经常闲的慌
前段时间在解禁快到来的压力下,爱博医疗走得非常弱,弱的根本,就是要稳住估值,得需要业绩超预期的表现。这几天爱博走强了,今天看到了爱博收购资产的公告。应该是这个收购资产的预期,在这几天撑住了爱博。
单独说爱博医疗这个事儿,并不是为了详细的去看爱博收购的什么资产,未来有啥表现,去拆什么业务,而是看收购资产这种方式,具有可复制性。
目前科创很多公司的问题,就是发行价太高,然后估值一直居高不下,遇到逆风的时候,业绩增速达不到,就会经常遇到杀估值,但业绩增长需要时间,有时间急也没有用。在这个时候,并购是最有用的。
简单举例,一个100PE的公司,原本靠每年业绩30%的增长连续增长3年,业绩就是基数年的2.2倍,这个时候还有45倍PE,并不便宜,直到第4年保持30%增长,才能到35倍PE这个相对安稳的估值水平,也刚好达到增速和估值匹配的程度。
看这个案例,原本100PE,相当于花了4年时间,才消化掉。这只是消化估值,大家来股市都是为了赚钱的,你老是消化估值,谁陪你玩儿这么久啊?如果还想赚钱,翻一倍那种,就还得花3年左右。7年之痒翻一倍,这就是高估难受的地方。
像上面这种,等待业绩增长,是老实人的方法,太笨拙了,也太慢了。在当年创业板那波牛市,玩儿过快的方法,就是持续的并购,并购低估值的资产进来,用资产并购,持续降低估值水平。
这时候再是同样的例子,100PE的A公司(100亿市值),并购一个同等规模的20倍PE的B公司(估100亿市值)进来,结果就是200亿市值,6亿利润,直接PE就变成33倍,一下就低了非常非常非常多。
这个套路,是当年创业板大涨的发动机,也是现在科创这些天价估值水平公司最好的救命稻草。如果后续科创真的开始大规模的并购低估值资产,那么真的科创就有了期待感,不用像现在,一直看着高价发行,成长速度很慢,成长匹配不上估值,等待估值消化时死气沉沉的压抑感。
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前段时间在解禁快到来的压力下,爱博医疗走得非常弱,弱的根本,就是要稳住估值,得需要业绩超预期的表现。这几天爱博走强了,今天看到了爱博收购资产的公告。应该是这个收购资产的预期,在这几天撑住了爱博。
单独说爱博医疗这个事儿,并不是为了详细的去看爱博收购的什么资产,未来有啥表现,去拆什么业务,而是看收购资产这种方式,具有可复制性。
目前科创很多公司的问题,就是发行价太高,然后估值一直居高不下,遇到逆风的时候,业绩增速达不到,就会经常遇到杀估值,但业绩增长需要时间,有时间急也没有用。在这个时候,并购是最有用的。
简单举例,一个100PE的公司,原本靠每年业绩30%的增长连续增长3年,业绩就是基数年的2.2倍,这个时候还有45倍PE,并不便宜,直到第4年保持30%增长,才能到35倍PE这个相对安稳的估值水平,也刚好达到增速和估值匹配的程度。
看这个案例,原本100PE,相当于花了4年时间,才消化掉。这只是消化估值,大家来股市都是为了赚钱的,你老是消化估值,谁陪你玩儿这么久啊?如果还想赚钱,翻一倍那种,就还得花3年左右。7年之痒翻一倍,这就是高估难受的地方。
像上面这种,等待业绩增长,是老实人的方法,太笨拙了,也太慢了。在当年创业板那波牛市,玩儿过快的方法,就是持续的并购,并购低估值的资产进来,用资产并购,持续降低估值水平。
这时候再是同样的例子,100PE的A公司(100亿市值),并购一个同等规模的20倍PE的B公司(估100亿市值)进来,结果就是200亿市值,6亿利润,直接PE就变成33倍,一下就低了非常非常非常多。
这个套路,是当年创业板大涨的发动机,也是现在科创这些天价估值水平公司最好的救命稻草。如果后续科创真的开始大规模的并购低估值资产,那么真的科创就有了期待感,不用像现在,一直看着高价发行,成长速度很慢,成长匹配不上估值,等待估值消化时死气沉沉的压抑感。
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