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公司动态
公司近况
航天宏图2022/12/30 公告,公司参与了“鹤壁市应急管理局鹤壁市自然灾害综合监测预警指挥系统(鹤壁市遥感应用系统建设项目)服务采购项目”
公开招标,公司为第一中标人,中标金额2.21 亿元。
评论
遥感商业模式持续创新,监测服务市场前景广阔。本次鹤壁市采购项目服务期为3 年,需求描述为1)长期提供基于多源卫星的“天基”遥感感知服务,提供无人机“空基”实时监测和倾斜摄影服务,提供地面监测站点、传感器、视频等的“地基”实时数据采集监测服务,对相关自然灾害进行实时感知。2)构建完善空天地感知时空大数据一体化平台。3)提供气象、水旱、城市内涝、地质、林业、农业、环境污染、房屋安全等监测预警和自然灾害综合监测预警应急指挥等应用服务。我们认为,本次采购反映出卫星遥感在收费模式和应用场景上的创新一是地方政府正在从采购遥感软件向采购各类行业服务转变;二是卫星遥感正与无人机以及地面监测手段加速融合,空天地一体化的监测服务正逐渐成为行业发展趋势。
公司云服务业务快速发展,商业模式转型不断提速。1)业务层面,1H22公司遥感云服务收入0.17 亿元,YoY +574%;除鹤壁外,城市级遥感云平台已与黄冈、佛山等地政府签订合作框架意向协议。2)产品层面,公司PIE-Engine平台数据量达到6PB,数据集个数达到160 多种,服务能力覆盖多个细分行业;3)管理层面,公司新一期股权激励考核2022-2024 年云服务收入70%复合增速,彰显云化转型的心。我们认为公司云服务收入占比有望持续提升,推动公司实现商业模式转型及盈利能力的持续改善。
建设“天基”“空基”数据采集能力,有望与云服务形成协同。1)公司InSAR卫星星座各项建设工作进展顺利,有望于明年投入运行;2022/12 公司公告拟参与设立专项投资基金,投资大型遥感卫星星座系统。2)2022/6公司公告,拟可转换债募资自建无人机生产线,强化航空遥感数据采集能力,打造交互式全息智慧地球应用服务平台,助力产业数字化转型。我们认为上述遥感卫星星座和无人机能力建成后,公司有望获得多源数据采集能力,能够与云服务形成协同,为客户提供更为完整的监测解决方案,进一步加强在空天息应用领域的竞争优势。
盈利预测与估值
维持2022 年和2023 年盈利预测不变。当前股价对应2022/2023 年52.8/36.3 倍市盈率。维持跑赢行业评级和94.62 元目标价,对应40 倍2023 年市盈率,较当前股价有11%的上行空间。
风险
现金流改善不及预期。
来源[中国国际金融股份有限公司 刘中玉/陈显帆/刘运昌] 日期2023-01-03
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航天宏图(688066)中标城市级遥感云服务项目 商业模式加速转型
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航天宏图2022/12/30 公告,公司参与了“鹤壁市应急管理局鹤壁市自然灾害综合监测预警指挥系统(鹤壁市遥感应用系统建设项目)服务采购项目”
公开招标,公司为第一中标人,中标金额2.21 亿元。
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遥感商业模式持续创新,监测服务市场前景广阔。本次鹤壁市采购项目服务期为3 年,需求描述为1)长期提供基于多源卫星的“天基”遥感感知服务,提供无人机“空基”实时监测和倾斜摄影服务,提供地面监测站点、传感器、视频等的“地基”实时数据采集监测服务,对相关自然灾害进行实时感知。2)构建完善空天地感知时空大数据一体化平台。3)提供气象、水旱、城市内涝、地质、林业、农业、环境污染、房屋安全等监测预警和自然灾害综合监测预警应急指挥等应用服务。我们认为,本次采购反映出卫星遥感在收费模式和应用场景上的创新一是地方政府正在从采购遥感软件向采购各类行业服务转变;二是卫星遥感正与无人机以及地面监测手段加速融合,空天地一体化的监测服务正逐渐成为行业发展趋势。
公司云服务业务快速发展,商业模式转型不断提速。1)业务层面,1H22公司遥感云服务收入0.17 亿元,YoY +574%;除鹤壁外,城市级遥感云平台已与黄冈、佛山等地政府签订合作框架意向协议。2)产品层面,公司PIE-Engine平台数据量达到6PB,数据集个数达到160 多种,服务能力覆盖多个细分行业;3)管理层面,公司新一期股权激励考核2022-2024 年云服务收入70%复合增速,彰显云化转型的心。我们认为公司云服务收入占比有望持续提升,推动公司实现商业模式转型及盈利能力的持续改善。
建设“天基”“空基”数据采集能力,有望与云服务形成协同。1)公司InSAR卫星星座各项建设工作进展顺利,有望于明年投入运行;2022/12 公司公告拟参与设立专项投资基金,投资大型遥感卫星星座系统。2)2022/6公司公告,拟可转换债募资自建无人机生产线,强化航空遥感数据采集能力,打造交互式全息智慧地球应用服务平台,助力产业数字化转型。我们认为上述遥感卫星星座和无人机能力建成后,公司有望获得多源数据采集能力,能够与云服务形成协同,为客户提供更为完整的监测解决方案,进一步加强在空天息应用领域的竞争优势。
盈利预测与估值
维持2022 年和2023 年盈利预测不变。当前股价对应2022/2023 年52.8/36.3 倍市盈率。维持跑赢行业评级和94.62 元目标价,对应40 倍2023 年市盈率,较当前股价有11%的上行空间。
风险
现金流改善不及预期。
来源[中国国际金融股份有限公司 刘中玉/陈显帆/刘运昌] 日期2023-01-03
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