IPO募投项目未达预期又抛募资计划，天宜上佳遭受市场质疑

近日，科创板上市公司天宜上佳(688033.SH)抛出的一则股票预案引起市场广泛关注。

公司称本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过23.69亿元(含本数)，用于高性能碳陶制动盘产业化建设项目、碳碳材料制品预制体自动化智能编织产线建设项目、补充流动资金项目项目。

图片来源定增公告

公司在专注高铁粉末冶金制动闸片及地铁合成闸片/闸瓦主营业务的同时，持续加大在大交通和新能源领域的技术研发及产业化应用力度，目前已形成粉末冶金闸片及合成闸片/闸瓦、结构功能一体化(碳纤维)复合材料制品、碳碳/碳陶复合材料制品、大型金属结构件加工等业务板块。

图片来源公司注册稿

资本邦注意到，天宜上佳2019年7月22日科创板上市，也是作为科创板首批上市企业的其中一员。

彼时其披露招股说明书拟募资6.46亿元用于年产60万件轨道交通机车车辆制动闸片及闸瓦项目、时速160公里动力集中电动车组制动闸片研发及智能制造示范生产线项目、营销与服务网络建设项目，拟投入金额分别为2.6亿元、3.10亿元、0.76亿元。

值得一提的是，据其发行报告显示，公司实际募资9.75亿元，出现超募现象。

值得关注的是，科创板IPO其中两个募投项目出现变更。

2020年8月14日，天宜上佳临时股东大会审议通过，同意将时速160公里动力集中电动车组制动闸片研发及智能制造示范生产线项目变更为天宜上佳智慧交通数字科技产业园项目。

此后在2021年9月24日，公司召开一次临时股东大会，会上同意公司将原募投项目年产60万件轨道交通机车车辆制动闸片及闸瓦项目变更为年产30万件轨道交通车辆闸片/闸瓦、30万套汽车刹车片、412.5万套汽车配件项目。

2019年的IPO募投项目均未达到预期。募投项目均未达预期，又实施新的募资计划进行新的项目建设，此举被市场质疑公司的执行力、募资的真实性用途。

事实上，在疫情影响下，天宜上佳业绩也出现下滑的情况。

据其2020年年度报告显示，2020年全年公司实现营业收入41,516.69万元，同比减少28.65%;归属于母公司所有者扣除非经常性损益的净利润为11,572.52万元，同比减少57.41%，为受疫情影响及子公司成本费用所致;公司实现主营业务毛利率为74.29%，同比减少1.96%。

进入2021年，天宜上佳业绩出现好转，2021年上半年公司实现营业收入22,305.13万元，同比增加56.75%;归属于母公司所有者净利润为5,640.38万元，同比增加48.07%;归属于母公司所有者扣除非经常性损益的净利润为5,404.46万元，同比增加30.41%。

此外，公司2021年前三季度实现营收3.75亿元，同比增长58.70%，同期归属于上市公司股东的净利润为1亿元，同比增长58.42%。

事实上，自其登陆科创板股价曾经爆炒至64.80元/股，较20.37元/股的首发价格翻了两倍，不过，在上市不足半个月股价即走下坡路，截至2021年5月24日收盘，公司股价报收11.28元/股，自高位跌幅达83%，同时较发行价跌45%，彼时一度成为科创板破发幅度最高的公司。

从2021年全年来看，公司股价从14.28元/股拉升至33.05元/股，期间涨幅达131.4%，不过进入2022年以来，公司股价累跌近三成。