从品茗股份的财报看，建筑类软件企业也受到房地产的影响了？

看到品茗股份改名为品茗科技的新闻，可能很多朋友以为这是一家杭州经营茶叶的公司，“品茗”也就是下图这样的。

其实，这是典型的望文生义，品茗股份虽然确实位于杭州，但其经营却与茶叶无关，是一家行业软件公司，2021年3月才上市，所以很多建筑行业外的朋友没听说过他们。

品茗股份主要经营两个产品大类，“建筑息化软件”和“智慧工地产品”，差不多各占一半左右。建筑息化软件中主要的就是造价软件，这个类似我们搞财务所用的财务软件，主要是息化后可以大大提高计算的效率。

我也接触过一些搞造价的朋友，没见过他们用品茗股份的软件，我个人认为建筑的标准各地差异不小，估计这个软件还是有一定的地域性的。从品茗股份近七成的营收都来自于华东，也应证了这一点。

品茗股份还有工地实名制系统、安全教育这类软件，另外还有施工软件和BIM软件。这些我真不太懂，但我知道基本都是用于建筑和施工方面的，所以，说其是建筑行业软件提供商是差不了多少的。

有朋友可能马上想到房地产行业的情况，与其相关的就有建筑行业，再相关就会延伸到建筑软件了，房地产行业的下行，会不会给品茗股份的业绩带来影响？

从2021年来看，品茗股份的营收增长了25.2%，净利润却下降了35.8%，这算不算是有一定的影响呢？

分产品来看，“建筑息化软件”方面增长慢一些，“智慧工地”产品增长要快很多。其实建筑息化软件方面竞争是很激烈的，说实话，这方面的技术含量确实不高。

但是从2022年一季度的情况看，营收同比下降了7.1%，而且还出现了亏损。这就不太正常了，要知道，他们才上市一年时间，业绩就出现明显变化，还说和行业形势无关，可能有点说不过去了吧。

软件企业的毛利率很高。这并不奇怪，原因是毛利率主要对生产企业有效，销售收入减去销售成本就是毛利，再除以销售收入就是毛利率，销售成本就是生产成本中卖掉那部分产品的成本。对于软件企业来说，主要是研发费用等期间费用高，甚至很多企业根本就不设置生产成本这个科目，毛利率就是100%。

不过净资产收益率却是任何一家企业都一样，上市前他们还是高达40%以上的，但是上市后由于净资产增长，赚得还更少了，于是猛降至10%以内。

从成本费用的构成和占营收比来看，2020年及以前，总成本占营收比在80%出头，而2021年达到了93.4%，2022年一季度，达到了1.51倍，这种情况，还想不亏损就不可能了。

其成本费用的主要构成是研发费用，作为软件企业，这很正常，但其研发费用的占比还是有些夸张了，2019年就占比达到了29.4%，近几年随营收增长后降至25%左右，但2022年一季度达到了57.2%。

我们查看其年报，品茗股份还是挺实在的，压根就没把研发费用资本化。如果是原有项目的研发，本来就是费用化的支出，没资本化是对的；如果是融资用于招股说明书的新项目，不资本化就实在过头了。

经营行业软件的企业，还有一项费用是不会低的，那就是销售费用，其占比一直在30%左右，大多数时间都超过了研发费用，2022年一季度倒是比研发费用低一些，但占营收比却达到了近50%。

20多年前，我在软件公司时，一位搞技术的同事就告诉我，做软件一定要做通用的，而且是使用量极大的软件，最好是操作系统、办公软件和数据库这类；做行业软件就要差一些，做定制软件就更差了,我们当时从事的主要是系统集成，他的结论是没啥前途。我当时还不太懂，后来我逐渐明白了这个理，仅看销售费用的情况我就明白了一小半。

除了税金及附加和财务费用，2021年所有成本和费用项目的增长都超过营收增长，从中也可以看出一些苗头。

从现金流量表现来看，就连从未出现过净流出的经营活动的净现金流也流出了2500万元，虽然这个转变对其资产负债等影响并不大，但也还是能看出一些行业动向。

由于品茗股份上市时间很短，其规模较小，现在的偿债能力肯定是没有任何问题的，比如其高达10多倍的流动比率和速动比率和只有7.7%的资产负债率就是证明。但是，总资产就只有不到10亿元，对于一家想发展的软件公司来说，其实是比较难的，哪怕仅仅是建筑行业软件方面就大有施展空间，我看过学建筑的学生的电脑，里面可基本没有国产软件，需要国产来发力的地方可不少，但是好像对于总资产10亿元这个体量的公司来说，可用的资源又太少了。

不过改名是一个好的开始，只是能不能不仅改“股份”为“科技”，能不能把“品茗”也改一改，虽然这个很有诗意的名字很美，但商业就是商业，诗意太浓用处不大。上次我说花样年公司发个文件叫“宝爷家书”，年报上请人画个儿童画的时候就说过，当赚钱发大财的时候，在公司内让员工称为“陛下”，估计都没有太多人反对，但是，要大家一起度难关的时候，至少装也要装得悲壮一些嘛。

不是看到这个新闻，再看看品茗股份的财报，我也不会相房地产的情况已经传导到这么远的行业了，或许他们半年报一发布，直接给我打脸了呢？或许吧。

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