新冠检测出海故事落幕 “快钱”落袋后行业加速整合|聚焦

《科创板日报》10月19日讯（记者 金小莫） 曾经因新冠检测出口海外而走热市场的IVD企业们可能即将结束红利期。

全球IVD龙头企业罗氏的三季报最先传达出这一拐点号。当地时间10月18日，罗氏公布了2022Q3财年数据，据此，其新冠诊断业务于报告期内首次出现了销售额同比下滑，下滑幅度为4%。“在第三季度，（境外）市场对于新冠检测的需求完全消失。”罗氏称。

顺藤摸瓜，据《科创板日报》记者梳理，专注于新冠检测出口的国内IVD企业们已在中报中透露了这一迹象。

比如，曾经的“预增王”热景生物（688068.SH）于2022H1出现了营收、净利同比双降，且下降幅度均超过了43%。

境外营收约占七成的东方生物（688298.SH）虽然在上半年营收依然非常可观（实现营收71.11亿元，为科创板98家生物医药类企业的营收冠军），但增速为11.43%，较去年同期的670.63%已不可同日而语；同时，东方生物的净利润也同比降低了18.34%。

这一趋势或将持续到第三季度。

18日晚，硕世生物（688399.SH）率先披露了三季报，据此，其Q3营收为10.28亿元，同比下降了1.32%，环比更是下降了41.08%。

“新冠疫情之后，国内IVD会有一次洗牌。”一位业内人士对《科创板日报》记者指出。

如果没有疫情影响，IVD企业们又将如何维持住高增长？

▌短期必有阵痛

“我们也一直在跟投资者强调，如果是短期投资，那么可以还看看新冠期间的业绩；如果是做长线，还是不建议以此作为对公司的估值参考。”19日，《科创板日报》记者以投资者身份致电热景生物，企业方面对记者称。

具体到Q3业绩，热景生物也坦言，虽然公司境外经营一切正常，但境外市场的份额确实在逐步缩小，“等三季报披露后，投资者们可以看到具体数据。”

追溯来看，在新冠全球产业链中，国产IVD无疑是最大的“红利方”。相关数据显示，2021年1月至11月，中国IVD试剂（含新冠检测试剂盒）出口额为111.6亿美元，同比增长179.9%。其中，热景生物、东方生物、圣湘生物、硕世生物等科创板上市公司后来居上，一举成名。

然而，过度依赖于新冠检测产品的营收结构必然也会带来副作用。

在中报中，多家公司给投资者们打起了“预防针”。

东方生物直言，公司未来能否快速弥补新冠经营业绩缺口，继续保持疫情期间同等盈利水平，存在重大不确定性，后疫情时代公司或将面临经营业绩大幅度下滑的风险；热景生物也表示，疫情发展具有不可预见性，公司新冠产品的海外销售收入是否可持续，存在很大的不确定性。

▌已是上交所重点关注

上游原料供应商，也将受此影响。

IVD上游原料企业翌圣生物拟向科创板发起冲击，日前，上交所对翌圣生物进行了首轮问询。其中，“国内新冠疫情变化对公司不同板块业绩的影响，公司是否存在业绩大幅下滑的风险”系上交所的关注重点之一。

原来，翌圣生物成立于2014年，主营业务系分子类、蛋白类和细胞类生物试剂的研发、生产与销售。2020年度新冠疫情在全球爆发，国内体外诊断与检测市场对生物试剂的需求量猛增，翌圣生物有机会承接了一定量的新冠相关订单。

据招股书，2020年至2021年，公司与新冠相关的产品销售收入分别为4615万元、8174万元，分别占比24.77%、25.42%。同时，这段时间内，伯杰医疗、之江生物的名字也出现在了翌圣生物的前五大客户名单中。

除翌圣生物外，同为IVD上游原材料供应商的诺唯赞（688105.SH）、义翘神州（301047.SZ）也将面对“公司是否存在业绩大幅下滑的风险”这一“近在眼前”的拷问。

据相关数据，2020年至2022年H1，新冠相关收入几乎构成了诺唯赞、义翘神州的一半以上的营收，占比分别高达75.68%、84.07%；61.69%、62.76%；72.36%、36.20%。

其中，义翘神州的新冠相关收入已经开始下滑。2020年至2022H1，其相关收入分别为13.42亿元、6.06亿元、1.08亿元。

▌转向已经开始

从另一个角度来看，这却可能也是个机遇。

高特佳投资集团执行合伙人王海蛟对《科创板日报》记者称，虽然由疫情带来的高增长具有不可持续性，但这为IVD企业们“办大事”充实了弹药库。他认为，长期来看，未来IVD行业必出现并购整合潮，最终促使行业在“战国纷争”中产生“龙头”。

目前，国内IVD行业的总体格局呈现出小、散、乱的现状。有2019年数据称，当时，全国共82家上市IVD企业总营收为741.9亿元；同年，罗氏的诊断业务营收即达129.5亿法郎（折合人民币约929.65亿元）。这一现状至今也未能得到改善。

由疫情带来的“红利潮”会是个拐点吗？

梳理来看，行业的投资与并购已经开始

2021年12月，热景生物出资1.53亿元取得翱锐生物38%的股权，后者系一家肿瘤早筛企业。

2022年中报中，热景生物进一步透露称，公司通过战略投资翱锐生物，充分发挥翱锐生物与公司在肝癌早筛早诊领域的协同效应，积极开发新的技术和领域。

相关数据显示，翱锐生物的肝癌早筛产品利为安，对于I期、II期、III期/IV期肝癌的检测灵敏度分别为90%以上、95%和100%，同时特异性达到90%以上。

在电话沟通中，热景生物对《科创板日报》记者称，企业已于2021年末基本完成了对肿瘤早筛、治疗的一体化布局，“有些产品已经在临床阶段了”。

2021年中旬，圣湘生物发布公告称，拟以合计2.55亿元取得真迈生物14.77%的股权，后者系一家专注于以基因测序仪为核心的上游工具平台的研发制造商。

位于厦门的宝太生物于2021年9月宣布，未来三年投入10亿以上的科研经费用于医疗健康领域的研发投入，同时设立10亿元母基金，专注投入以医疗健康领域为主的基金，带动百亿以上的社会资本共同投入医疗创新领域。

……

回到上游企业来看，翌圣生物在问询回复函中表示，新冠疫情加速了本土化，本土厂商的市场竞争力普遍增强；同时，受新冠疫情影响，国内生物试剂市场竞争格局得到重塑，后疫情时代，企业之间的竞争将主要聚焦于具体产品的竞争，包括产品的质量、性能、价格、种类丰富度等方面。

王海蛟认为，后期，在IVD行业，可关注仪器设备性能提升、本土化；疾病早诊早筛；预后诊断等方面。

湘财证券则指出，可聚焦新型技术与高增速细分行业，如化学发光、POCT（即时检验）、分子诊断领域的PCR（聚合酶链式反应）三大方向。