分布中并无光伏行业，这与上文北向资金流向一致。

2、 盈利预测上调公司一览

上表是本周盈利预测（规模净利润预测值）中值上移的公司，共有19家。本文考虑到篇幅关系，以变动幅度降序排列，选取其中最大的10家公司列示。

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