牛市鸡犬升天
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1. 微电机专题报告微电机长坡厚雪,核心环节享受四重驱动力
2.美联储例会点评(2022年12月)利率回归正常化,加息进入“深水区”
3.爱博医疗公司点评开拓国际融资渠道,深化海内外业务发展布局
今日精选
【电车陈传红】微电机推荐恒帅股份,重点关注兆威机电,关注东箭科技/德昌股份/胜华波,重点关注核心零部件(电机+齿轮)及 Tier1 环节。微电机长坡厚雪,新能源车大幅拉动渗透速度。燃油车时代长牛德昌电机40年收入增长200 倍,而汽车电动智能化下国产替代加速将有更多优秀公司崛起。
【宏观赵伟】FOMC(联邦公开市场委员会)12月例会决定加息50bp,联邦基金利率目标区间升至【4.25-4.5%】,与市场预期保持一致。FOMC对2023年美国宏观经济的看法整体上仍处于“滞胀”象限,但相比2022年,“滞”有所增强,“胀”有所缓解。联邦基金利率的目标区间为【5.0-5.25%】,说明2023年还有75bp的加息空间。从分布上看,参会者对5.1%的利率水平意见较为一致。所以,基准预测是2023年2月加息50bp,3月加息25bp。基本符合市场预期。联邦基金利率已经回归正常水平,未来更需要美联储在“紧缩不足”和“紧缩过度”之间取得平衡。
【医疗袁维】持续关注爱博医疗,预计22-24年归母净利润分别为2.39/3.16/4.06亿元,增持。12月14日,公司公告拟筹划境外发行全球存托凭证(GDR),并在瑞士证券交易所挂牌上市。公司专注于眼科医疗产品的自主研发,材料研发与光学设计是公司的两大技术核心。旗下天眼医药的彩瞳产品已经获得多个型号的NMPA注册,已成为国内为数不多的拥有独立自主技术能力的OEM制造商。
重点推荐
微电机专题报告微电机长坡厚雪,核心环节享受四重驱动力
陈传红
新能源汽车组
新能源汽车首席分析师
核心观点微电机长坡厚雪,新能源车崛起催发新春。汽车微电机赛道的特点1)应用场景不断增加,ASP较高。根据纯电动汽车不同配置,微电机配置数量可达50-110个,按照微电机/微传动系统均价100-200元测算,ASP 5000-20000元。2)微电机配置率呈现阶梯式渗透的现象,整个微电机行业而言,随着部分产品渗透率成熟进入红海,又不断有新的蓝海市场出现;产品技术通用性较强,可不断实现品类扩展。3)盈利能力稳定,现金流较好。典型公司德昌电机毛利率20%-30%,净利率接近10%,自由现金流充沛。4)新能源车大幅拉动微电机渗透速度。新能源车竞争维度转换,微电机系统是提升科技感、舒适性、智能化的配置,消费者易感知,成为车企增配的首选。根据我们的统计,新能源车大幅拉动微电机系统的渗透速度。
风险提示新能源车销量不及预期的风险;电池成本上涨的风险;中高端车型销量不及预期的风险;居民可支配收入下降的风险。
美联储例会点评(2022年12月)利率回归正常化,加息进入“深水区”
赵 伟
宏观经济组
国金证券首席经济学家
核心观点
综合而言,FOMC对2023年美国宏观经济的看法整体上仍处于“滞胀”象限,但相比2022年,“滞”有所增强,“胀”有所缓解。对应地,参会者进一步提升了2023年的利率中枢水平,从9月的4.6%提高到了5.1%。这就是终点利率水平,对应的联邦基金利率的目标区间为【5.0-5.25%】,说明2023年还有75bp的加息空间。从分布上看,参会者对5.1%的利率水平意见较为一致。所以,基准预测是2023年2月加息50bp,3月加息25bp。基本符合市场预期。联邦基金利率已经回归正常水平,未来更需要美联储在“紧缩不足”和“紧缩过度”之间取得平衡。
风险提示地缘政治冲突再起波澜;罢工潮加剧劳工短缺和成本上升压力;原油补库存;中国“重新开放”政策对供应链的短期扰动。
今日关注
爱博医疗公司点评开拓国际融资渠道,深化海内外业务发展布局
袁 维
医疗组
医疗首席分析师
核心观点未限制中标企业数量,企业中标率极高。平均中选价格显著提升,支架利润空间有望提升。量价挂钩更明确,未来市场格局有望趋于稳定。此次接续采购按报价从低到高排序,把拟中选产品分为A、B、C三类,价格越低获得的分量比例越高,且可获取到的待分配量越多。在充分尊重医疗机构自主报量的同时,也起到了合理控制价格的目的。并且此次将采购周期从2年变为3年,保证市场格局在更长一段时间内的稳定。此次全国冠脉支架产品带量采购接续采购落地后,预计生产厂商将有望获得合理的利润空间。未来高值耗材领域医保控费工作常态化进行的过程中,将充分考虑厂商生产和供应的积极性,医疗器械板块政策情绪有望逐步触底回升。建议关注冠脉介入赛道中,产品管线齐全、研发实力较强的核心企业。
风险提示中标产品供应风险;医疗机构落实采购量低于预期风险;中标产品质量风险;产品成本上升风险。
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答:生产、销售医疗器械及其配件;生详情>>
目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
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【国金晨讯】美联储加息进入“深水区”;微电机长坡厚雪,核心环节享受四重驱动力
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