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中银国际证券股份有限公司杨思睿,刘桐彤近期对金山办公进行研究并发布了研究报告《双订阅转型成效显著,政企公有云收入翻番》,本报告对金山办公给出买入评级,当前股价为168.75元。
金山办公(688111) 公司发布2022年半年报,上半年实现主营业务收入17.9亿元(+14.5%),归母净利5.2亿元(-5.3%),扣非净利4.1亿元(-10.2%)。公司订阅、政企公有云业务收入高速增长,维持买入评级。 支撑评级的要点 Q2业绩改善明显。公司Q2实现营收9.2亿元(+16.6%),归母净利2.7亿元(+11.4%),扣非净利2.1亿元(+4.6%)。营收同比增速相比Q1有所提升,利润增速由负转正,主要是由于公司宣传推广费减少所致,二季度公司销售费用同比下降13.7%,相比一季度增速减少了30.7个百分点。上半年公司研发投入6.4亿元(+46.7%),研发费用率达36%。研发人员同比增长28.7%,占比达67%。 双订阅转型成效显著,业务结构持续优化。主营业务中,个人办公服务订阅业务收入9.4亿元(+40.5%);机构订阅及服务业务收入3.0亿元(+51.1%);机构授权收入4.2亿元(-11.0%);互联网广告及其他业务收入1.3亿元(-41.2%)。上半年订阅业务总体收入12.4亿元(+42.9%),收入占比达69%,占比同比提升14个百分点。 个人业务用户粘性增强,政企公有云市场收入增长强劲。上半年公司个人业务用户粘性持续增强,月度活跃设备数及累计年度付费个人用户数同比增长13.8%、30.5%。政企业务公有云收入同比增长100%以上,付费企业续约率及金额续费率超70%、100%。公司数字办公平台加速落地,收获中国人寿、工商银行等大客户,相关收入同比增长50%以上。 估值 维持2022-2024年净利润为13.5、18.9和24.4亿元,EPS为2.92、4.10和5.29元,对应PE分别为60X、43X和33X。公司订阅、政企公有云业务收入高速增长,维持买入评级。 评级面临的主要风险 政企预算缩减;技术研发不及预期;费用管控不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中证券丁奇研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.27%,其预测2022年度归属净利润为盈利14.58亿,根据现价换算的预测PE为55.4。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级14家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为281.24。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,金山办公(688111)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星,好价格指标1.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:金山办公的注册资金是:4.62亿元详情>>
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答:每股资本公积金是:11.34元详情>>
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中银证券给予金山办公买入评级
中银国际证券股份有限公司杨思睿,刘桐彤近期对金山办公进行研究并发布了研究报告《双订阅转型成效显著,政企公有云收入翻番》,本报告对金山办公给出买入评级,当前股价为168.75元。
金山办公(688111) 公司发布2022年半年报,上半年实现主营业务收入17.9亿元(+14.5%),归母净利5.2亿元(-5.3%),扣非净利4.1亿元(-10.2%)。公司订阅、政企公有云业务收入高速增长,维持买入评级。 支撑评级的要点 Q2业绩改善明显。公司Q2实现营收9.2亿元(+16.6%),归母净利2.7亿元(+11.4%),扣非净利2.1亿元(+4.6%)。营收同比增速相比Q1有所提升,利润增速由负转正,主要是由于公司宣传推广费减少所致,二季度公司销售费用同比下降13.7%,相比一季度增速减少了30.7个百分点。上半年公司研发投入6.4亿元(+46.7%),研发费用率达36%。研发人员同比增长28.7%,占比达67%。 双订阅转型成效显著,业务结构持续优化。主营业务中,个人办公服务订阅业务收入9.4亿元(+40.5%);机构订阅及服务业务收入3.0亿元(+51.1%);机构授权收入4.2亿元(-11.0%);互联网广告及其他业务收入1.3亿元(-41.2%)。上半年订阅业务总体收入12.4亿元(+42.9%),收入占比达69%,占比同比提升14个百分点。 个人业务用户粘性增强,政企公有云市场收入增长强劲。上半年公司个人业务用户粘性持续增强,月度活跃设备数及累计年度付费个人用户数同比增长13.8%、30.5%。政企业务公有云收入同比增长100%以上,付费企业续约率及金额续费率超70%、100%。公司数字办公平台加速落地,收获中国人寿、工商银行等大客户,相关收入同比增长50%以上。 估值 维持2022-2024年净利润为13.5、18.9和24.4亿元,EPS为2.92、4.10和5.29元,对应PE分别为60X、43X和33X。公司订阅、政企公有云业务收入高速增长,维持买入评级。 评级面临的主要风险 政企预算缩减;技术研发不及预期;费用管控不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中证券丁奇研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.27%,其预测2022年度归属净利润为盈利14.58亿,根据现价换算的预测PE为55.4。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级14家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为281.24。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,金山办公(688111)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星,好价格指标1.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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