虹软科技(688088)对高通芯片体系的KNOWHOW有望成为重要竞争优势

国泰君安证券股份有限公司   |   李沐华/齐佳宏   |   公司研究   |   2021-12-30 7:33

本报告导读

高通发布骁龙8平台，虹软已基于该平台进行算法迭代；荣耀望成公司手机拍摄算法业务重要增长点；对高通芯片体系的know how望成公司座舱视觉业务的重要优势。

投资要点

维持增持。高通发 布骁龙8 平台，虹软已基于该平台进行了算法优化和迭代，对于高通芯片体系的know how 有望成为公司的重要竞争优势，维持预测2021-2023 年EPS 0.61/0.75/0.96 元，增速-2%/23%/28%，维持目标价60 元，维持增持。

高通发布骁龙8 平台，虹软已基于该平台进行了算法优化和迭代。在12月举办的骁龙技术峰会上，高通正式对外发布了Snapdragon 8 Gen 1。作为高通长期战略合作伙伴，虹软此次骁龙技术峰会现场，实景演示了VideoBokeh、Face Detection、Gesture、Body Skeleton 以及全景拍摄等技术。

荣耀携手高通，有望成为公司手机拍摄算法业务的重要增长点。一方面，荣耀从华为体系分拆后选择与高通合作，而虹软在基于高通芯片的拍摄算法调优方面具备巨大优势；另一方面，对荣耀来说，其核心目标是快速获取更高的市场份额，而非更高的算法自研比例，选取虹软的拍摄算法对其最为有利。据此我们判断，来自荣耀的业务有望成为公司2022 年手机拍摄算法业务的重要增长点。

对于高通芯片体系的know how有望成为公司座舱视觉业务的重要竞争优势。高通在智能座舱域是毫无疑问的霸主。我们认为，由于高通的座舱芯片是基于消费电子芯片迁移而来，而公司在手机端与高通合作多年，对于高通芯片体系的know how 远胜于其他竞争对手，双方的合作由手机迁移至智能座舱非常顺畅，这将成为公司座舱视觉业务的重要竞争优势。

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